Obligațiunile se recuperează în aproape fiecare colț al pieței globale de datorii de $63 trilioane, deoarece investitorii văd din nou valoarea activelor cu venit fix.
Obligațiunile globale de gradul investițional au scăzut cu aproape 1% în mai, primul lor câștig lunar din iulie, în timp ce titlurile de stat americane se îndreptau spre cea mai bună lună din noiembrie, arată indicii Bloomberg. Criteriul de referință pentru datoria corporativă globală este stabilit pentru cel mai mare câștig din iulie, în timp ce obligațiunile guvernamentale de pe piețele emergente din Mexic până în Malaezia sunt, de asemenea, în verde.
Investitorii au indicat câteva motive pentru redresare. Acestea includ semne că economia globală este în pragul recesiunii, speculații conform cărora majorările ratelor băncilor centrale sunt acum în mare parte prețuite și simplul fapt că randamentele au crescut suficient pentru a le face atractive.
„Mă aștept ca obligațiunile globale să ofere randamente pozitive pentru restul anului”, a declarat Akira Takei, manager global cu venit fix la Asset Management One Co. din Tokyo, care a cumpărat titluri de trezorerie americane. " Randamentele au coborât din punct de vedere maxim pe măsură ce mai mulți investitori văd valoarea obligațiunilor. Cel mai rău a trecut pentru piața de obligațiuni."
Administratorii de active, inclusiv fondurile de pensii și companiile de asigurări, și-au crescut săptămâna trecută pariurile optimiste pe obligațiunile guvernamentale la cel mai înalt nivel din aprilie 2020. Între timp, JPMorgan Asset Management, Morgan Stanley și Pacific Investment Management au raportat că cel mai rău din vânzările globale de datorii părea să se fi încheiat.
Revenirea obligațiunilor a împins randamentul pe 10 ani din SUA la 2,841 TP3T de la un maxim de trei ani de 3,201 TP3T stabilit la începutul lunii mai. Randamentele bunurilor germane cu scadență similară au scăzut la 1,06% de la un vârf de 1,19% în urmă cu trei săptămâni.
„Este un moment bun pentru a crește alocările cu venit fix”, a spus Tai Hui, strateg șef de piață pentru Asia în Hong Kong la JPMorgan Asset Management, care gestionează active $2.5 trilioane. „Odată cu scăderea ratingului cu venit fix – dacă te uiți la spread-urile de credit, dacă te uiți la ratele fără risc – lumea cu venit fix începe să arate din nou atractivă.”
Cu toate acestea, noi preocupări legate de inflație ar putea deraia redresarea timpurie. Rata record a inflației din Germania a declanșat luni vânzări de obligațiuni guvernamentale germane. Randamentele de referință din SUA au crescut marți cu 10 puncte de bază în tranzacțiile din Asia, după ce guvernatorul Rezervei Federale, Christopher Waller, a declarat că intenționează să continue creșterea costurilor împrumuturilor în creșteri de 0,5 puncte procentuale până când presiunile prețurilor vor scădea la nivelul țintă.
Piața mai largă a obligațiunilor are, de asemenea, în urmă.
Investitorii rămân sceptici cu privire la datoria chineză, deoarece blocajele legate de coronavirus și incertitudinea de pe piața imobiliară afectată a țării descurajează cumpărătorii. În ciuda creșterii ample a randamentelor, spread-urile de credit se extind în continuare în unele sectoare, inclusiv creditul asiatic pentru investiții, și există îndoieli că recuperarea venitului fix poate fi susținută.
„Investitorii de credit ar trebui să se pregătească pentru posibile denivelări în viitorul apropiat”, a declarat Paul Lukaszewski, șeful Obligațiunilor corporative Asia-Pacific la abrdn din Singapore. „Continuăm să vedem China drept cea mai mare sursă de risc de credit din Asia.”
Chiar săptămâna trecută, Greenland Holding Co., susținută de stat, a propus în mod neașteptat o întârziere a răscumpărării obligațiunilor, stârnind temeri de contagiune mai mare din partea dezvoltatorilor chinezi cu cote mai bune. Între timp, piața obligațiunilor guvernamentale din Sri Lanka a intrat în incapacitate de plată și îngrijorările cu privire la Pakistan au crescut.
Credit de calitate superioară pe calea rentabilității în prima lună în 2022
Alții sunt mai optimiști, chiar și în privința Chinei. Neeraj Seth, șeful departamentului de credit pentru Asia la BlackRock din Singapore, a declarat că obligațiunile corporative asiatice ar putea atrage în curând investitori care cred că încetinirea economică este încă departe.
„Dacă nu ești îngrijorat de o recesiune în acest moment, te apropii de un punct de intrare atractiv pe piață în ceea ce privește creditul sau venitul fix”, a spus el într-un interviu pentru Bloomberg Television. El a spus în Asia: „Suntem optimiști în ceea ce privește creditele de tip investițional și selectiv optimiști pentru creditele cu randament ridicat”.
Află mai multe:
-
-
-
-
Revizuirea cardului Delta Skymiles® Reserve American Express – Vezi mai multe.
-
AmEx se concentrează pe experiența clienților cu un nou cont curent și o aplicație reproiectată
-
Discover it® Rewards cardul de recompense, vezi cum funcționează
