De săptămâni întregi, Fed a anticipat dezbaterea care urmează la reuniunea FOMC din iulie: o majorare a ratelor dobânzilor cu jumătate de punct procentual sau o altă majorare de trei sferturi după decizia surprinzătoare de luna trecută. Ambele variază foarte mult în funcție de estimările istorice.
Până în iunie, prețurile de consum au crescut cu 9,11 trilioane de lire sterline față de anul precedent, un maxim al ultimilor 40 de ani. Acest lucru i-a determinat pe investitori să își reînnoiască pariurile că Fed va fi din nou îndrăzneață - majorând ratele dobânzilor cu un punct procentual, prima majorare a ratei de la președintele băncii centrale, Paul Volcker, în anii 1980.
Oficialii Fed au redus ulterior aceste așteptări, în timp ce economiștii spun că alte rapoarte majore din ultimele zile au inclus urgența de a majora ratele dobânzilor ca fiind cea mai mare din era modernă a Fed. Dar au spus și că nimic nu este imposibil, nici acum, nici în viitor.
Presupunând că Fed majorează ratele dobânzilor cu 75 de puncte de bază, costurile de împrumut vor reveni la nivelurile din 2018 și se așteaptă să încetinească creșterea economică pentru prima dată în aproape trei ani.
Iată trei dintre cele mai importante întrebări legate de ședința din iulie a Fed - și cum v-ar putea afecta acestea portofelul.
1. Cu cât va majora Fed ratele dobânzilor?
Investitorii care pariază pe următoarea mișcare a Fed nu au anunțat pe 13 iunie că banca centrală a SUA va majora ratele dobânzilor cu un punct procentual întreg, potrivit FedWatch al CME Group. Cu toate acestea, în ziua celui mai recent raport privind inflația, o lună mai târziu, inflația era de 75%. Marile bănci și firme de investiții, inclusiv economiștii de la Nomura și Citigroup, au cerut, de asemenea, creșteri salariale substanțiale.
Experții spun că așteptările Fed s-au schimbat atât de repede deoarece oficialii au semnalat brusc în ultima lună că sunt pregătiți să facă o schimbare.
„Trebuie să fiți vigilenți acum, nu puteți lua nimic de pe masă”, a declarat Joseph Mayans, șeful departamentului de economie americană de la Experian. „Aceasta face parte din mesajul Fed-ului, acela că este mai concentrată pe inflație, care este principala sa problemă.”
Însă această întâlnire a avut o particularitate față de precedenta: oficialii au programat în continuare apariții publice în cadrul cărora au putut oferi publicului o avanpremieră a preferințelor lor înainte de a discuta oficial cum să gestioneze tarifele.
„Nu vor să exagereze majorările ratelor dobânzilor. O majorare de 75 de puncte de bază este enormă”, a declarat vineri, la două zile după publicarea raportului, guvernatorul Fed, Christopher Waller, care are un vot permanent în Comitetul Federal pentru Piața Deschisă. „Nu spune: «Pentru că nu ai împlinit 100 de ani, nu ți-ai făcut bine treaba».”
În alte comentarii, președintele Fed din Atlanta, Rafael Bostic, a declarat că o creștere a ratelor dobânzilor cu peste trei sferturi ar putea amplifica îngrijorările.
Participanții la piață au luat act. Deși doar aproximativ o treime au declarat că o ajustare completă de un punct este încă posibilă, majoritatea (sau 67%) investitorilor care susțin contracte futures pe fonduri federale au declarat că factorii de decizie politică ar putea câștiga încă 75 de puncte de bază.
Un semn binevenit pentru oficialii Fed, așteptările privind inflația consumatorilor urmărite de Universitatea din Michigan au scăzut și ele ușor în această lună, ceea ce ar putea reduce o parte din presiunea de a lua măsuri mai ample. Acest lucru îi ajută pe oficiali să privească imaginea de ansamblu, nu doar un singur pas.
2. Pe măsură ce angajările încetinesc, ce urmează pentru piața muncii?
Un punct luminos pentru consumatori în timpul deceniilor de inflație ridicată a fost creșterea continuă a pieței muncii. Angajatorii au raportat peste 11 milioane de locuri de muncă vacante pentru a șasea lună consecutiv, rata șomajului s-a situat la cel mai scăzut nivel din ultima jumătate de secol, iar cererile de indemnizație de șomaj s-au menținut constante - deși în creștere. În ultimul an, creșterea locurilor de muncă a fost în medie de peste 500.000 pe lună.
Dar piața muncii pare să încetinească. Companii mari, de la Apple la Google, și-au încetinit planurile de angajare; Unele, precum Shopify, anulează stagiile de practică. Combinată cu un nivel record de încredere a consumatorilor, siguranța locului de muncă pare să se schimbe.
Economiștii anticipează o încetinire bruscă a creșterii numărului de locuri de muncă în următoarele 12 luni, ajungând la o medie de 193.000, în timp ce rata șomajului ar putea crește la 4,2% de la 3,6% în rândul celor mai buni economiști ai țării, potrivit sondajului Bankrate.
Powell a spus că piața muncii este „foarte tensionată”, menționând că există două posturi vacante pentru fiecare șomer. Între timp, rata de ocupare a locurilor de muncă este la un nivel minim istoric, potrivit Departamentului Muncii. Asta ar putea însemna că o încetinire este exact ceea ce își dorește Fed - mai ales având în vedere cum un dezavantaj la angajare diferă de concedieri.
Cu toate acestea, experții subliniază că piața muncii este un indicator întârziat și că o piață a muncii în plină expansiune ar putea fi doar o parte a toleranței ridicate a Fed.
„Așa au început lucrurile”, a spus McBride, referindu-se la deteriorarea pieței muncii. „A avea șomajul ca barometru al recesiunii noastre este ca și cum te-ai uita în oglinda retrovizoare în timp ce conduci pe stradă. Piața muncii va deveni în cele din urmă victima unei încetiniri economice severe sau a unei recesiuni, iar procesul abia acum începe.”
3. Este o recesiune inevitabilă în acest moment?
Oficialii Fed au un plan clar, iar acest lucru este mai important decât creșterea ratelor dobânzilor la fiecare întâlnire. Mai degrabă, este vorba despre aducerea ratei dobânzii de referință a Fed la un punct în care aceasta începe să încetinească creșterea economică, un prag pentru economia SUA, estimările oficiale arăcând că așa-numita „rată neutră” ar putea fi peste 2,5%. „
„Este o cursă dincolo de neutralitate”, a spus McBride.
Oficialii Fed au pus însă întrebări cu privire la cât de mult ar trebui să crească ratele dobânzilor peste nivelul neutru înainte ca inflația să scadă imediat, mai ales având în vedere că ratele de politică monetară mai mari nu ar ajuta la gestionarea șocurilor legate de ofertă. Inflația a fost de peste trei ori mai mare decât prognoza neutră a Fed pentru iunie, ceea ce sugerează că rata neutră ar putea fi mult mai mare.
Dar cu cât frânezi mai mult economia, cu atât este mai probabil să distrugi complet creșterea economică - și să declanșezi o recesiune. Pe de altă parte, o acțiune deficitară ar putea afecta credibilitatea Fed-ului și ar putea încorpora inflația în sistemul financiar.
„O recesiune ar putea fi prețul pe care trebuie să-l plătim pentru a ține inflația sub control”, a spus McBride. „Dacă Fed dă înapoi și nu își duce la bun sfârșit acțiunile, aș fi mai îngrijorat, deoarece asta ne-ar lăsa cu ce e mai bun din ambele lumi: inflația este prea mare, iar economia funcționează mult sub potențial.”
Poziția Fed are implicații majore pentru consumatori, inclusiv pentru planurile de angajare ale companiilor și pentru piața bursieră. Însă traiectoria depinde de punctul în care se termină inflația, ceea ce rămâne un mare semn de întrebare, deoarece prețurile nu dau semne de încetinire.
Pe măsură ce Fed adoptă o poziție mai agresivă, economiștii din sondajul Bankrate privind indicatorii economici din al doilea trimestru anticipează o probabilitate de 52% de recesiune în următoarele 12 până la 18 luni.
„Fed-ul în sine nu știe când se va opri”, a declarat Michael Farr, fondator și CEO al firmei de consultanță în investiții Farr, Miller and Washington, DC Resident. „Pentru mine, inflația maximă este ca și cum ai spune: «E la fel de fierbinte ca un incendiu de vegetație».” „Dar dacă voi avea o casă pe dealul următor, asta nu-mi schimbă planurile. Ei chiar vor ca incendiile să se stingă, să intre. Vor continua să crească ratele până atunci, piața va continua să fie volatilă, iar riscurile sunt mari.”
Top site,..uimitoare postare! Doar continua cu munca!