Кто такой Чарли Мангер? и его отношения с Уорреном Баффетом
Кто такой Чарли Мангер? и его отношения с Уорреном Баффетом
Объявления

Чарли Мангер (род. 1924) — вице-председатель и вице-председатель компании Warren Buffett, известного инвестора и председателя Berkshire Hathaway, Inc. — диверсифицированного конгломерата с капиталом $354,6 млрд., штаб-квартира которого находится в Омахе, штат Небраска.

Будучи ближайшим деловым партнером Баффета и «правой рукой» Баффета на протяжении более четырех десятилетий, Мангер развивает Berkshire в крупную диверсифицированную холдинговую компанию с рыночной стоимостью более $700 миллиардов (по состоянию на февраль 2022 года), а также занимается страхованием, железнодорожными грузоперевозками, производство/распределение электроэнергии, производство и розничная торговля.1

Помимо работы в качестве независимого директора Costco Wholesale Corporation, Мангер является председателем совета директоров Daily Journal Corporation, юридического издательства из Лос-Анджелеса, занимающегося программным обеспечением на рынке автоматизированных судебных отчетов. С 1984 по 2011 год он занимал должность председателя и главного исполнительного директора Wesco Financial Corporation, дочерней компании Berkshire Hathaway.

Центральный тезис

  • Будучи вице-председателем компании Berkshire Hathaway стоимостью $355 млрд, Чарли Мангер с 1978 года был заместителем известного инвестора Уоррена Баффета.
  • Будучи «правой рукой» Баффета, Мангер сыграл важную роль в превращении Berkshire Hathaway в холдинговую компанию с оборотом $700 млрд.
  • В 1943 году он бросил Мичиганский университет и переехал в Соединенные Штаты. Армейский авиационный корпус, где он прошел подготовку на синоптика.
  • Хотя он так и не получил степени бакалавра, в 1948 году он окончил юридический факультет Гарвардского университета со степенью доктора юридических наук. Лучший ученик.
  • По данным Forbes, состояние Мангера на 2022 год оценивается в $2,5 миллиарда.

Образование и ранняя карьера

Мангер родился в Омахе в 1924 году. Еще подростком Мангер работал в Buffett & Sons, продуктовом магазине, принадлежавшем дедушке Уоррена Баффета.

Во время Второй мировой войны он учился в Мичиганском университете, чтобы изучать математику, но бросил учебу через несколько дней после своего 19-летия в 1943 году, чтобы служить в воздушном корпусе армии США, где он прошел обучение на метеоролога и дослужился до звания младшего лейтенанта. . Позже он продолжил свои метеорологические исследования в Калифорнийском технологическом институте в Пасадене, штат Калифорния, городе, который стал его домом на всю жизнь.

После посещения Гарвардской школы права без степени бакалавра он окончил ее с отличием и получил степень доктора юридических наук в 1948 году. Будучи адвокатом по недвижимости, он основал известную калифорнийскую юридическую фирму Munger, Tolles & Olson.

Переход от права к финансам

После встречи на ужине в Омахе в 1959 году Мангер и Баффет поддерживали связь на протяжении многих лет, в то время как Баффет продолжал строить свою инвестиционную фирму, а Мангер продолжал работать адвокатом по недвижимости.

Объявления

По совету Баффета Мангер оставил юридическую практику в 1960-х годах, чтобы сосредоточиться на управлении инвестициями, включая партнерство по развитию недвижимости с миллиардером, руководителем газеты Франклином Отисом Бутом.

До прихода в Berkshire Мангер руководил собственной инвестиционной фирмой, в которой, как отметил его друг Баффет в своей статье 1984 года «Суперинвесторы Грэма и Додсвилля», средняя годовая доходность в период с 1962 по 1975 год составляла 19,8%, что намного лучше, чем годовой темп роста индекса Доу-Джонса 5% за этот период времени.

В 1962 году Баффет начал покупать акции Berkshire Hathaway; к 1965 году он возглавил компанию в качестве председателя и генерального директора. В 1978 году Мангер стал вице-председателем Berkshire Hathaway. 6

От окурков до фуршетов – стоимостное инвестирование Мангера

Баффет всегда был стоимостным инвестором — он активно ищет и анализирует акции, которые торгуются ниже их истинной стоимости — стратегии, которой он научился у своего наставника Бенджамина Грэма.

Однако в своем письме акционерам в 1989 году Баффет похвалил Мангера за то, что он ясно дал понять, что Berkshire не следует использовать версию стоимостного инвестирования «окурок», описывая инвестора, покупающего умирающую компанию, которая в настоящее время стоит $1 за $0,75. «чтобы получить бесплатную затяжку $0,25», чтобы остаться в магазине.

Как объяснил Баффет, его карьера началась как инвестор с окурком, и Мангер понял глупость такого подхода задолго до него: «Чарли понял это рано; Я учился этому медленно. »

Объявления

Работая с Мангером, он в конце концов понял, что для переживающей трудности компании, которая неоднократно терпела неудачи, низкие цены часто оказывались ложными скидками, и любая немедленная прибыль быстро сводилась на нет из-за низкой прибыли. Вместо этого Мангер и Баффет предпочли бы «купить отличную компанию, которая сейчас стоит $1 за $1,25, но через 10 лет определенно будет стоить $15».

Другими словами, версия стоимостного инвестирования Berkshire оказалась поразительно успешной благодаря следованию мантре Мангера: «Забудьте о том, как покупать честные компании по хорошим ценам; вместо этого покупайте хорошие компании по справедливым ценам».

Инвестиционная философия Мангера

  • Ключевой причиной их успешного делового партнерства является то, что Мангер и Баффет полностью привержены соблюдению ведущих в отрасли стандартов этической деловой практики.

  • Мангер часто заявлял, что высокие этические стандарты являются неотъемлемой частью его философии и успеха.

  • Одна из его наиболее цитируемых пословиц: «Хороший бизнес – это этичный бизнес. Бизнес-модель, основанная на навыках, обречена на провал».

  • Заядлый читатель великих мыслителей и ярких коммуникаторов, таких как Бен Франклин и Сэмюэл Джонсон, Мангер представил концепцию «основной житейской мудрости» в бизнесе и финансах в нескольких выступлениях и в своей книге «Альманах бедного Чарли».

«Большая четверка» Berkshire Hathaway

В качестве вице-председателя Мангер также представляет все активы, включая то, что Баффетт называет «большой четверкой» Berkshire — четыре инвестиции, которые составляют основную часть стоимости Berkshire. 11

Страховой фонд: Возглавляет список в 2021 году группа страховых компаний, находящихся в полной собственности, что делает Berkshire ведущим мировым поставщиком страховых резервов — все, что Berkshire удерживало в течение многих лет. Инвестиционный период премиальных фондов. Инвестиции в себя могут принести пользу еще до того, как вы погасите иск. За время правления Мангера количество акций Berkshire в обращении выросло с $19 миллионов до $147 миллиардов к 2022 году. почему страховая ликвидность входит в четверку лучших в «большой четверке» Berkshire.

Apple, Inc: и плавающее страхование После инвестиций Berkshire в Apple, Inc. В отличие от стопроцентных инвестиций в компанию, Berkshire будет владеть только 5,55% акций Apple в конце 2021 года, что делает ее важной частью капитала компании. компания-производитель. Тем не менее, Apple сталкивается с очень высоким инвестиционным барьером Мангера-Баффета по той простой причине, что ее доля владения 5,55% увеличилась с 5,39% в прошлом году, поскольку Apple выкупила свои собственные акции. Учитывая огромную ценность Apple, Berkshire Hathaway приносила $100 млн на каждое увеличение на 0,1%, с 5,39% до 5,55% – без учета расходов Berkshire Hathaway.

Объявления

BNSF (Burlington North Santa Fe Company): третья по величине компания BNSF, принадлежащая Berkshire Hathaway, управляет одной из крупнейших железнодорожных грузовых сетей в Северной Америке с 8 000 локомотивов и 32 500 милями путей. Эта инвестиция является ярким примером того, как Munger-Buffer предпочитает инвестировать в компании, имеющие экономический ров — встроенное конкурентное преимущество, которое защищает долгосрочную прибыль и долю рынка конкурентов. В случае с железными дорогами огромный стартовый капитал, необходимый для прокладки железнодорожных путей в Соединенных Штатах, защищает железные дороги от конкурентов, как ров вокруг средневекового замка. В 2021 году Berkshire получила от BNSF рекордный доход в размере $6 млрд.

BHE (Berkshire Hathaway Energy): Четвертый гигант, BHE, портфель местных коммунальных предприятий, является еще одним ярким примером предпочтения Мангера-Баффета компаниям с экономическими проблемами, которым необходимы огромные суммы денег, чтобы поставить США в неловкое положение для защиты. БХЭ от конкурентов. Под руководством Мангера BHE не только достигнет рекордных продаж в размере $4 млрд в 2021 году (по сравнению с $122 млн, когда Berkshire впервые приобрела долю в 2000 году), но также будет иметь сильное присутствие в ветроэнергетике, солнечной и гидроэнергетике. По всей территории Соединенных Штатов распространяется нулевая мощность возобновляемых источников энергии. По состоянию на 2021 год Berkshire владеет 91,1% акций BHE.

Каков собственный капитал Чарли Мангера?

По данным Forbes, состояние Мангера на 2022 год оценивается в $2,5 миллиарда.

Почему Чарли Мангер ненавидит Биткойн?

Мангер известен своей прямотой и инвестиционным гением. Когда Баффет ловко уклонился от вопросов о криптовалютах во время сессии вопросов и ответов на собрании акционеров 2021 года, Мангер прямо заявил, что Биткойн «создан из воздуха» и является «любимым способом оплаты преступников». Он был потрясен тем, что миллиарды долларов были отправлены «парню, который только что изобрел новый финансовый продукт из воздуха». Он также похвалил запрет криптовалюты в Китае и раскритиковал США за активное участие в криптовалютах.

Какова благотворительная деятельность Чарли Мангера?
Благотворительная деятельность Мангера сосредоточена на образовании, включая крупные пожертвования юридическому факультету Мичиганского университета ($3 миллиона на улучшение освещения в 2007 году и $20 миллионов на благоустройство дома в 2011 году). 1314 Он также сделал пожертвование Стэнфордскому университету ($43,5 млн в акциях Berkshire Hathaway. 2004 г. на строительство жилья для выпускников) и Калифорнийскому университету в Санта-Барбаре ($200 млн в 2016 г. на современное студенческое жилье).

Конечный результат

Будучи «правой рукой» Баффета, Мангер сыграл важную роль в превращении Berkshire Hathaway в холдинговую компанию с оборотом $700 млрд.

В качестве вице-председателя Мангер также является заместителем руководителя всех активов, включая то, что Баффет называет «большой четверкой» Berkshire — четыре инвестиции, которые составляют большую часть стоимости Berkshire: 1) дочерние страховые компании «страховые фонды» 2) Apple; 3) BNSF (Берлингтон-Норт-Санта-Фе); 4) BHE (Berkshire Hathaway Energy).

Баффет аплодирует Мангеру за то, что Berkshire Value Investing следует мантре Мангера: «Забудьте о том, как покупать честные компании по хорошим ценам; вместо этого покупайте хорошие компании по справедливым ценам».

Мангер часто заявлял, что высокие этические стандарты являются неотъемлемой частью его философии и успеха.

В качестве вице-председателя Мангер также является вторым лицом в управлении всеми активами, включая то, что Баффет называет «четырьмя гигантами» Berkshire — четырьмя инвестициями, на которые приходится основная часть стоимости Berkshire: 1) «страхование» от дочерних страховых компаний; 2) Apple, Inc; 3) BNSF (Корпорация Берлингтона Северного Санта-Фе); 4) BHE (Berkshire Hathaway Energy).

Баффет отдал должное Мангеру за то, что стоимостное инвестирование в Berkshire соответствовало мантре Мангера: «Забудьте все, что вы знаете о покупке справедливого бизнеса по замечательным ценам; вместо этого покупайте прекрасные предприятия по справедливым ценам».

Мангер часто заявлял, что высокие этические стандарты являются неотъемлемой частью его философии и его успеха.

Узнать больше:

Объявления