Понедельник, 21 июля 2025 г.
ДомБанковское делоПредварительный обзор заседания ФРС в июле: ознакомьтесь

Предварительный обзор заседания ФРС в июле: ознакомьтесь

Предварительный обзор заседания ФРС в июле: ознакомьтесь
Предварительный обзор заседания ФРС в июле: ознакомьтесь
Объявления

В течение нескольких недель ФРС предвкушала предстоящие дебаты на июльском заседании FOMC: повышение процентных ставок на полпроцента или еще одно повышение на три четверти после неожиданного решения прошлого месяца. Оба варианта сильно различаются по историческим оценкам.

До июня потребительские цены выросли на 9,1% по сравнению с прошлым годом, что стало 40-летним максимумом. Это побудило инвесторов возобновить свои ставки на то, что ФРС снова будет смела — поднимет ставки на целый процентный пункт, что стало первым повышением ставок со времен председателя центрального банка Пола Волкера в 1980-х годах.

С тех пор чиновники ФРС снизили эти ожидания, в то время как экономисты говорят, что другие важные отчеты последних дней оценили срочность повышения ставок как величайшую в современной эпохе ФРС. Но они также заявили, что нет ничего невозможного, ни сейчас, ни в будущем.

Если предположить, что ФРС повысит ставки на 75 базисных пунктов, стоимость заимствований вернется к уровню 2018 года и, как ожидается, замедлит экономический рост впервые за почти три года.

Вот три самых важных вопроса, связанных с июльским заседанием ФРС, и как они могут повлиять на ваш кошелек.

1. Насколько ФРС повысит процентные ставки?

Инвесторы, делающие ставку на следующий шаг ФРС, не говорили 13 июня, что центральный банк США повысит процентные ставки на целый процентный пункт, согласно FedWatch CME Group. Однако в день последнего отчета по инфляции месяц спустя инфляция составила 75%. Крупные банки и инвестиционные компании, включая экономистов Nomura и Citigroup, также призвали к значительному повышению заработной платы.

Эксперты говорят, что ожидания ФРС изменились так быстро, потому что в течение последнего месяца чиновники внезапно дали понять, что они готовы к переменам.

«Сейчас нужно быть бдительным, нельзя ничего убирать со стола», — сказал Джозеф Майанс, глава отдела экономики США в Experian. «Это часть сообщения ФРС о том, что она больше сосредоточена на инфляции, которая является ее главной проблемой».

Однако эта встреча имела одну особенность по сравнению с предыдущей: должностные лица по-прежнему планировали публичные выступления, на которых они могли предварительно представить общественности свои предпочтения, прежде чем официально обсуждать, как регулировать ставки.

«Они не хотят преувеличивать повышение ставок. Повышение на 75 базисных пунктов — это очень много», — заявил в пятницу глава ФРС Кристофер Уоллер, имеющий постоянный голос в Федеральном комитете по открытым рынкам, в своих замечаниях через два дня после публикации отчета. «Не говорите: «Поскольку вам не исполнилось 100 лет, вы плохо справились со своей работой».

В других комментариях президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик заявил, что повышение ставок более чем на три четверти может усилить опасения.

Участники рынка обратили на это внимание. Хотя только около трети заявили, что полная корректировка на один пункт все еще возможна, большинство (или 67%) инвесторов, поддерживающих фьючерсы на федеральные фонды, заявили, что политики могут сделать еще 75 базисных пунктов.

Приветственным знаком для чиновников ФРС стало то, что ожидания потребительской инфляции, отслеживаемые Мичиганским университетом, также немного снизились в этом месяце, что, возможно, ослабило давление, требующее принятия дополнительных мер. Это помогает чиновникам смотреть на общую картину, а не только на один шаг.

2. Что будет с рынком труда в будущем, если найм персонала замедлится?

Светлым пятном для потребителей в течение десятилетий высокой инфляции была сохраняющаяся сила рынка труда. Работодатели сообщили о более чем 11 миллионах вакансий шестой месяц подряд, уровень безработицы был на самом низком уровне за почти полвека, а количество заявок на пособие по безработице оставалось стабильным — хотя и росло. За последний год прирост рабочих мест в среднем составлял более 500 000 в месяц.

Но рынок труда, похоже, замедлится. Крупные компании от Apple до Google замедлили планы найма; некоторые, как Shopify, отменяют стажировки. В сочетании с рекордно низкими потребительскими настроениями, безопасность работы, похоже, меняется.

По данным опроса Bankrate, экономисты ожидают, что рост числа рабочих мест резко замедлится в течение следующих 12 месяцев и составит в среднем 193 000, а уровень безработицы может вырасти до 4,2% с 3,6%, прогнозируемых ведущими экономистами страны.

Пауэлл сказал, что рынок труда «очень плотный», отметив, что на каждого безработного приходится две вакансии. Между тем, по данным Министерства труда, уровень заполнения вакансий находится на рекордно низком уровне. Это может означать, что замедление — это именно то, чего хочет ФРС, особенно учитывая, как невыгодное положение при найме отличается от увольнений.

Однако эксперты отмечают, что рынок труда является запаздывающим индикатором и что бурно развивающийся рынок труда может быть просто частью высокой толерантности ФРС.

«Вот как все началось», — сказал Макбрайд, имея в виду ухудшающийся рынок труда. «Использование безработицы в качестве барометра нашей рецессии — это как смотреть в зеркало заднего вида, когда едешь по улице. Рынок труда в конечном итоге станет жертвой серьезного замедления или рецессии, и этот процесс только начинается».

3. Неизбежна ли на данный момент рецессия?

У чиновников ФРС есть четкий план игры, и это важнее, чем повышение ставок на каждом заседании. Скорее, речь идет о том, чтобы поднять базовую процентную ставку ФРС до точки, где она начнет замедлять экономический рост, порог для экономики США, с официальными оценками, что так называемая «нейтральная ставка» может быть выше 2,5%.

«Это гонка, выходящая за рамки нейтралитета», — сказал Макбрайд.

Но представители ФРС задаются вопросом, насколько сильно ставки должны подняться выше нейтрального уровня, чтобы инфляция немедленно упала, особенно учитывая, что более высокие ставки политики не помогут с шоками предложения. Инфляция более чем в три раза превысила июньский нейтральный прогноз ФРС, что говорит о том, что нейтральная ставка может быть намного выше.

Но чем больше вы тормозите экономику, тем больше вероятность того, что вы полностью уничтожите рост — и спровоцируете рецессию. С другой стороны, плохие действия могут подорвать доверие к ФРС и внедрить инфляцию в финансовую систему.

«Рецессия может стать ценой, которую нам придется заплатить, чтобы держать инфляцию под контролем», — сказал Макбрайд. «Если ФРС отступит и не доведет дело до конца, я буду более обеспокоен, потому что это оставит нам лучшее из обоих миров: инфляция слишком высока, а экономика работает намного ниже своего потенциала».

То, где сидит ФРС, имеет серьезные последствия для потребителей, включая планы корпоративного найма и фондовый рынок. Но путь зависит от того, где заканчивается инфляция, что остается большим вопросом, поскольку цены не показывают никаких признаков замедления.

Поскольку ФРС занимает более агрессивную позицию, экономисты, описывающие экономические показатели Bankrate за второй квартал, прогнозируют вероятность рецессии в 52% в течение следующих 12–18 месяцев.

«ФРС сама не знает, когда остановится», — сказал Майкл Фарр, основатель и генеральный директор инвестиционно-консалтинговой фирмы Farr, Miller and Washington, DC Resident. «Для меня пик инфляции — это как сказать: «Это так же жарко, как лесной пожар». Но если у меня есть дом на соседнем холме, это не меняет моих планов. Они действительно хотят, чтобы лесные пожары погасли, в Они продолжат повышать ставки до тех пор, рынок останется нестабильным, а риски высокими».

Узнать больше:

СВЯЗАННЫЕ СТАТЬИ

1 КОММЕНТАРИЙ

ОБЗОР СТЕЙВА

Спасибо, оставьте свой комментарий!
пожалуйста, примите мое имя

Самый популярный

Последние комментарии

Натаниэль выбрасывается в Как войти в Wells Fargo – Доступ