Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл в своей речи в прошлом месяце прямо предупредил, что попытки центрального банка сдержать инфляцию путем агрессивного повышения ставок «принесут некоторые неудобства». В среду американцы получили лучшее представление о том, какую боль им приходится переносить.
Ожидается, что на своем последнем заседании ФРС резко повысит краткосрочные процентные ставки на три четверти третий день подряд. Еще одно повышение такого масштаба приведет к снижению ставок (которые оказывают большое влияние на потребительское и корпоративное кредитование) до диапазона от 3% до 3,25%, что станет самым высоким уровнем за 14 лет.
Еще одним признаком растущей обеспокоенности ФРС по поводу инфляции может стать то, что она планирует повысить ставки к концу года гораздо сильнее, чем прогнозировалось три месяца назад, и сохранять их на высоком уровне в течение длительного периода времени.
Экономисты ожидают, что представители ФРС прогнозируют, что базовая процентная ставка может вырасти до 4% к концу года. Они также могут указывать на дальнейший рост в 2023 году, возможно, до уровня около 4,5%.
Краткосрочные ставки на этом уровне сделают рецессию более вероятной в следующем году, поскольку стоимость ипотечных кредитов, автокредитов и бизнес-кредитов резко возрастет. ФРС намерена замедлить рост экономики, ограничив рост заработной платы и другие факторы инфляционного давления, охладив все еще устойчивый рынок труда. Тем не менее, растет риск того, что ФРС может ослабить экономику настолько, что это приведет к рецессии и потере рабочих мест.
Процентные ставки в экономике США не были столь высокими, как прогнозировала Федеральная резервная система после финансового кризиса 2008 года. Средняя фиксированная ставка по ипотечным кредитам на прошлой неделе превысила 6%, что является самым высоким показателем за 14 лет. По данным Bankrate.com, стоимость заимствований по кредитным картам достигла самого высокого уровня с 1996 года.
Тем не менее, Пауэлл и другие представители ФРС говорят, что ФРС стремится к так называемой «мягкой посадке», посредством которой она сможет замедлить рост в достаточной степени, чтобы обуздать инфляцию, но не спровоцировать рецессию.
Однако на прошлой неделе цель стала казаться еще более отдаленной после того, как правительство сообщило, что в прошлом году инфляция достигла болезненного уровня в 8,3%. Что еще хуже, так называемые базовые цены, которые не включают в себя волатильные категории продуктов питания и энергоносителей, растут гораздо быстрее, чем ожидалось.
Отчет об инфляции также документирует, насколько широко инфляция распространяется по экономике, что затрудняет антиинфляционные усилия ФРС. В настоящее время инфляция, по-видимому, все больше обусловлена ростом заработной платы и устойчивым потребительским спросом на расходы, а не дефицитом предложения, от которого страдала экономика во время пандемической рецессии.
«Они попытаются избежать рецессии», — сказал Уильям Дадли, бывший президент Федерального резервного банка Нью-Йорка. «Они попытаются совершить мягкую посадку. Проблема в том, что сейчас для этого мало возможностей».
На пресс-конференции после заседания ФРС в среду Пауэлл вряд ли даст понять, что центральный банк ослабит кредитный кризис. Большинство экономистов ожидают, что ФРС прекратит повышать процентные ставки в начале 2023 года. Но на данный момент они ожидают, что Пауэлл повторит свою ястребиную антиинфляционную позицию.
«В конечном итоге это будет жесткая посадка», — считает Кэти Бостьянчич, экономист Oxford Economics.
«Он бы так не сказал», — сказал Бошьянчич. Однако, выступая на последнем заседании ФРС в июле, Пауэлл выразил надежду на то, что повышение ставок наконец-то будет отменено, добавив: «Он также хочет убедиться, что рынок не сдвинется с мертвой точки и не восстановится». Так было и в прошлый раз».
Фактически инвесторы отреагировали ростом цен на акции и покупкой облигаций, что привело к снижению доходности ценных бумаг, таких как эталонные 10-летние казначейские облигации. Более высокие цены на акции и более низкая доходность облигаций, как правило, стимулируют экономику — противоположность тому, чего хочет ФРС.
На пресс-конференции в начале июня Пауэлл отметил, что три четверти повышения ставки — это «необычно большое повышение», и сказал: «Я не ожидаю, что шаг такого масштаба будет широко распространенным». Однако после тревожного отчета по инфляции в августе ФРС, похоже, почти наверняка объявит о третьем повышении ставки подряд. Четвертое такое повышение также возможно, если будущие показатели инфляции не улучшатся.
Центральный банк осуществил самую быструю серию повышений ставок с начала 1980-х годов. Однако некоторые экономисты и некоторые представители ФРС не считают, что им следует повышать процентные ставки до уровней, которые фактически ограничат заимствования и расходы и замедлят рост.
Президент Федерального резервного банка Кливленда Лоретта Местер, одна из 12 должностных лиц, которые будут голосовать по решению ФРС на этой неделе, заявила, что видит необходимость повышения процентных ставок центрального банка до уровня «немного выше 4%». ”
«Я не ожидаю, что ФРС снизит ставки в следующем году», — добавил Местер, разбив вдребезги ожидания многих инвесторов с Уолл-стрит, которые надеялись на такой поворот событий. Комментарии, подобные комментариям Местера, привели к резкому снижению цен на акции в прошлом месяце после того, как Пауэлл выступил с ястребиной антиинфляционной речью на экономической конференции в Джексон-Хоул, штат Вайоминг.
«Наша ответственность за поддержание ценовой стабильности безусловна», — заявил тогда Пауэлл. Этот комментарий широко интерпретировался как то, что ФРС будет бороться с инфляцией, даже если это означает масштабные увольнения и рецессию.
Многие экономисты уверены, что для сдерживания роста цен потребуются рецессия и массовые увольнения. Исследование, опубликованное ранее в этом месяце под эгидой Института Брукингса, пришло к выводу, что безработица, возможно, должна вырасти до 7,5%, чтобы вернуть инфляцию к целевому показателю ФРС в 2%.
Согласно докладу экономиста Университета Джонса Хопкинса Лоуренса Болла и двух экономистов МВФ, только такой резкий спад приведет к снижению роста заработной платы и потребительских расходов, что приведет к снижению инфляции.
Итак, узнайте больше:
- Обзор Black Card American Express Centurion
- Кредитная карта X1 – Узнайте, как подать заявку.
- Кредитная карта Destiny – Как сделать заказ онлайн.
- Обзор карты Delta Skymiles® Reserve American Express – см. больше.
- AmEx уделяет особое внимание качеству обслуживания клиентов благодаря новому текущему счету и обновленному приложению.
- Награды по карте Discover it® Rewards узнайте, как это работает
