Плавающие акции могут означать несколько разных вещей. Во-первых, отношение запасов к потоку относится к количеству акций, которые находятся в открытом доступе для инвесторов. Во-вторых, инвесторы могут также говорить о размещении акций, то есть о процессе, посредством которого компания котируется на бирже, где публика может купить ее акции. Таким образом, публичные акции подразумевают публичный листинг, как и IPO.
Ниже приведены подробности о свободном обращении акций и его значении для инвесторов.
Узнайте, как работает фондовый флоатинг
Float — это общее количество акций, доступных для покупки и продажи публичными инвесторами. Его можно выразить в абсолютном числе, например, 10 миллионов акций, или иногда в процентах от общего количества выпущенных акций компании.
Например, у компании может быть в обращении 100 миллионов акций, но только 75 миллионов из них фактически доступны для публики. Это означает, что в обращении находится 75 миллионов акций, или 75% от общего числа выпущенных акций.
- Акции, принадлежащие инсайдерам
- Акции, находящиеся на балансе компании, такие как казначейские акции B.
- Ограниченный запас, что ограничивает возможности владельца продать его в течение определенного периода времени.
Короче говоря, любые акции, которые не обращаются на бирже, могут быть исключены из листинга.
Однако могут быть и другие нюансы при классификации акций как публичных, и инвесторы могут скорректировать свои расчеты снижения, исходя из следующих соображений:
- Обычно более 5% выпущенных акций, когда инвесторы владеют достаточным количеством акций для подачи квартальных отчетов в SEC
- Когда крупные долгосрочные инвесторы или инвесторы, классифицируемые как инсайдеры, держат акции без намерения их продать
Логика этих расчетов заключается в том, что эти инвесторы — как и ограниченные инсайдеры акций — с меньшей вероятностью продадут свои акции и могут сделать это, только проинформировав общественность о своих продажах. Таким образом, инвесторы могут ожидать, что эти акции будут фактически зафиксированы, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.
Почему IPO важны для инвесторов
Инвесторы уделяют особое внимание ликвидности, поскольку она показывает им, сколько акций доступно для торговли. Эта информация может оказаться критически важной в критические моменты, например, во время потенциального «медвежьего сжатия». Но он также ценен тем, что показывает структуру собственности компании и дает рекомендации о том, как действовать, если компании в будущем потребуется привлечь капитал.
Из-за ограниченной эмиссии акции с меньшей ликвидностью, как правило, более волатильны, чем акции с большей ликвидностью, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Инвесторы могут потребовать больше акций, чем имеется в наличии, что приведет к росту цен. Та же динамика работает и в обратном направлении. Поэтому, если спрос на акции рухнет, это может привести к значительному падению их цены.
Владение акциями является важным фактором короткого сжатия акций GameStop в 2021 году. GameStop выкупила собственные акции за год до сжатия, сократив количество акций в свободном обращении. В то же время многие инвесторы играли на понижение акций, играя на понижение. В какой-то момент низкий уровень свободного обращения и большое количество коротких продавцов привели к тому, что коротким продавцам пришлось выкупить больше акций, чем было в свободном обращении, что способствовало росту цены акций.
Во-вторых, структуры собственности могут дать представление о реакции инвесторов на события. Например, высокий уровень акций в свободном обращении может указывать на то, что акционеры с большей вероятностью проголосуют за поглощение по более высокой цене. Напротив, высокая доля инсайдерской собственности может указывать на иную реакцию на предложения инвесторов или голоса акционеров. Более высокая доля инсайдерской собственности также может указывать на то, что компания больше сосредоточена на долгосрочных планах успеха, чем на тех, кто ищет быстрых денег.
Когда компания в конечном итоге становится держателем казначейских акций (возможно, после обратного выкупа акций), она может продать эти акции на рынке, чтобы собрать деньги. Для привлечения дополнительного капитала одобрение новых акций может не потребоваться. Эти акции становятся выпущенными и учитываются в свободном обращении.
Цена акций: высокая и низкая
На самом деле компании редко выставляют все свои акции на IPO, и они могут продать небольшую часть своих находящихся в обращении акций, в то время как инсайдеры продолжают владеть большей частью акций, что обычно ограничено. Например, IPO Robinhood привлекло около 7% ее акций на биржу.
Причины для уменьшения размеров поплавков могут быть разными, но вот некоторые общие мотивы:
- Рынок может оказаться не в состоянии поглотить все размещенные акции, поэтому андеррайтеры IPO решают продать лишь часть акций.
- Инсайдеры могут захотеть продать все свои акции в ходе IPO, а могут и не захотеть.
- Меньшие по объему размещения акции могут способствовать большему росту акций, чем более крупные, поскольку IPO, скорее всего, привлекут небольшую группу инвесторов, которые с большим энтузиазмом относятся к инвестированию.
Стоит помнить, что более высокая цена при IPO может установить психологический диапазон для цены акций, помогая поддерживать ее в течение длительного периода времени.
Выпущенные против разрешенных акций против выпущенных акций
Акции компании можно разделить на различные категории в зависимости от ее статуса:
- Разрешенные акции: Разрешенные акции представляют собой количество акций, которые компания может выпустить в соответствии со своим уставом. Разрешенные к выпуску акции позволяют компании продавать акции только в случае необходимости в будущем. Компания может владеть большим количеством объявленных акций, но не намереваться их выпускать. Сообщая о количестве разрешенных к выпуску акций, компания помогает защитить инвесторов от неконтролируемой эмиссии.
- Выпущенные акции: Выпущенные акции показывают, сколько акций существует. Эти акции включают все акции, проданные населению и переданные другим заинтересованным лицам.
- Ликвидность: Ликвидность представляет собой количество акций, которые может купить и продать широкая инвестиционная публика. Среди прочего, сюда не входят замороженные акции, находящиеся во владении инсайдеров. Однако если инсайдеры в конечном итоге продадут свои акции на рынке, эти акции станут частью свободного обращения.
Другими словами, количество разрешенных к выпуску акций всегда больше количества размещенных акций, которое, в свою очередь, всегда больше количества размещенных акций.
Нижняя граница
Плавающий курс может быть особенно важен для инвесторов, но обычно он более актуален в конкретных ситуациях и в краткосрочной перспективе. Напротив, в долгосрочной перспективе акции часто определяются фундаментальными показателями базовой компании. Как сказал Бен Грэм: «В краткосрочной перспективе рынок — это машина для голосования, но в долгосрочной — машина для взвешивания».
