Если вы инвестируете $10 000 в хорошие акции и получаете доходность 20%, вы заработаете $2 000. Но что, если бы вы могли занять еще $10,000, чтобы купить больше акций и удвоить свою прибыль?
Когда инвесторы берут деньги в долг или покупают с маржей, они гонятся за этой прибылью. Но эта стратегия чрезвычайно рискованна, поскольку она увеличивает как ваши убытки, так и прибыль. Медвежий рынок в 2022 году привел к снижению акций, поскольку инвесторы обеспокоены инфляцией, ростом процентных ставок и возможной рецессией. Если вы торгуете с маржей, вы можете потерять больше, чем среднестатистический инвестор.
Вот что вам нужно знать о покупке акций с маржой.
Вот как работает маржинальная торговля
Маржинальная покупка подразумевает получение кредита у вашего брокера и использование средств кредита для инвестирования в большее количество ценных бумаг, чем вы можете купить за наличные. Маржинальные покупки позволяют инвесторам увеличить доходность — но только в том случае, если их инвестиции превышают стоимость самого кредита. Инвесторы могут быстрее потерять деньги при использовании маржинальных кредитов, чем при использовании наличных.
По этой причине маржинальное инвестирование, как правило, лучше всего подходит профессионалам, таким как управляющие паевыми инвестиционными фондами и хедж-фондами. Чтобы максимизировать доход, некоторые институциональные инвесторы вкладывают больше, чем имеется в их фондах, поскольку считают, что могут выбрать инвестиции, доходность которых превышает стоимость заимствования.
«Маржа — это, по сути, кредит, позволяющий вам иметь большее кредитное плечо над своими инвестициями», — сказал Стив Сандерс, исполнительный вице-президент по развитию бизнеса и маркетингу Interactive Brokers Group.
Стоимость кредита сильно различается, особенно для инвесторов, имеющих на счетах менее $25 000. Ставки маржинального кредитования для розничных инвесторов обычно варьируются от 3% до более 10% в зависимости от брокера. Поскольку эти ставки обычно привязаны к ставке по федеральным фондам, стоимость маржинальных кредитов может со временем меняться.
Риск маржинальной покупки
У маржинальных покупок было бурное прошлое. «Во время краха 1929 года маржинальные счета практически не регулировались, что привело к краху, спровоцировавшему Великую депрессию», — сказал Виктор Риккарди, приглашенный профессор финансов в Университете Вашингтона и Ли.
Вы можете потерять больше, чем ваши первоначальные инвестиции
Самый большой риск при покупке с маржей заключается в том, что вы можете потерять больше денег, чем изначально вложили. Падение акций с частичной задолженностью на 50% или более эквивалентно убытку в размере 100% или более по вашему портфелю, плюс проценты и комиссии.
Например, предположим, что вы используете свои $10 000 наличными плюс $10 000 на вашем маржинальном счете, чтобы купить 2000 акций компании XYZ по $10 за акцию. Всего $20,000, не включая комиссию. На следующей неделе компания отчиталась о разочаровывающих доходах, и акции упали на 50%. Теперь позиция стоит $10 000, и вы все еще должны брокеру маржинальный кредит на эту сумму. В этом случае вы потеряете все собственные средства, а также проценты и комиссии.
Могут возникнуть маржинальные требования
Кроме того, капитал на вашем счете должен поддерживать определенное значение, известное как защитная маржа. Если счет теряет слишком много из-за недостаточного инвестирования, брокер выдаст вам маржин-колл, требующий внести больше средств или продать часть или все активы на вашем счете для погашения маржинального кредита.
«Если рынок или ваша общая позиция падают, ваш брокер может ликвидировать ваш счет без вашего согласия. Это ключевой риск снижения», — сказал Риккарди.
Сторонники покупки с маржой, несмотря на то, что в некоторых случаях существуют риски, предупреждают, что это влечет за собой огромные потери и требует прибыли, превышающей ставки маржинального кредитования.
«Маржинальная торговля — это занятие для экспертов, которые понимают механику, а не для тех, кто привык выводить средства», — сказал Риккарди.
Преимущества маржинальной покупки
Конечно, когда инвестиции, купленные с использованием маржи, приносят хорошие результаты, доходность может быть весьма высокой.
Ликвидность
Помимо использования маржинальных кредитов для покупки большего количества акций, чем имеется у инвесторов на брокерском счете, существуют и другие преимущества. Например, маржинальные счета обеспечивают более быструю и легкую ликвидность.
«Для большинства наших клиентов мы рады иметь маржинальный счет, даже если они никогда не покупают акции с маржей, потому что это позволяет им быстрее перемещать деньги», — сказал Том Уоттс, председатель брокерско-дилерской компании Watts Capital Partners. Z заявила, что предоставляет клиентам финансовые услуги.
Например, инвесторы обычно могут снять наличные с продажи акций только через три дня после продажи ценных бумаг, но маржинальные счета позволяют инвесторам занимать средства на три дня, ожидая расчетов по сделке.
«С маржинальным счетом вам не нужно ждать: вы сразу получаете наличные», — сказал Уоттс. «За эти три дня вам все равно придется заплатить проценты, но они очень маленькие». Например, маржинальный кредит в размере $10 000 5% потребует менее $2 в день на выплату процентов.
Увеличение доходности на бычьем рынке
Уоттс рассказал, что его наиболее активные клиенты используют маржинальные счета, чтобы занимать деньги для инвестиций, но он предупреждает, что эта инвестиционная стратегия лучше всего подходит для трейдеров, работающих полный рабочий день.
«Маржинальное инвестирование в растущий рынок может быть хорошим делом, если вы сидите перед терминалом каждый день, имеете строгие ограничения убытков и мышление трейдера. Но только если рынок продолжает расти и существуют очень строгие ограничения убытков. Инвесторам следует так поступать», — сказал Уоттс.
Проблема, добавил он, заключается в том, что невозможно знать, когда рынок внезапно изменит направление. «Если у вас крупное разрушительное событие, цены могут быстро пойти против вас, и вы можете оказаться должны много денег в течение нескольких дней. Инвестирование с использованием маржи означает пристальное наблюдение за вашим портфелем каждый день».
Итог
Инвестирование с использованием заемных средств может значительно увеличить вашу доходность, но важно помнить, что кредитное плечо также может увеличить отрицательную доходность. Для большинства людей покупка с маржой не имеет смысла и несет в себе непомерный риск безвозвратных потерь. Лучше всего доверить маржинальную торговлю профессионалам.
