Americké depozitné poukážky: Vaša vstupenka na investovanie do zahraničných spoločností bez poplatkov a zložitosti zahraničných transakcií

Predpokladajme, že ste počuli, že Adidas vytvára sieť pre 50 000 vysokoškolských športovcov, ktorí budú platení za reprezentáciu svojej značky, a chcete si kúpiť akcie spoločnosti kvôli potenciálnemu zisku. Potom zistíte, že akcie spoločnosti Adidas sa obchodujú vo Frankfurte a vy ste v USA.

Zadáte americký depozitný certifikát, bežne známy ako ADR. ADR sú mechanizmus, pomocou ktorého môžete premeniť medzinárodné cenné papiere na americké cenné papiere, s ktorými sa dá obchodovať na hlavných amerických burzách. Inými slovami, ADR vám umožní kúpiť si akcie Adidasu ako akékoľvek iné akcie obchodované v USA.

„Ak chcete, môže to slúžiť ako obal okolo podkladových zahraničných akcií,“ povedal Jason Paltrowitz, výkonný viceprezident pre korporátne služby v OTC Markets Group, ktorá uľahčuje obchodovanie s americkými a globálnymi cennými papiermi vrátane ADR. „Vytvoríte potvrdenku alebo obal a premeníte ju na cenný papier denominovaný v dolároch, s ktorým sa obchoduje a vysporiadava v Spojených štátoch.“

Ako funguje alternatívne riešenie sporov (ARS)?

Prvý ADR bol vydaný v roku 1927, čo umožnilo americkým investorom investovať do britských obchodných domov, uvádza SEC. Na amerických burzách sa obchoduje s viac ako 2 000 ADR, ktoré zastupujú spoločnosti so sídlom vo viac ako 70 krajinách.

ADR sú obchodovateľné certifikáty držané americkými depozitnými akciami, ktoré predstavujú držbu akcií spoločností so sídlom mimo USA uložených v amerických bankách. Predstavte si to ako akciový certifikát, ktorý predstavuje časť akcií. ADR sa obchodujú v amerických dolároch a zúčtujú sa prostredníctvom amerického zúčtovacieho systému. To umožňuje držiteľom vyhnúť sa nutnosti obchodovať s cudzími menami a zložitostiam spojeným s podnikaním v zahraničí.

Pomer zahraničných akcií k ADR sa v jednotlivých spoločnostiach líši. Napríklad jedna ADR čínskeho online predajcu Alibaba sa rovná jednej podkladovej akcii Alibaba, zatiaľ čo jedna ADR spoločnosti Toyota sa rovná 10 podkladovým akciám japonskej automobilky. Niektoré ADR môžu dokonca predstavovať zlomok akcií spoločnosti. Použitie takéhoto indexu umožňuje, aby ceny ADR boli viac v súlade s cenami na americkom trhu.

ADR vydáva banka, keď spoločnosť so sídlom mimo USA alebo investor, ktorý vlastní akcie zahraničnej spoločnosti, ich doručí banke alebo správcovi banky v domovskej krajine zahraničnej spoločnosti. Vlastníctvo týchto akcií môže bankám umožniť zmeniť situáciu a vydávať americkým investorom depozitné certifikáty v USA. ADR sa potom obchodujú na hlavných burzách cenných papierov, ako je Newyorská burza cenných papierov a Nasdaq, alebo sa môžu predávať mimo burzy.

Za posledné desaťročie klesol dopyt po ADR na rozvinutejších trhoch, keďže sa znížili náklady a zložitosť transakcií s medzinárodnými cennými papiermi. Rozvojové krajiny ako India a Brazília však stále zaznamenávajú veľký dopyt zo strany inštitucionálnych investorov, ktorí chcú využívať ADR, aby sa vyhli zložitostiam na svojich miestnych trhoch.

Rôzne typy programov amerických depozitných certifikátov

Nežiaduce reakcie na liek možno klasifikovať ako „sponzorované“ alebo „nesponzorované“.

Sponzorované ADR sa vydávajú v spolupráci so zahraničnými spoločnosťami. Podľa SEC bude zahraničná spoločnosť priamo spolupracovať s americkými bankami na zabezpečení vedenia záznamov, zasielaní oznámení akcionárom, vyplácaní dividend a ďalších službách.

Nezabezpečený ADR je ADR zriadený bez pomoci zahraničného subjektu, ako napríklad ADR vydaný maklérom-obchodníkom, ktorý sa snaží založiť americký devízový trh. Podľa Patrowitza väčšina UAW nemá žiadneho sponzora.

Hoci ADR môžu byť vydané bez spolupráce zahraničnej spoločnosti, ADR nemôžu byť vytvorené, pokiaľ spoločnosť so sídlom mimo USA nepodlieha požiadavkám na podávanie správ podľa zákona o burze cenných papierov z roku 1934 alebo nie je od nich osobitne oslobodená.

Hodnota ADR

Okrem klasifikácie na sponzorované a nesponzorované sa ADR klasifikujú aj na základe stupňa, v akom daný zahraničný subjekt vstúpil na americký trh. Tieto úrovne sa líšia v závislosti od ich rizík kótovania a požiadaviek na podávanie správ.

• ADR úrovne 1 sa môžu obchodovať iba na mimoburzovom trhu a nemôžu získavať finančné prostriedky pre zahraničné spoločnosti. Keďže ide o jediný typ ADR, ktorý nemožno sponzorovať, požiadavky na podávanie správ sú minimálne a informácie o emitentovi sú dostupné iba na jeho webovej stránke.
• ADR úrovne II môžu byť kótované na amerických burzách, ale nemožno ich použiť na získavanie kapitálu. Cieľová spoločnosť sa musí zaregistrovať u SEC a podať výročnú správu.
• ADR úrovne III môžu byť kótované na amerických burzách a použité na získavanie kapitálu pre zahraničných emitentov. Požiadavky na podávanie správ sú podobné ako pre americké spoločnosti, takže táto úroveň predstavuje väčšinu známych zahraničných spoločností.

Podľa Paltrowitza je približne 70% ADR úrovne 1. Toto je pre spoločnosť najlepšia ponuka, pretože pravidlá vás v podstate oslobodzujú od registrácie u SEC, dodržiavania zákona Sarbanes-Oxley atď. Napríklad francúzska potravinárska spoločnosť Danone bola kótovaná na newyorskej burze cenných papierov, ale po schválení zákona Sarbanes-Oxley bola vyradená z obchodovania.

„Podľa ich názoru bolo francúzske zverejnenie rovnako dobré alebo lepšie ako zverejnenie USA,“ povedal Patrowitz. „Realita je taká, že teraz s touto prepojenosťou viete, že svet sa zmenšuje a oni nechcú prevziať dodatočné náklady, dodatočné riziko a duplicitné požiadavky na podávanie správ od dvoch regulačných orgánov.“

POZRI TIEŽ!

• Recenzia čiernej karty American Express Centurion
• Kreditná karta X1 – Zistite, ako podať žiadosť.
• Kreditná karta Destiny – Ako objednať online.
• Recenzia karty Delta Skymiles® Reserve American Express – Zobraziť viac.
• American Express sa zameriava na zákaznícku skúsenosť s novým bežným účtom a prepracovanou aplikáciou

Poplatky súvisiace s ADR

Rovnako ako pri každej investícii, aj investovanie do ADR má súvisiace náklady. Okrem toho si depozitárske banky účtujú poplatky, bežne známe ako depozitárske poplatky. Poplatky za úschovu zvyčajne zahŕňajú poplatky za úschovu akcií mimo USA, registráciu, dodržiavanie predpisov a ďalšie záznamy. Tieto poplatky sú zvyčajne 1 až 3 centy za akciu a niekedy sa môžu platiť prostredníctvom zrážkovej dane z dividend, pri ktorej správca odpočíta poplatok z celkových dividend, ktoré banka vypláca držiteľom ADR.

Podľa Holmesa Osborna, riaditeľa Osborne Global Investors, si vaša maklérská spoločnosť môže účtovať poplatky okrem banky, ktorá drží ADR.
správa peňazí
festival

Dividendy vyplácané ADR niekedy tiež podliehajú dvojitému zdaneniu, ale IRS má zahraničný daňový bonus, ktorý môžu daňoví poplatníci v USA použiť na kompenzáciu akýchkoľvek daní zaplatených zahraničným vládam. Okrem toho akýkoľvek investičný príjem do ADR bude podliehať kapitalistickému obratu.

Výhody a nevýhody amerických depozitných certifikátov

Ako ukazuje náš príklad s Toyotou, najväčšou výhodou investovania do ADR je, že investori môžu jednoducho investovať do zahraničných spoločností. Niektoré z najväčších mien v podnikaní sú zahraničné spoločnosti a ADR umožňujú americkým investorom využívať nové a odlišné investičné príležitosti v zahraničí.

Povaha mechanizmov alternatívneho riešenia sporov však predstavuje aj určité riziká. Keďže ADR predstavujú zahraničné investície, ste nevyhnutne vystavení kurzovému riziku, ktoré môže ovplyvniť hodnotu vašej podkladovej investície. Okrem otázok výmenného kurzu treba zvážiť aj politické a inflačné riziká v zahraničí.