Charlie Munger (rojen 1924) je podpredsednik in podpredsednik Warren Buffett, ugledni vlagatelj in predsednik Berkshire Hathaway, Inc. je $354,6 milijarde vreden raznolik konglomerat s sedežem v Omahi, Nebraska.
Kot Buffettov najbližji poslovni partner in »desna roka« že več kot štiri desetletja Munger razvija Berkshire v veliko razvejano holding s tržno vrednostjo več kot $700 milijard (od februarja 2022), kot tudi zavarovanje, železniški tovorni promet, proizvodnja/distribucija električne energije, proizvodnja in maloprodaja.1
Poleg tega, da deluje kot neodvisni direktor Costco Wholesale Corporation, je Munger predsednik upravnega odbora Daily Journal Corporation, pravne založbe s sedežem v Los Angelesu, ki se ukvarja s programsko opremo na trgu avtomatiziranega sodnega poročanja. Od leta 1984 do 2011 je bil predsednik in glavni izvršni direktor hčerinske družbe Berkshire Hathaway Wesco Financial Corporation.
Osrednja teza
- Kot podpredsednik $355 milijard vrednega podjetja Berkshire Hathaway je bil Charlie Munger od leta 1978 namestnik uglednega vlagatelja Warrena Buffetta.
- Kot Buffettova "desna roka" je bil Munger ključnega pomena pri rasti družbe Berkshire Hathaway v holding s $700 milijardami.
- Leta 1943 je opustil Univerzo v Michiganu, da bi se pridružil ZDA. Army Air Corps, kjer se je izuril za napovedovalca vremena.
- Čeprav nikoli ni diplomiral, je leta 1948 diplomiral na pravni fakulteti Harvard z diplomo doktorja prava. Najboljši študent.
- Munger ima po podatkih Forbesa leta 2022 neto vrednost $2,5 milijarde.
Izobraževanje in zgodnja kariera
Munger, rojen leta 1924 v Omahi, je kot najstnik delal v trgovini z živili Buffett & Sons, ki je bila v lasti dedka Warrena Buffetta.
Med drugo svetovno vojno je obiskoval Univerzo v Michiganu, da bi študiral matematiko, vendar je nekaj dni po svojem 19. rojstnem dnevu leta 1943 opustil študij, da bi služil v letalskem korpusu ameriške vojske, kjer se je izuril za meteorologa in napredoval do čina drugega poročnika . Kasneje je nadaljeval študij meteorologije na Caltechu v Pasadeni v Kaliforniji, mestu, ki je postalo njegov dom za vse življenje.
Potem ko je študiral na pravni fakulteti Harvard brez diplome, je leta 1948 diplomiral summa cum laude z doktoratom prava. Že kot nepremičninski odvetnik je ustanovil znano kalifornijsko odvetniško pisarno Munger, Tolles & Olson.
Prehod iz prava v finance
Po srečanju na večerji v Omahi leta 1959 sta Munger in Buffett vsa leta ostala v stiku, medtem ko je Buffett nadaljeval z gradnjo svoje investicijske družbe, Munger pa je nadaljeval delo kot odvetnik za nepremičnine.
Po Buffettovem nasvetu je Munger v šestdesetih letih prejšnjega stoletja zapustil pravno prakso in se osredotočil na upravljanje naložb, vključno s partnerstvom za razvoj nepremičnin z milijarderjem, direktorjem časopisa Franklinom Otisom Boothom.
Preden se je pridružil Berkshiru, je Munger vodil lastno investicijsko podjetje, ki je, kot je poudaril njegov prijatelj Buffett v svojem članku iz leta 1984 »The Super Investors of Graham and Dodsville«, povprečni letni donos med letoma 1962 in 1975 znašal 19,8%, kar je veliko bolje kot Dow-jeva letna stopnja apreciacije 5% v tem časovnem obdobju.
Leta 1962 je Buffett začel kupovati delnice Berkshire Hathaway; do leta 1965 je prevzel podjetje kot predsednik in generalni direktor. Leta 1978 je Munger postal podpredsednik Berkshire Hathaway. 6
Od cigarskih ogorkov do bifejev – Munger Value Investing
Buffett je bil vedno vreden vlagatelj – aktivno išče in analizira delnice, ki trgujejo pod njihovo pravo vrednostjo – strategije, ki se je je naučil od svojega mentorja Benjamina Grahama.
V svojem pismu delničarjem iz leta 1989 pa je Buffett pohvalil Mungerja, ker je dal jasno vedeti, da Berkshire ne bi smel slediti različici vlaganja vrednosti v obliki "ogorkov cigare" - opisovanje vlagatelja, ki kupuje umirajoče podjetje, ki je trenutno vredno $1 za $0.75 Izraz podjetja je samo »da dobite brezplačen vpih $0.25«, da ostanete v trgovini.
Kot je pojasnil Buffett, se je njegova kariera začela kot vlagatelj cigarskih ogorkov – in Munger je razumel nespametnost pristopa veliko pred njim: »Charlie je dobil zgodaj; Počasi sem se naučil. ”
Med delom z Mungerjem je sčasoma izvedel, da so se za podjetje v težavah, ki je večkrat propadlo, nizke cene pogosto izkazale za lažne popuste, vse takojšnje dobičke pa so hitro spodkopali slabi donosi. Namesto tega bi Munger in Buffett raje "kupila odlično podjetje, ki je zdaj vredno $1 za $1,25, vendar bo zagotovo vredno $15 čez 10 let."
Z drugimi besedami, Berkshirejeva različica vlaganja vrednosti je bila presenetljivo uspešna, saj je sledila Mungerjevi mantri: »Pozabite na znanje o nakupu poštenih podjetij po dobrih cenah; namesto tega kupujte dobra podjetja po poštenih cenah.«
Mungerjeva naložbena filozofija
-
Ključni razlog za njuno uspešno poslovno partnerstvo je, da sta Munger in Buffett popolnoma predana spoštovanju vodilnih standardov etične poslovne prakse v panogi.
-
Munger je pogosto izjavil, da so visoki etični standardi sestavni del njegove filozofije in njegovega uspeha.
-
Eden njegovih najbolj citiranih izrekov je: »Dober posel je etični posel. Poslovni model, ki temelji na spretnostih, je obsojen na propad.«
-
Kot navdušen bralec velikih mislecev in jasnih komunikatorjev, kot sta Ben Franklin in Samuel Johnson, je Munger predstavil koncept »osnovne svetovne modrosti« v poslovanju in financah v več govorih in v svoji knjigi »Poor Charlie's Almanac«.
"Big Four" Berkshire Hathaway
Kot podpredsednik Munger zastopa tudi vsa sredstva, vključno s tem, kar Buffett imenuje "Big Four" Berkshire - štiri naložbe, ki predstavljajo večino vrednosti Berkshire. 11
Zavarovanje v obtoku: Na vrhu seznama v letu 2021 je skupina zavarovalnic v 100-odstotni lasti, zaradi česar je Berkshire vodilni ponudnik zavarovanj v obtoku na svetu – vse, kar ima Berkshire leta v lasti Obdobje naložb premijskih skladov. Vlaganje vase vam lahko koristi, preden poplačate svojo terjatev. Med Mungerjevim mandatom so delnice družbe Berkshire v obtoku narasle z $19 milijonov na $147 milijard do leta 2022. Tudi z občasnimi izgubami iz zavarovanja zaradi katastrofalnih dogodkov (kot so teroristični napadi 11. septembra 2001) je dolgoročno ustvarjanje vrednosti ogromno, kar je zakaj se zavarovalniška likvidnost uvršča med prve štiri izmed Berkshire's Big Four.
Apple, Inc: in Floating Insurance po naložbi družbe Berkshire v družbo Apple, Inc. V nasprotju z naložbo v podjetju, ki je v celoti v njeni lasti, bo imela družba Berkshire ob koncu leta 2021 le 5,55% delež v podjetju Apple, zaradi česar bo pomemben del podjetja proizvodno podjetje. Vendar pa Apple naleti na zelo visoko naložbeno oviro Munger-Buffett iz preprostega razloga, ker se je njegov lastniški delež 5,55% lani povečal s 5,39%, ko je Apple odkupil lastne delnice. Glede na ogromno vrednost Appla je Berkshire Hathaway prinesel $100 milijonov za vsako povečanje za 0,1%, s 5,39% na 5,55% — brez stroškov Berkshire Hathaway.
BNSF (podjetje Burlington North Santa Fe): tretja največja družba Berkshire Hathaway BNSF upravlja eno največjih omrežij železniškega tovornega prometa v Severni Ameriki z 8.000 lokomotivami in 32.500 miljami tirov. Naložba je odličen primer Munger-Bufferjeve preference za vlaganje v podjetja z gospodarskim jarkom – vgrajeno konkurenčno prednostjo, ki ščiti dolgoročne dobičke in tržni delež konkurentov. V primeru železnic ogromen semenski kapital, potreben za postavitev železniških tirov v Združenih državah, ščiti železnice pred konkurenti, kot jarek okoli srednjeveškega gradu. Leta 2021 je Berkshire od BNSF prejel rekordnih $6 milijard prihodkov.
BHE (Berkshire Hathaway Energy): četrti velikan, BHE, portfelj javnih podjetij v lokalni lasti, je še en odličen primer Munger-Buffetove naklonjenosti podjetjem z gospodarskimi težavami – potrebnimi za vodenje električnih vodov. Ogromne vsote denarja, da osramoti ZDA, da zaščitijo BHE od konkurentov. Pod Mungerjevim vodstvom BHE ne bo le dosegel rekordne prodaje v višini $4 milijard leta 2021 (od $122 milijonov, ko je Berkshire prvič prevzel delež leta 2000), ampak bo tudi močno prisoten na področju vetrne, sončne in vodne energije. Nič zmogljivosti obnovljive energije se širi po Združenih državah. Berkshire ima od leta 2021 v lasti 91,1% BHE.
Kakšna je neto vrednost Charlieja Mungerja?
Munger ima po podatkih Forbesa leta 2022 neto vrednost $2,5 milijarde.
Zakaj Charlie Munger sovraži Bitcoin?
Munger je znan po svoji odkritosti in naložbenem geniju. Ko se je Buffett med sejo vprašanj in odgovorov na skupščini delničarjev leta 2021 spretno izognil vprašanjem o kriptovalutah, je Munger odkrito izjavil, da je bitcoin »ustvarjen iz nič« in je »kriminalcem najljubše plačilno sredstvo«. Bil je zgrožen, da so bile milijarde dolarjev poslane "tipu, ki je pravkar izumil nov finančni produkt iz nič." Pohvalil je tudi kitajsko prepoved kriptovalut in kritiziral ZDA zaradi velike vpletenosti v kriptovalute.
Kakšne so dobrodelne organizacije Charlieja Mungerja?
Mungerjeva filantropija se osredotoča na izobraževanje, vključno z velikimi donacijami pravni fakulteti Univerze v Michiganu ($3 milijonov za izboljšave razsvetljave v letu 2007 in $20 milijonov za izboljšave doma v letu 2011). 1314 Doniral je tudi Univerzi Stanford ($43,5 milijonov v delnicah Berkshire Hathaway. 2004 za gradnjo stanovanj za diplomante) in UC Santa Barbara ($200 milijonov v letu 2016 za najsodobnejša študentska stanovanja).
Končni rezultat
Kot Buffettova "desna roka" je bil Munger ključnega pomena pri rasti družbe Berkshire Hathaway v holding s $700 milijardami.
Kot podpredsednik je Munger tudi namestnik vodje vseh sredstev, vključno s tem, kar Buffett imenuje "Big Four" Berkshire - štiri naložbe, ki sestavljajo večino vrednosti Berkshire: 1) Zavarovalniška hčerinska družba "zavarovalni skladi" 2) Apple; 3) BNSF (Burlington North Santa Fe); 4) BHE (Berkshire Hathaway Energy).
Buffett pozdravlja Mungerja, ker je zagotovil, da Berkshire Value Investing sledi Mungerjevi mantri: »Pozabite na znanje o nakupu poštenih podjetij po dobrih cenah; namesto tega kupujte dobra podjetja po poštenih cenah.«
Munger je pogosto izjavil, da so visoki etični standardi sestavni del njegove filozofije in njegovega uspeha.
Kot podpredsednik je Munger tudi drugi v poveljstvu vseh sredstev, vključno s tem, kar Buffett imenuje "štiri velikani" Berkshira – štiri naložbe, ki predstavljajo večino vrednosti Berkshira: 1) "zavarovalniški promet" hčerinskih zavarovalnic; 2) Apple, Inc; 3) BNSF (Burlington Northern Santa Fe Corporation); 4) BHE (Berkshire Hathaway Energy).
Buffett je Mungerju pripisal zasluge za to, da je Berkshire vrednotno investiranje sledilo Mungerjevi mantri: »Pozabite, kar veste o kupovanju poštenih podjetij po odličnih cenah; namesto tega kupujte čudovita podjetja po poštenih cenah.«
Munger je pogosto izjavil, da so visoki etični standardi sestavni del njegove filozofije – in njegovega uspeha.
Nauči se več:
-
-
-
-
Pregled kartice Delta Skymiles® Reserve American Express – Oglejte si več.
-
AmEx se osredotoča na uporabniško izkušnjo z novim tekočim računom in prenovljeno aplikacijo
-
Nagrade Discover it® Rewards kartice in poglejte, kako deluje
