Obveznice okrevajo v skoraj vseh kotičkih $63 bilijonov svetovnega dolžniškega trga, saj vlagatelji ponovno vidijo vrednost v sredstvih s stalnim donosom.
Globalne naložbene obveznice so maja padle za skoraj 1%, kar je njihova prva mesečna rast po juliju, medtem ko so se ameriške zakladnice bližale svojemu najboljšemu mesecu po novembru, so pokazali Bloombergovi indeksi. Referenčna vrednost svetovnega dolga podjetij je postavljena za največjo rast od julija, medtem ko so državne obveznice nastajajočih trgov od Mehike do Malezije prav tako v zelenem.
Vlagatelji so izpostavili nekaj razlogov za okrevanje. Ti vključujejo znake, da je svetovno gospodarstvo na robu recesije, špekulacije, da so zvišanja obrestnih mer centralne banke zdaj v veliki meri vključena v ceno, in preprosto dejstvo, da so se donosi dovolj povečali, da so postali privlačni.
"Pričakujem, da bodo globalne obveznice prinašale pozitivne donose do konca leta," je dejal Akira Takei, globalni upravitelj fiksnih donosov pri Asset Management One Co. v Tokiu, ki je kupil ameriške zakladnice. »Donosi so padli na najvišjo raven, saj več vlagateljev vidi vrednost v obveznicah. Najhujše je za trg obveznic mimo.«
Upravljavci premoženja, vključno s pokojninskimi in zavarovalniškimi družbami, so prejšnji teden povečali svoje bikovske stave na državne obveznice na najvišjo raven od aprila 2020. Medtem so JPMorgan Asset Management, Morgan Stanley in Pacific Investment Management vsi poročali, da se je pojavila najhujša globalna razprodaja dolga biti konec.
Ponovni skok obveznic je ameriški 10-letni donos dvignil na 2,84% s triletne najvišje vrednosti 3,20%, ki je bila dosežena v začetku maja.Donosi nemških obveznic podobne zapadlosti so padli na 1,06% z najvišje vrednosti 1,19% pred tremi tedni.
"Pravi čas je, da povečamo dodeljevanje fiksnih donosov," je dejal Tai Hui, glavni azijski tržni strateg v Hongkongu pri JPMorgan Asset Management, ki upravlja 1TP4Q2,5 bilijona sredstev. "Z znižanjem bonitetnih ocen s fiksnim dohodkom - če pogledate kreditne razmike, če pogledate netvegane obrestne mere - je svet s fiksnim dohodkom spet videti privlačen."
Vendar bi lahko nove skrbi glede inflacije onemogočile zgodnje okrevanje. Rekordna stopnja inflacije v Nemčiji je v ponedeljek sprožila razprodajo nemških državnih obveznic. Referenčni donosi v ZDA so se v torek v azijskem trgovanju zvišali za 10 bazičnih točk, potem ko je guverner Federal Reserve Christopher Waller dejal, da namerava še naprej zviševati stroške izposojanja v korakih po 0,5 odstotne točke, dokler pritiski na cene ne padejo nazaj na ciljne ravni.
Tudi širši trg obveznic zaostaja.
Vlagatelji ostajajo skeptični do kitajskega dolga, saj zapore, povezane s koronavirusom, in negotovost na prizadetem nepremičninskem trgu v državi odvračajo kupce. Kljub širokemu dvigu donosov se kreditni razmiki v nekaterih sektorjih še vedno povečujejo, vključno z azijskimi naložbenimi posojili, in obstaja dvom, da bo okrevanje fiksnega dohodka lahko vzdržno.
"Kreditni vlagatelji bi se morali pripraviti na morebitne udarce v dogledni prihodnosti," je dejal Paul Lukaszewski, vodja azijsko-pacifiških podjetniških obveznic pri abrdn v Singapurju. "Na Kitajsko še naprej gledamo kot na naš največji vir kreditnega tveganja v Aziji."
Ravno prejšnji teden je državno podprto podjetje Greenland Holding Co. nepričakovano predlagalo odlog odkupov obveznic, kar je sprožilo strah pred večjo okužbo kitajskih razvijalcev z višjo oceno. Medtem je šrilanški trg državnih obveznic propadel in zaskrbljenost glede Pakistana je rasla.
Visokokakovostni kredit na pravi poti za donosnost v prvem mesecu leta 2022
Drugi so bolj optimistični, tudi glede Kitajske. Neeraj Seth, vodja azijskega kreditiranja pri BlackRocku v Singapurju, je dejal, da bi lahko azijske podjetniške obveznice kmalu pritegnile vlagatelje, ki verjamejo, da je gospodarska upočasnitev še daleč.
"Če vas trenutno ne skrbi recesija, se približujete privlačni vstopni točki na trg v smislu kredita ali fiksnega dohodka," je dejal v intervjuju za televizijo Bloomberg. V Aziji je dejal: "Najbolj optimistični smo glede naložbenih kreditov in selektivno optimistični glede visokodonosnih kreditov."
Nauči se več:
-
-
-
-
Pregled kartice Delta Skymiles® Reserve American Express – Oglejte si več.
-
AmEx se osredotoča na uporabniško izkušnjo z novim tekočim računom in prenovljeno aplikacijo
-
Nagrade Discover it® Rewards kartice in poglejte, kako deluje
