Že več tednov je Fed pričakoval prihajajočo razpravo na julijskem zasedanju FOMC: zvišanje obrestnih mer za pol odstotne točke ali še en dvig za tri četrtine po presenetljivi odločitvi prejšnjega meseca. Oboje se močno razlikuje glede na zgodovinske ocene.
Do junija so se cene življenjskih potrebščin v primerjavi z letom prej dvignile za 9,11 TP3T, kar je najvišja vrednost v zadnjih 40 letih. To je spodbudilo vlagatelje, da so obnovili svoje stave, da bo Fed spet drzen – dvig obrestnih mer za celo odstotno točko, kar je bil prvi dvig obrestne mere od predsednika centralne banke Paula Volckerja v osemdesetih letih prejšnjega stoletja.
Uradniki Feda so od takrat znižali ta pričakovanja, medtem ko ekonomisti pravijo, da so druga pomembna poročila v zadnjih dneh ocenila nujnost dviga obrestnih mer kot največjo v moderni dobi Feda. Rekli pa so tudi, da nič ni nemogoče, zdaj ali v prihodnosti.
Ob predpostavki, da bo Fed zvišal obrestne mere za 75 bazičnih točk, se bodo stroški izposojanja vrnili na raven iz leta 2018 in naj bi upočasnili gospodarsko rast prvič v skoraj treh letih.
Tukaj so tri največja vprašanja v zvezi z julijsko sejo Feda – in kako bi lahko vplivala na vašo denarnico.
1. Za koliko bo Fed zvišal obrestne mere?
Vlagatelji, ki stavijo na naslednjo potezo Feda, 13. junija niso povedali, da bo ameriška centralna banka zvišala obrestne mere za celo odstotno točko, poroča FedWatch skupine CME. Vendar je bila na dan zadnjega poročila o inflaciji mesec dni pozneje inflacija 75%. Večje banke in investicijska podjetja, vključno z ekonomisti pri Nomura in Citigroup, so prav tako pozvali k velikim povišanjem plač.
Strokovnjaki pravijo, da so se pričakovanja Feda tako hitro spremenila, ker so uradniki v zadnjem mesecu nenadoma nakazali, da so pripravljeni na zamenjavo.
"Trenutno morate biti pozorni, ničesar ne morete vzeti z mize," je dejal Joseph Mayans, vodja ameriške ekonomije pri Experian. "To je del sporočila Feda, da je bolj osredotočen na inflacijo, ki je njegov glavni problem."
Toda to srečanje je imelo eno posebnost od prejšnjega: uradniki so še vedno načrtovali javne nastope, kjer so lahko javnosti dali predogled svojih preferenc, preden so uradno razpravljali o tem, kako ravnati s stopnjami.
»Nočejo precenjevati dvigov obrestnih mer. Dvig za 75 bazičnih točk je ogromen,« je dejal guverner Feda Christopher Waller, ki ima stalni glas v zveznem odboru za odprti trg, v petkovih pripombah dva dni po objavi poročila. "Ne recite: 'Ker še niste dopolnili 100 let, niste dobro opravili svojega dela.'"
V drugih komentarjih je predsednik Feda Atlante Rafael Bostic dejal, da bi dvig obrestnih mer za več kot tri četrtine lahko povečal skrbi.
Udeleženci na trgu so opazili. Medtem ko je le približno tretjina dejala, da je popolna prilagoditev za eno točko še vedno mogoča, je večina (ali 67%) vlagateljev, ki podpirajo terminske pogodbe za napajane sklade, dejala, da bi oblikovalci politik lahko naredili dodatnih 75 bazičnih točk.
Kot dobrodošel znak za uradnike Feda so se ta mesec nekoliko znižala tudi pričakovanja glede inflacije potrošnikov, ki jih spremlja Univerza v Michiganu, kar je morda nekoliko zmanjšalo pritisk, da se naredi več. To uradnikom pomaga gledati na širšo sliko in ne le na en korak.
2. Kaj je naslednje za trg dela, ker se zaposlovanje upočasnjuje?
Svetla točka za potrošnike v desetletjih visoke inflacije je bila stalna moč trga dela. Delodajalci so že šesti mesec zapored poročali o več kot 11 milijonih odprtih delovnih mest, stopnja brezposelnosti je bila skoraj pol stoletja nizka, število zahtevkov za brezposelnost pa je ostalo enako - čeprav narašča. V preteklem letu so zaposlitve v povprečju znašale več kot 500.000 na mesec.
Vendar se zdi, da bo trg dela upočasnjen. Večja podjetja od Appla do Googla so upočasnila načrte zaposlovanja; nekateri, kot je Shopify, odpovedujejo pripravništvo. V kombinaciji z rekordno nizkim razpoloženjem potrošnikov se zdi, da se varnost zaposlitve spreminja.
Ekonomisti pričakujejo, da se bo rast delovnih mest v naslednjih 12 mesecih močno upočasnila, v povprečju 193.000, medtem ko bi se lahko stopnja brezposelnosti povečala na 4,2% s 3,6% med najboljšimi ekonomisti v državi, glede na raziskavo Bankrate.
Powell je dejal, da je trg dela "zelo tesen", pri čemer je opozoril, da sta za vsako brezposelno osebo dve odprti mesti. Medtem je stopnja zapolnjenosti delovnih mest po podatkih ministrstva za delo najnižja v zgodovini. To bi lahko pomenilo, da je upočasnitev točno tisto, kar Fed želi - zlasti glede na to, kako se pomanjkljivost zaposlovanja razlikuje od odpuščanja.
Vendar strokovnjaki poudarjajo, da je trg dela zaostajajoč kazalnik in da je cvetoči trg dela morda le del visoke tolerance Feda.
"Tako so se stvari začele," je dejal McBride, ki se nanaša na poslabšanje trga dela. »Imeti brezposelnost kot barometer naše recesije je kot gledati v vzvratno ogledalo med vožnjo po ulici. Trg dela bo sčasoma postal žrtev hude upočasnitve ali recesije, ta proces pa se šele začenja.«
3. Ali je recesija v tem trenutku neizogibna?
Uradniki Fed imajo jasen načrt igre, ki je pomembnejši od dvigovanja obrestnih mer na vsakem sestanku. Namesto tega gre za doseganje referenčne obrestne mere Feda do točke, ko začne upočasnjevati gospodarsko rast, kar je prag za ameriško gospodarstvo, z uradnimi ocenami, da bi lahko bila tako imenovana "nevtralna obrestna mera" nad 2,5%. ”
"To je dirka, ki presega nevtralnost," je dejal McBride.
Toda uradniki Feda so se spraševali, kako daleč bi se morale obrestne mere dvigniti nad nevtralno raven, preden bi inflacija takoj padla, zlasti glede na to, da višje obrestne mere ne bi pomagale pri pretresih ponudbe. Inflacija je bila več kot trikrat večja od junijske nevtralne napovedi Feda, kar kaže, da bi lahko bila nevtralna stopnja veliko višja.
Toda bolj ko boste zavirali gospodarstvo, večja je verjetnost, da boste popolnoma uničili rast - in sprožili recesijo. Po drugi strani pa bi lahko slabo ukrepanje škodilo verodostojnosti Feda in vgradilo inflacijo v finančni sistem.
"Recesija bi lahko bila cena, ki jo moramo plačati, da obdržimo inflacijo," je dejal McBride. "Če bi se Fed umaknil in ne bi sledil, bi bil bolj zaskrbljen, ker bi tako imeli najboljše iz obeh svetov: inflacija je previsoka in gospodarstvo deluje precej pod potencialom."
Kjer sedi Fed, ima velike posledice za potrošnike, vključno z načrti zaposlovanja podjetij in borzo. Toda pot je odvisna od tega, kje se inflacija konča, kar ostaja velik vprašaj, saj cene ne kažejo znakov umirjanja.
Ker Fed zavzema bolj agresivno držo, ekonomisti v raziskavi gospodarskih kazalnikov Bankrate za drugo četrtletje vidijo 52% možnosti za recesijo v naslednjih 12 do 18 mesecih.
"Fed sama ne ve, kdaj se bo ustavila," je dejal Michael Farr, ustanovitelj in izvršni direktor Farr, Miller and Washington, DC Resident investicijsko svetovalno podjetje. »Zame je najvišja inflacija, kot bi rekel: 'To je vroče kot gozdni požar.' Če pa imam hišo na sosednjem hribu, to ne spremeni mojih načrtov. Resnično si želijo, da požari ugasnejo, do takrat pa bodo še naprej povečevali obrestne mere, trg bo še naprej nestanoviten in tveganja visoka.«
Najboljša stran,..neverjetna objava! Samo nadaljujte z delom!