Америчке депозитне потврде: Ваша улазница за улагање у стране компаније без накнада и сложености страних трансакција

Претпоставимо да сте чули да Адидас успоставља мрежу за 50.000 колеџ спортиста који ће бити плаћени да представљају његов бренд и желели сте да купите акције компаније због потенцијалног профита. Онда сазнате да се акције Адидаса тргују у Франкфурту, а ви сте у САД.

Уносите америчку депозитарну признаницу, обично познату као АДР. АДР-и су механизам помоћу којег можете претворити међународне хартије од вредности у америчке хартије од вредности којима се може трговати на главним америчким берзама. Другим речима, АДР ће вам омогућити да купите Адидас као и све друге акције којима се тргује у САД.

„Може да делује као омот око основних страних акција ако желите“, рекао је Џејсон Палтровиц, извршни потпредседник корпоративних услуга у ОТЦ Маркетс Групи, која олакшава трговање америчким и светским хартијама од вредности, укључујући АДР. „Креирате рачун или омот и претварате га у хартију од вредности деноминираном у доларима којом се тргује и намирује у Сједињеним Државама.

Како функционише АДР?

Први АДР издат је 1927. године, дозвољавајући америчким инвеститорима да улажу у британске робне куће, наводи СЕЦ. На америчким берзама се тргује са више од 2.000 АДР-а, који представљају компаније које се налазе у више од 70 земаља.

АДР-и су преносиви сертификати у власништву америчких депозитних акција, који представљају деонице неамеричких компанија које су депоноване у америчким банкама. Замислите то као сертификат о залихама, који представља део залиха. АДР-овима се тргује у америчким доларима и клиринг се врши преко америчког система поравнања. Ово омогућава власницима да избегну потребу за трговином страним валутама и сложеност пословања у иностранству.

Однос страних акција и АДР-а варира од компаније до компаније. На пример, један АДР кинеског онлајн продавца Алибаба је еквивалентан једној основној акцији Алибабе, док је један АДР Тојоте еквивалентан 10 основних акција јапанског произвођача аутомобила. Неки АДР-ови могу чак представљати делић акција компаније. Употреба таквог индекса омогућава да цене АДР-а буду више у складу са тржишним ценама у САД.

АДР издаје банка када их компанија која није из САД или инвеститор који има акције у страној компанији испоручи банци или скрбнику банке у матичној земљи стране компаније. Поседовање ових акција може омогућити банкама да промене ствари и издају америчке депозитне потврде америчким инвеститорима. АДР-овима се затим тргује на главним берзама, као што су Њујоршка берза и Насдак, или се могу продати на шалтеру.

Током протекле деценије, потражња за АДР-овима на развијенијим тржиштима је опала како су се смањили трошкови и сложеност трансакција међународних хартија од вредности. Међутим, земље у развоју као што су Индија и Бразил и даље виде велику потражњу од институционалних инвеститора који желе да користе АДР како би избегли сложеност својих локалних тржишта.

Различите врсте америчких програма депозитних признаница

АДР-ови се могу класификовати као „Спонзорисани“ или „Неспонзорисани“.

Спонзорисани АДР се издају у партнерству са страним компанијама. Према СЕЦ-у, страна компанија ће сарађивати директно са америчким банкама како би организовала вођење евиденције, прослеђивала обавештења акционарима, исплаћивала дивиденде и друге услуге.

Необезбеђени АДР је АДР успостављен без помоћи страног ентитета, као што је АДР који издаје брокерско-дилер који жели да успостави америчко тржиште размене. Према Патровитз-у, већина УАВ-ова нема спонзорство.

Док се АДР-ови могу издати без сарадње са страном компанијом, АДР-и се не могу креирати осим ако компанија која није из САД није подложна или посебно изузета од захтева за извештавање из Закона о берзи од вредности из 1934. године.

АДР вредност

Поред тога што су класификовани као спонзорисани и неспонзорисани, АДР-ови се такође класификују на основу степена до којег је предметни страни ентитет ушао на тржиште САД. Ови нивои се разликују у зависности од ризика њиховог листинга и захтева за извештавањем.

• Тиер 1 АДР-има се може трговати само на ванберзанском тржишту и не могу прикупљати средства за стране компаније. Као једини тип АДР-а који се не може спонзорисати, захтеви за извештавање су минимални и информације о издаваоцу су доступне само на њиховој веб страници.
• Тиер ИИ АДР могу бити котирани на америчким берзама, али се не могу користити за прикупљање капитала. Циљна компанија мора да се региструје код ДИК-а и поднесе годишњи извештај.
• Тиер ИИИ АДР-и се могу котирати на америчким берзама и користити за прикупљање капитала за стране издаваоце. Захтеви за извештавање су слични америчким компанијама, тако да овај ниво представља већину познатих страних компанија.

Према Палтровитз-у, око 701ТП3Т АДР-а је ниво 1. Ово је најбоља понуда за компанију јер вас правила у основи изузимају од регистрације у СЕЦ-у, усаглашености са Сарбанес-Оклеи-јем итд. На пример, француска прехрамбена компанија Даноне била је котирана на њујоршкој берзи, али је уклоњена када је Сарбанес-Оклеи усвојен.

„По њиховом мишљењу, француско обелодањивање било је једнако добро или боље од обелодањивања из САД“, рекао је Патровиц. „Реалност је да сада са овом везом знате да је свет све мањи и да они не желе да преузму додатне трошкове, додатни ризик и дуплициране захтеве за извештавање два регулатора.“

ТАКОЂЕ ВИДЕТИ!

• Преглед црне картице Америцан Екпресс Центурион
• Кс1 кредитна картица – Проверите како да се пријавите.
• Дестини кредитна картица – Како наручити на мрежи.
• Преглед Делта Скимилес® Ресерве Америцан Екпресс картице – погледајте више.
• Америцан Екпресс се фокусира на корисничко искуство са новим текућим рачуном и редизајнираном апликацијом

Накнаде везане за АДР

Као и код сваке инвестиције, улагање у АДР има повезане трошкове. Поред тога, постоје накнаде које наплаћују банке кастоди, опште познате као кастодиалне накнаде. Накнаде за старатељство обично укључују накнаде за чување акција које нису у САД, регистрацију, усклађеност и друге евиденције. Ове накнаде обично износе 1 до 3 цента по акцији и понекад се могу платити кроз порез по одбитку на дивиденде, при чему скрбник одбија накнаду од укупних дивиденди које банка плаћа власницима АДР-а.

Према Холмесу Осборнеу, директору компаније Осборне Глобал Инвесторс, ваша брокерска кућа може наплаћивати накнаде поред банке која држи АДР
управљање новцем
фестивала

Дивиденде које се плаћају АДР-има такође су понекад подложне двоструком опорезивању, али ИРС има страни порески кредит који амерички порески обвезници могу користити за компензацију свих пореза плаћених страним владама. Поред тога, сваки приход од улагања у АДР-е биће предмет капиталистичког обрта.

Предности и недостаци америчких депозитних признаница

Као што показује наш пример Тојоте, највећа предност улагања у АДР је то што инвеститори могу лако да улажу у стране компаније. Нека од највећих имена у пословању су стране компаније, а АДР-и омогућавају америчким инвеститорима да траже нове и различите могућности улагања у иностранству.

Међутим, природа механизама за алтернативно решавање спорова такође представља одређене ризике. Пошто АДР представљају стране инвестиције, неизбежно сте изложени ризику курса, који може утицати на вредност вашег основног улагања. Поред питања девизног курса, морају се узети у обзир и политички и инфлаторни ризици у иностранству.