I en måndagsupplaga i The Wall Street Journal (Paywall) uppmanade president Biden kongressen att hjälpa till att bekämpa inflationen genom att höja skatterna på de mycket rika och använda pengarna för att minska underskotten. Är denna strategi meningsfull i dagens ekonomiska miljö?
Åtminstone i teorin kan skattehöjningar dämpa inflationen. Men inte nödvändigtvis anledningen till Bidens förslag. De skattehöjningar som genomförts i år kommer inte att ha någon betydande direkt effekt på statsskulden. Men de kan bromsa inflationen genom att minska konsumenternas efterfrågan på varor och tjänster.
Stor varning
Det finns dock två stora varningar. Medan Biden är fokuserad på att höja skatterna på de rika och företagen för att minska underskotten, är det mest omedelbara sättet att använda skatter för att stävja inflationen att beskatta låg- och medelinkomsthushåll, vars utgiftsvanor är mest känsliga för förändringar i ekonomin. inkomst. Problemet är att detta lägger bördan att bekämpa inflationen på de mest utsatta. Dessutom kommer idén inte att nå någonstans under månaderna fram till kongressvalet.
Sedan är det frågan om tid. Att höja skatterna kan vara en bra politik idag eftersom ekonomin fortfarande är het och inflationen fortfarande är ett stort problem. Men saker och ting kan ändras snart. En inflationsbekämpande skattehöjning senare i år eller 2023 kan bara vara fel medicin - när en serie av Fed-räntehöjningar bromsar tillväxten eller till och med tippar ekonomin i recession.
Om kongressen vill använda skattepolitiken för att dämpa konsumenternas efterfrågan måste den göra det nu. Den måste ta itu med dessa förändringar ordentligt. Med tanke på att ingen av dem sannolikt kommer att göra det, och med tanke på att skatter som höjs i dag bara för att sänka dem igen om några månader är meningslöst, kanske det borde tillåta Fed att bekämpa inflationen.
Vem ska ta itu med skattehöjningen?
För att vara rättvis erkänner Bidens WSJ att "Fed har det primära ansvaret för att kontrollera inflationen." Men när det gäller skattepolitiken upprepade han tidigare krav på IRS att tillhandahålla mer pengar för att samla in obetalda skatter och genomföra internationella skattereformer. Sedan sa han: "Vi borde få slut på den upprörande orättvisan i skattelagstiftningen genom att tillåta miljardärer att betala lägre priser än lärare eller brandmän."
Att överlåta kampen mot inflationen till politiker är alltid... pinsamt. Medan demokrater bestämt kommer att motstå ansträngningar att höja skatterna på låg- och medelinkomsthushåll, är det de människor som är mest villiga att skära ner för varje dollar extra skatt de betalar. Detta är särskilt sant eftersom många av dessa hushåll har spenderat sina besparingar efter att ha fått statliga betalningar under pandemin.
Höginkomsthushåll har varit långsammare med att reagera på skattehöjningar och kanske inte sänker utgifterna kraftigt, även om en nedgång i inkomst efter skatt skulle förändra deras beteende något. Effekten idag kommer sannolikt att bli särskilt liten eftersom dessa konsumenter fortfarande har stora mängder kontanter trots den senaste börsnedgången.
Vad sägs om att höja bolagsskatten? Kom ihåg att dagens inflation orsakas av en kombination av hög efterfrågan och ovanligt lågt utbud av varor. Det är svårt att föreställa sig hur ökade skatter på råvaruproducenter skulle öka utbudet av dessa produkter.
Större problem ligger framför oss
Biden har rätt i att skattehöjningar kan bromsa federal skuldtillväxt om regeringen inte spenderar de nya intäkterna. I sin senaste prognos uppskattade Congressional Budget Office att den federala regeringen kommer att betala $8 biljoner i ränta under de kommande 10 åren, drivet av stigande räntor och växande skuld. Men den kortsiktiga finanspolitiska effekten av skattehöjningen kommer sannolikt i bästa fall att vara blygsam.
Amerika kan möta mer pressande problem än långfristiga skulder. Finansminister Janet Yellen har varnat för att den globala ekonomin kan hamna i recession på grund av en kombination av faktorer, inklusive skyhöga och stigande energipriser, stramare penningpolitik, pågående globala problem med leveranskedjan och Kinas covid-19-relaterade nedstängningar. Och den ryska invasionen av Ukraina. Dessa globala omständigheter sträcker sig långt utanför ramarna för USA:s skattepolitik.
Vilket för oss tillbaka till den politiska utmaningen. Biden och Hills demokratiska ledning är angelägen om att få ihop en kongressmajoritet för att höja skatterna på de rika och företagen. Men framstegen har gått långsamt.
Få lagstiftare på båda sidor är villiga att höja skatterna på låg- och medelinkomsthushåll. Fråga bara senator Rick Scott (R-FL), som föreslår skattehöjningar för hushåll som för närvarande inte betalar någon federal inkomstskatt. Upprymda demokrater ville omvandla sina ord till kampanjannonser. Hans idéer har avvisats av andra republikaner i senaten.
Allt som återstår: Att höja den personliga inkomstskatten för arbetande familjer kan dämpa inflationen men förvärra situationen för dem som redan kämpar. Biden är bestämt emot att höja skatterna på hushåll som tjänar $400 000 eller mindre. Även om kongressen kan lyckas, kan timingen vara helt fel.
Kanske är det rätta svaret det vanliga: Med den geopolitiska och ekonomiska osäkerheten på topp och kongressen långsamt att svara, bör det hårda arbetet med att hantera hög inflation överlåtas till Fed, inte finanspolitiken.
Så läs mer:
- Recension av American Express Centurion Black Card
- X1 Kreditkort – Se hur du ansöker.
- Destiny Kreditkort – Hur man beställer online.
- Delta Skymiles® Reserve American Express-kortgranskning – Se mer.
- AmEx fokuserar på kundupplevelse med nytt checkkonto och omdesignad applikation
- Upptäck it® Rewards-kortbelöningar se hur det fungerar
