I veckor har Fed förutsett den kommande debatten vid FOMC-mötet i juli: höjning av räntorna med en halv procentenhet, eller ytterligare tre fjärdedels höjning efter förra månadens överraskande beslut. Båda varierar kraftigt med historiska uppskattningar.
Fram till juni steg konsumentpriserna 9,1% från ett år tidigare, en 40-årig högsta. Det fick investerare att förnya sina satsningar på att Fed kommer att vara djärv igen – att höja räntorna med en hel procentenhet, den första räntehöjningen sedan centralbankens ordförande Paul Volcker på 1980-talet.
Fed-tjänstemän har sedan dess sänkt dessa förväntningar, medan ekonomer säger att andra stora rapporter under de senaste dagarna har prissatt det brådskande att höja räntorna som den största i den moderna Fed-eran. Men de sa också att ingenting är omöjligt, nu eller i framtiden.
Om man antar att Fed höjer räntorna med 75 punkter kommer lånekostnaderna att återgå till 2018 års nivåer och förväntas bromsa den ekonomiska tillväxten för första gången på nästan tre år.
Här är tre av de största frågorna kring Feds julimöte - och hur de kan påverka din plånbok.
1. Hur mycket kommer Fed att höja räntorna?
Investerare som satsade på Feds nästa drag sa inte den 13 juni att den amerikanska centralbanken skulle höja räntorna med en hel procentenhet, enligt CME Groups FedWatch. Men på dagen för den senaste inflationsrapporten en månad senare var inflationen 75%. Stora banker och värdepappersföretag, inklusive ekonomer på Nomura och Citigroup, krävde också stora löneökningar.
Pundits säger att Feds förväntningar har förändrats så snabbt eftersom tjänstemän plötsligt har signalerat under den senaste månaden att de är redo att byta.
"Du måste vara vaksam just nu, du kan inte ta något från bordet", säger Joseph Mayans, chef för USA:s ekonomi på Experian. "Det är en del av Feds budskap att den är mer fokuserad på inflation, vilket är dess huvudproblem."
Men det här mötet hade en egenhet från förra: Tjänstemännen planerade fortfarande offentliga framträdanden där de kunde ge allmänheten en förhandstitt på sina preferenser innan de formellt diskuterade hur de skulle hantera priser.
"De vill inte överdriva räntehöjningarna. En höjning på 75 punkter är enorm," sa Fed-guvernör Christopher Waller, som har en permanent omröstning i Federal Open Market Committee, i ett uttalande på fredagen två dagar efter att rapporten släpptes. "Säg inte, 'Eftersom du inte har fyllt 100, har du inte gjort ditt jobb bra'"
I andra kommentarer sa Atlantas Fed-president Rafael Bostic att en höjning av räntorna med mer än tre fjärdedelar kan öka oro.
Marknadsaktörerna lade märke till det. Medan bara omkring en tredjedel sa att en fullständig enpunktsjustering fortfarande var möjlig, sa majoriteten (eller 67%) av investerare som backar upp terminer för matade fonder att beslutsfattare kunde tjäna ytterligare 75 punkter.
Som ett välkommet tecken för Fed-tjänstemän, föll konsumentinflationsförväntningarna som spårades av University of Michigan också något den här månaden, vilket möjligen lättade något av trycket att göra mer. Detta hjälper tjänstemän att se på helheten, snarare än bara ett steg.
2. När anställningen går långsammare, vad händer härnäst för arbetsmarknaden?
En ljuspunkt för konsumenterna under decennier av hög inflation har varit arbetsmarknadens fortsatta styrka. Arbetsgivarna rapporterade mer än 11 miljoner lediga jobb för sjätte månaden i rad, arbetslösheten var nära ett halvt sekel låg och ansökningarna om arbetslöshet hölls stabila - om än stigande. Under det senaste året har jobbökningarna i genomsnitt varit mer än 500 000 i månaden.
Men arbetsmarknaden ser ut att bli långsammare. Stora företag från Apple till Google har bromsat anställningsplaner; vissa, som Shopify, avbryter praktikplatser. I kombination med ett rekordlågt konsumentsentiment verkar anställningstryggheten vara på väg att förändras.
Ekonomer förväntar sig att jobbtillväxten avtar kraftigt under de kommande 12 månaderna, i genomsnitt 193 000, medan arbetslösheten kan stiga till 4,2% från 3,6% bland landets främsta ekonomer, enligt Bankrate-undersökningen.
Powell sa att arbetsmarknaden är "mycket snäv", och noterade att det finns två lediga positioner för varje arbetslös person. Samtidigt är arbetstillsättningsgraden på den lägsta nivån någonsin, enligt Labour Department. Det kan betyda att en avmattning är precis vad Fed vill ha - särskilt med tanke på hur en anställningsnackdel skiljer sig från uppsägningar.
Experter påpekar dock att arbetsmarknaden är en eftersläpande indikator och att en blomstrande arbetsmarknad bara kan vara en del av Feds höga tolerans.
"Det var så saker började," sa McBride och syftade på den försämrade arbetsmarknaden. "Att ha arbetslösheten som en barometer för vår lågkonjunktur är som att titta i backspegeln när du kör nerför gatan. Arbetsmarknaden kommer så småningom att bli offer för en allvarlig avmattning eller lågkonjunktur, och processen har precis börjat."
3. Är en lågkonjunktur oundviklig vid denna tidpunkt?
Fed-tjänstemän har en tydlig spelplan, och det är viktigare än att höja kurserna vid varje möte. Snarare handlar det om att få Feds referensränta till en punkt där den börjar bromsa den ekonomiska tillväxten, en tröskel för den amerikanska ekonomin, med officiella uppskattningar att den så kallade "neutrala räntan" kan vara över 2,5%. ”
"Det är ett lopp bortom neutralitet," sa McBride.
Men Fed-tjänstemän ifrågasatte hur långt räntorna skulle behöva stiga över neutrala innan inflationen föll omedelbart, särskilt med tanke på att högre styrräntor inte skulle hjälpa till med utbudschocker. Inflationen var mer än tre gånger Feds neutrala prognos i juni, vilket tyder på att den neutrala räntan kan vara mycket högre.
Men ju mer du bromsar ekonomin, desto mer sannolikt är det att du helt förstör tillväxten – och utlöser en lågkonjunktur. Å andra sidan kan dåliga åtgärder skada Feds trovärdighet och bädda in inflationen i det finansiella systemet.
"En lågkonjunktur kan vara priset vi måste betala för att hålla inflationen i schack," sa McBride. "Om Fed backar och inte följer igenom, skulle jag vara mer oroad eftersom det skulle lämna oss med det bästa av två världar: inflationen är för hög och ekonomin går långt under potentialen."
Var Fed sitter har stora konsekvenser för konsumenterna, inklusive företagens anställningsplaner och aktiemarknaden. Men vägen beror på var inflationen slutar, vilket förblir ett stort frågetecken eftersom priserna inte visar några tecken på att avta.
När Fed intar en mer aggressiv hållning ser ekonomer i Bankrates andra kvartalsundersökning av ekonomiska indikatorer en 52%-chans för en recession under de kommande 12 till 18 månaderna.
"Fed själv vet inte när det kommer att sluta", säger Michael Farr, grundare och VD för Farr, Miller och Washington, DC Resident investeringsrådgivningsföretag. "För mig är toppinflation som att säga: 'Det här är hett som en skogsbrand.' Men om jag har ett hus på nästa kulle, förändrar det inte mina planer. De vill verkligen släcka skogsbränderna, i De kommer att fortsätta att höja priserna tills dess, marknaden kommer att fortsätta att vara volatil och riskerna är höga.
Toppsida,..fantastiskt inlägg! Fortsätt bara med arbetet!