ชาร์ลี มังเกอร์ (เกิดเมื่อ พ.ศ. 2467) เป็นรองประธานและรองประธานบริษัทของ Warren Buffett นักลงทุนที่มีชื่อเสียงและประธานของ Berkshire Hathaway, Inc. ซึ่งเป็นกลุ่มบริษัทที่กระจายความเสี่ยงมูลค่า $354.6 พันล้านเหรียญสหรัฐ มีสำนักงานใหญ่อยู่ในโอมาฮา รัฐเนแบรสกา
ในฐานะพันธมิตรทางธุรกิจที่ใกล้ชิดที่สุดและ “มือขวา” ของบัฟเฟตต์มานานกว่าสี่ทศวรรษ Munger กำลังพัฒนา Berkshire ให้กลายเป็นบริษัทโฮลดิ้งที่หลากหลายขนาดใหญ่ด้วยมูลค่าตลาดมากกว่า $700 พันล้าน (ณ เดือนกุมภาพันธ์ 2022) รวมถึงประกันภัย การขนส่งทางรถไฟ การผลิต/การจำหน่ายไฟฟ้า การผลิต และการค้าปลีก1
นอกจากจะดำรงตำแหน่งกรรมการอิสระของ Costco Wholesale Corporation แล้ว Munger ยังเป็นประธานคณะกรรมการบริหารของ Daily Journal Corporation ซึ่งเป็นสำนักพิมพ์ด้านกฎหมายที่มีฐานอยู่ในลอสแองเจลิสซึ่งมีธุรกิจซอฟต์แวร์ในตลาดการรายงานข้อมูลศาลอัตโนมัติ ตั้งแต่ปีพ.ศ. 2527 ถึง พ.ศ. 2554 เขาทำหน้าที่เป็นประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Wesco Financial Corporation ซึ่งเป็นบริษัทในเครือ Berkshire Hathaway
วิทยานิพนธ์ภาคกลาง
- ในฐานะรองประธานของบริษัท Berkshire Hathaway ที่มีมูลค่า $355 พันล้านเหรียญสหรัฐ ชาร์ลี มังเกอร์เป็นรองประธานกรรมการของวอร์เรน บัฟเฟตต์ ซึ่งเป็นนักลงทุนชื่อดังมาตั้งแต่ปี 1978
- เนื่องจาก Munger เป็น “มือขวา” ของ Buffett เขาจึงมีบทบาทสำคัญในการทำให้ Berkshire Hathaway กลายเป็นบริษัทโฮลดิ้งที่มีมูลค่า $700 พันล้าน
- ในปีพ.ศ. 2486 เขาออกจากมหาวิทยาลัยมิชิแกนเพื่อเข้าร่วมสหรัฐอเมริกา กองทัพอากาศซึ่งเขาได้รับการฝึกเป็นนักพยากรณ์อากาศ
- แม้ว่าเขาจะไม่เคยได้รับปริญญาตรี แต่เขาก็สำเร็จการศึกษาจากคณะนิติศาสตร์ฮาร์วาร์ดในปี พ.ศ. 2491 ด้วยปริญญา Juris Doctor นักเรียนดีเด่น
- Munger มีทรัพย์สินสุทธิ $2.5 พันล้านในปี 2022 ตามข้อมูลของ Forbes
การศึกษาและการเริ่มต้นอาชีพ
มังเกอร์เกิดที่โอมาฮาในปี พ.ศ. 2467 และทำงานเมื่อยังเป็นวัยรุ่นที่ Buffett & Sons ซึ่งเป็นร้านขายของชำของปู่ของวอร์เรน บัฟเฟตต์
ในช่วงสงครามโลกครั้งที่ 2 เขาเข้าเรียนที่มหาวิทยาลัยมิชิแกนเพื่อศึกษาวิชาคณิตศาสตร์ แต่ลาออกเพียงไม่กี่วันหลังจากวันเกิดอายุครบ 19 ปีในปี พ.ศ. 2486 เพื่อไปรับราชการในกองทัพอากาศสหรัฐ โดยได้รับการฝึกฝนเป็นนักอุตุนิยมวิทยาและได้เลื่อนยศเป็นร้อยโท ต่อมา เขาได้ศึกษาต่อด้านอุตุนิยมวิทยาที่ Caltech ในเมืองพาซาดีนา รัฐแคลิฟอร์เนีย ซึ่งเป็นเมืองที่กลายมาเป็นบ้านของเขาตลอดชีวิต
หลังจากเข้าเรียนที่คณะนิติศาสตร์ฮาร์วาร์ดโดยไม่ได้รับปริญญาตรี เขาสำเร็จการศึกษาเกียรตินิยมอันดับหนึ่งด้วยปริญญา Juris Doctor ในปี พ.ศ. 2491 ตั้งแต่ยังเป็นทนายความด้านอสังหาริมทรัพย์ เขาได้ก่อตั้งสำนักงานกฎหมาย Munger, Tolles & Olson ซึ่งเป็นสำนักงานกฎหมายชื่อดังในแคลิฟอร์เนีย
การเปลี่ยนผ่านจากกฎหมายสู่การเงิน
หลังจากพบกันที่งานเลี้ยงอาหารค่ำในโอมาฮาในปี 2502 มังเกอร์และบัฟเฟตต์ก็ยังคงติดต่อกันตลอดหลายปี ในขณะที่บัฟเฟตต์ยังคงสร้างบริษัทการลงทุนของเขาเอง และมังเกอร์ก็ยังคงทำงานเป็นทนายความด้านอสังหาริมทรัพย์ต่อไป
ตามคำแนะนำของบัฟเฟตต์ มังเกอร์จึงออกจากสำนักงานกฎหมายในช่วงทศวรรษ 1960 เพื่อมุ่งเน้นไปที่การจัดการการลงทุน รวมถึงการร่วมหุ้นพัฒนาอสังหาริมทรัพย์กับแฟรงคลิน โอทิส บูธ ผู้บริหารหนังสือพิมพ์พันล้าน
ก่อนที่จะเข้าร่วม Berkshire Munger ดำเนินกิจการบริษัทการลงทุนของตนเอง ซึ่งตามที่ Buffett เพื่อนของเขาได้ชี้ให้เห็นในบทความเรื่อง “The Super Investors of Graham and Dodsville” เมื่อปี 1984 ผลตอบแทนต่อปีเฉลี่ยระหว่างปี 1962 ถึง 1975 อยู่ที่ 19.8% ซึ่งดีกว่าอัตราการเพิ่มมูลค่าประจำปีของ Dow ที่ 5% ในช่วงเวลาดังกล่าวอย่างมาก
ในปีพ.ศ.2505 บัฟเฟตต์เริ่มซื้อหุ้น Berkshire Hathaway ภายในปี พ.ศ. 2508 เขาได้เข้ามาดำรงตำแหน่งประธานและซีอีโอของบริษัท ในปีพ.ศ. 2521 มังเกอร์ได้รับตำแหน่งรองประธานของ Berkshire Hathaway 6
จากก้นซิการ์ไปจนถึงบุฟเฟ่ต์ – Munger Value Investing
บัฟเฟตต์เป็นนักลงทุนแบบเน้นมูลค่ามาโดยตลอด เขาคอยแสวงหาและวิเคราะห์หุ้นที่ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่เขาได้เรียนรู้จากที่ปรึกษาของเขาอย่างเบนจามิน เกรแฮม
อย่างไรก็ตาม ในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นเมื่อปี 1989 บัฟเฟตต์ชื่นชมมังเกอร์ที่ชี้ให้ชัดเจนว่า Berkshire ไม่ควรแสวงหาการลงทุนแบบเน้นมูลค่าแบบ "ก้นบุหรี่" โดยอธิบายถึงนักลงทุนที่ซื้อบริษัทที่กำลังจะล้มละลายซึ่งปัจจุบันมีมูลค่า $1 ในราคา $0.75 ซึ่งคำศัพท์ของบริษัทคือ "เพื่อรับควันบุหรี่ฟรี $0.25 มวน" เพื่อให้อยู่ในร้านต่อไป
ดังที่บัฟเฟตต์อธิบาย อาชีพของเขาเริ่มต้นในฐานะนักลงทุนแบบก้นซิการ์ และมังเกอร์ก็เข้าใจถึงความโง่เขลาของแนวทางดังกล่าวมาตั้งแต่ก่อนหน้าเขาแล้ว: "ชาร์ลีเข้าใจมันตั้งแต่เนิ่นๆ" ฉันเรียนรู้มันช้าๆ -
เมื่อได้ร่วมงานกับมังเกอร์ ในที่สุดเขาก็ได้เรียนรู้ว่า สำหรับบริษัทที่ดิ้นรนและล้มเหลวซ้ำแล้วซ้ำเล่า ราคาถูกมักกลายเป็นส่วนลดที่เป็นเท็จ และผลกำไรที่เกิดขึ้นทันทีจะค่อยๆ ลดลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากผลตอบแทนที่ไม่ดี ตรงกันข้าม Munger และ Buffett กลับเลือกที่จะ "ซื้อบริษัทที่ยอดเยี่ยมซึ่งมีมูลค่า $1 ในตอนนี้ด้วยราคา $1.25 แต่จะมีมูลค่า $15 อย่างแน่นอนในอีก 10 ปีข้างหน้า"
กล่าวอีกนัยหนึ่ง การลงทุนแบบเน้นมูลค่าของ Berkshire ประสบความสำเร็จอย่างน่าทึ่งโดยยึดตามคำขวัญของ Munger ที่ว่า "ลืมความรู้ในการซื้อบริษัทที่ยุติธรรมในราคาที่ดีไปได้เลย" แต่ให้ซื้อบริษัทที่ดีในราคาที่ยุติธรรมแทน”
ปรัชญาการลงทุนของมังเกอร์
-
เหตุผลสำคัญประการหนึ่งที่ทำให้ความร่วมมือทางธุรกิจของพวกเขาประสบความสำเร็จก็คือ Munger และ Buffett มุ่งมั่นที่จะรักษามาตรฐานปฏิบัติทางธุรกิจที่มีจริยธรรมชั้นนำของอุตสาหกรรม
-
มังเกอร์มักกล่าวอยู่เสมอว่ามาตรฐานทางจริยธรรมสูงเป็นส่วนสำคัญของปรัชญาและความสำเร็จของเขา
-
สุภาษิตที่เขามักถูกยกมาใช้บ่อยที่สุดคือ: “ธุรกิจที่ดีคือธุรกิจที่มีจริยธรรม” รูปแบบธุรกิจที่อาศัยทักษะมักจะล้มเหลว
-
ในฐานะนักอ่านตัวยงของนักคิดผู้ยิ่งใหญ่และนักสื่อสารที่ชัดเจน เช่น เบน แฟรงคลิน และซามูเอล จอห์นสัน มังเกอร์ได้แนะนำแนวคิดเรื่อง “ภูมิปัญญาพื้นฐานทางโลก” ในด้านธุรกิจและการเงินในสุนทรพจน์หลายครั้งและในหนังสือของเขาเรื่อง “Poor Charlie's Almanac”
“บิ๊กโฟร์” ของ Berkshire Hathaway
ในฐานะรองประธาน Munger ยังดูแลสินทรัพย์ทั้งหมด รวมถึงสิ่งที่ Buffett เรียกว่า "Big Four" ของ Berkshire ซึ่งเป็นการลงทุนสี่อย่างที่คิดเป็นส่วนใหญ่ของมูลค่า Berkshire 11
หุ้นลอยตัวประกันภัย: รายชื่อที่อยู่อันดับต้นๆ ในปี 2021 คือกลุ่มบริษัทประกันภัยที่ถือหุ้นทั้งหมด ซึ่งทำให้ Berkshire กลายเป็นผู้ให้บริการหุ้นลอยตัวประกันภัยชั้นนำของโลก ซึ่งเป็นสิ่งที่ Berkshire ถือครองมาหลายปี ระยะเวลาการลงทุนของกองทุนเบี้ยประกัน การลงทุนในตัวเองสามารถให้ประโยชน์กับคุณได้ก่อนที่คุณจะชำระเงินค่าสินไหมทดแทนของคุณ ในช่วงดำรงตำแหน่งของ Munger หุ้นที่ยังไม่ได้ชำระของ Berkshire เพิ่มขึ้นจาก $19 ล้านเป็น $147 พันล้านในปี 2022 แม้จะมีการสูญเสียการรับประกันภัยเป็นระยะๆ อันเนื่องมาจากเหตุการณ์ร้ายแรง (เช่น การโจมตีของผู้ก่อการร้ายเมื่อวันที่ 11 กันยายน 2001) การสร้างมูลค่าในระยะยาวนั้นมหาศาล ซึ่งเป็นสาเหตุที่สภาพคล่องของประกันภัยจึงติดอันดับสี่อันดับแรกของหุ้น Big Four ของ Berkshire
Apple Inc.: และประกันแบบลอยตัว หลังจากที่ Berkshire ลงทุนใน Apple Inc. ซึ่งตรงกันข้ามกับการลงทุนที่บริษัทเป็นเจ้าของทั้งหมด Berkshire จะถือหุ้นเพียง 5.55% ใน Apple ณ สิ้นปี 2021 ทำให้กลายเป็นส่วนสำคัญของบริษัทผู้ผลิตของบริษัท อย่างไรก็ตาม Apple ต้องเผชิญกับอุปสรรคด้านการลงทุน Munger-Buffett ที่สูงมาก เนื่องมาจากเหตุผลง่ายๆ ที่ว่าอัตราส่วนการเป็นเจ้าของ 5,55% เพิ่มขึ้นจาก 5,39% เมื่อปีที่แล้ว ขณะที่ Apple ได้ซื้อหุ้นของตัวเองคืน เมื่อพิจารณาจากมูลค่ามหาศาลของ Apple แล้ว Berkshire Hathaway สามารถทำรายได้ $100 ล้านสำหรับการเพิ่มขึ้นทุกๆ 0.1% จาก 5.39% เป็น 5.55% โดยไม่รวมค่าใช้จ่ายของ Berkshire Hathaway
BNSF (Burlington North Santa Fe Company): BNSF ที่ใหญ่เป็นอันดับสามของ Berkshire Hathaway ดำเนินการเครือข่ายขนส่งสินค้าทางรางที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งในอเมริกาเหนือ โดยมีหัวรถจักร 8,000 หัวและรางรถไฟยาว 32,500 ไมล์ การลงทุนครั้งนี้ถือเป็นตัวอย่างที่ดีเยี่ยมของความต้องการของ Munger-Buffer ในการลงทุนในบริษัทที่มีปราการทางเศรษฐกิจอันมีข้อได้เปรียบการแข่งขันในตัวที่ปกป้องผลกำไรในระยะยาวและส่วนแบ่งการตลาดของคู่แข่ง ในกรณีของทางรถไฟ ทุนเริ่มต้นจำนวนมหาศาลที่จำเป็นในการวางรางรถไฟในสหรัฐอเมริกาจะปกป้องทางรถไฟจากคู่แข่ง เช่นเดียวกับคูน้ำรอบปราสาทยุคกลาง ในปี 2021 Berkshire ได้รับรายได้จาก BNSF สูงถึง $6 พันล้านปอนด์ ซึ่งเป็นสถิติสูงสุด
BHE (Berkshire Hathaway Energy): ยักษ์ใหญ่ลำดับที่สี่ BHE ซึ่งเป็นพอร์ตโฟลิโอของบริษัทสาธารณูปโภคที่เป็นเจ้าของในท้องถิ่น ถือเป็นอีกตัวอย่างที่ดีของความชอบของ Munger-Buffet ในบริษัทที่มีคูน้ำล้อมรอบเพื่อเศรษฐกิจ ซึ่งจำเป็นสำหรับการเดินสายไฟฟ้า เงินจำนวนมหาศาลเพื่อทำให้สหรัฐฯ อับอายเพื่อปกป้อง BHE จากคู่แข่ง ภายใต้การนำของ Munger BHE จะไม่เพียงแต่สร้างสถิติยอดขาย $4 พันล้านในปี 2021 (เพิ่มขึ้นจาก $122 ล้านเมื่อ Berkshire เข้ามาถือหุ้นครั้งแรกในปี 2000) แต่ยังมีสถานะที่แข็งแกร่งในด้านพลังงานลม พลังงานแสงอาทิตย์ และพลังงานน้ำอีกด้วย กำลังการผลิตพลังงานหมุนเวียนเป็นศูนย์กระจายอยู่ทั่วสหรัฐอเมริกา Berkshire เป็นเจ้าของ 91.1% ของ BHE ในปี 2021
Charlie Munger มีมูลค่าสุทธิเท่าไหร่?
Munger มีทรัพย์สินสุทธิ $2.5 พันล้านในปี 2022 ตามข้อมูลของ Forbes
เหตุใด Charlie Munger ถึงเกลียด Bitcoin?
มังเกอร์เป็นที่รู้จักในเรื่องความตรงไปตรงมาและอัจฉริยภาพด้านการลงทุน เมื่อบัฟเฟตต์หลีกเลี่ยงคำถามเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลอย่างแนบเนียนในช่วงถาม-ตอบในการประชุมผู้ถือหุ้นเมื่อปี 2021 มังเกอร์ก็กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า Bitcoin นั้น “ถูกสร้างขึ้นมาจากความว่างเปล่า” และเป็น “วิธีการชำระเงินที่เหล่าอาชญากรชื่นชอบ” เขาตกตะลึงที่เงินจำนวนหลายพันล้านดอลลาร์ถูกส่งไปให้ “คนๆ หนึ่งที่เพิ่งคิดค้นผลิตภัณฑ์ทางการเงินชนิดใหม่ขึ้นมาจากอากาศบางๆ” นอกจากนี้เขายังชื่นชมการห้ามสกุลเงินดิจิทัลของจีนและวิพากษ์วิจารณ์สหรัฐฯ ถึงการมีส่วนร่วมอย่างหนักในสกุลเงินดิจิทัลอีกด้วย
มูลนิธิของ Charlie Munger คืออะไร?
การกุศลของ Munger มุ่งเน้นไปที่การศึกษา รวมถึงการบริจาคจำนวนมากให้กับคณะนิติศาสตร์แห่งมหาวิทยาลัยมิชิแกน ($3 ล้านสำหรับการปรับปรุงระบบไฟในปี 2550 และ $20 ล้านสำหรับการปรับปรุงบ้านในปี 2554) ในปีพ.ศ. 2557 เขายังบริจาคเงินให้กับมหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ด ($43.5 ล้านเหรียญในหุ้น Berkshire Hathaway พ.ศ. 2547 เพื่อสร้างหอพักนักศึกษาระดับปริญญาตรี) และ UC Santa Barbara ($200 ล้านเหรียญในปีพ.ศ. 2559 สำหรับหอพักนักศึกษาอันทันสมัย)
ผลลัพธ์สุดท้าย
เนื่องจาก Munger เป็น “มือขวา” ของ Buffett เขาจึงมีบทบาทสำคัญในการทำให้ Berkshire Hathaway กลายเป็นบริษัทโฮลดิ้งที่มีมูลค่า $700 พันล้าน
ในฐานะรองประธาน Munger ยังเป็นรองหัวหน้าฝ่ายสินทรัพย์ทั้งหมด รวมถึงสิ่งที่บัฟเฟตต์เรียกว่า “Big Four” ของ Berkshire – การลงทุนสี่อย่างที่คิดเป็นมูลค่าส่วนใหญ่ของ Berkshire: 1) “กองทุนประกันภัย” บริษัทในเครือประกันภัย 2) Apple 3) BNSF (เบอร์ลิงตันนอร์ทซานตาเฟ); 4) BHE (บริษัท พลังงานเบิร์กเชียร์ ฮาธาเวย์)
บัฟเฟตต์ชื่นชมมังเกอร์ที่ทำให้ Berkshire Value Investing ปฏิบัติตามคำขวัญของมังเกอร์: "ลืมความรู้ในการซื้อบริษัทที่ยุติธรรมในราคาที่ดีไปได้เลย" แต่ให้ซื้อบริษัทที่ดีในราคาที่ยุติธรรมแทน”
มังเกอร์มักกล่าวอยู่เสมอว่ามาตรฐานทางจริยธรรมสูงเป็นส่วนสำคัญของปรัชญาและความสำเร็จของเขา
ในฐานะรองประธาน Munger ยังดำรงตำแหน่งรองประธานกรรมการบริหารสินทรัพย์ทั้งหมด ซึ่งรวมถึงสิ่งที่ Buffett เรียกว่า “สี่ยักษ์ใหญ่” ของ Berkshire ซึ่งเป็นการลงทุนสี่อย่างที่คิดเป็นมูลค่าส่วนใหญ่ของ Berkshire ได้แก่ 1) “เงินหมุนเวียนจากการประกันภัย” จากบริษัทประกันภัยในเครือ 2) บริษัท แอปเปิล; 3) BNSF (บริษัท เบอร์ลิงตัน นอร์เทิร์น ซานตาเฟ) 4) BHE (บริษัท พลังงานเบิร์กเชียร์ ฮาธาเวย์)
บัฟเฟตต์ให้เครดิตมังเกอร์ในการทำให้แน่ใจว่าการลงทุนแบบเน้นมูลค่าของ Berkshire ปฏิบัติตามคำขวัญของมังเกอร์: "ลืมสิ่งที่คุณรู้เกี่ยวกับการซื้อธุรกิจที่ยุติธรรมในราคาที่ยอดเยี่ยมไปได้เลย" แต่ให้ซื้อธุรกิจที่ยอดเยี่ยมในราคาที่ยุติธรรมแทน”
มังเกอร์มักกล่าวไว้ว่ามาตรฐานทางจริยธรรมสูงเป็นส่วนสำคัญของปรัชญาของเขาและความสำเร็จของเขาด้วย
เรียนรู้เพิ่มเติม:
-
-
-
-
รีวิวบัตร Delta Skymiles® Reserve American Express – ดูเพิ่มเติม
-
AmEx มุ่งเน้นไปที่ประสบการณ์ของลูกค้าด้วยบัญชีเงินฝากกระแสรายวันใหม่และแอปพลิเคชันที่ออกแบบใหม่
-
