วอชิงตันกำลังเพิ่มภาระภาษีให้กับธุรกิจต่างๆ แต่ตลาดหุ้นดูเหมือนจะไม่มีความกังวล และด้วยเหตุผลที่ดี แม้ว่าบริษัทแต่ละแห่งจะได้รับผลกระทบ แต่มาตรการเหล่านี้มีผลกระทบเพียงเล็กน้อยต่อรายได้รวมขององค์กร
ร่างกฎหมายบรรเทาเงินเฟ้อที่ผ่านโดยวุฒิสภาเมื่อวันอาทิตย์และกำลังรอการอนุมัติจากสภาผู้แทนราษฎร กำหนดอัตราภาษีขั้นต่ำที่ร้อยละ 15 สำหรับบริษัทที่มีกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วโดยเฉลี่ยอย่างน้อย $1 พันล้านในช่วงสามปีที่ผ่านมา นอกจากนี้ยังรวมภาษี 1% จากการซื้อหุ้นคืนด้วย
อัตราภาษีขั้นต่ำใหม่อาจฟังดูน่ากลัว แต่ก็ไม่เป็นเช่นนั้น จากข้อมูลของ Citigroup C +1.20% บริษัทส่วนใหญ่ใน S&P 500 SPX -0.42% มีรายได้จากการดำเนินงานโดยเฉลี่ยเพียงพอที่จะจ่ายภาษี 15% แต่บริษัทเหล่านี้ทั้งหมดยกเว้นประมาณ 50 แห่งได้จ่ายอัตราคงที่อย่างมีประสิทธิภาพที่ 15% หรือมากกว่า
เมื่อเร็วๆ นี้ บริษัททั้ง 50 แห่งนี้มีส่วนสนับสนุนประมาณ 15% ในกำไรต่อหุ้นรวมของ S&P 500 Citi ประมาณการภาษี 15% จะช่วยประหยัดประมาณ 0.4% ของกำไรต่อหุ้นรวมของดัชนี
ภาษีซื้อคืนก็ไม่ใช่ภาระใหญ่เช่นกัน ในปี 2021 บริษัทใน S&P 500 ซื้อคืนหุ้นมากกว่าที่พวกเขาออกประมาณ $6.20 พันล้านหุ้น ซึ่งเป็นตัวเลขที่สำคัญเนื่องจากสิ่งอื่นๆ ที่เท่าเทียมกัน หุ้นคงค้างน้อยลงทำให้กำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้น
มีการเรียกเก็บภาษี 1% จากการซื้อคืนสุทธินี้ รวมมูลค่า $6.2 พันล้าน นั่นคือ 0.35% ของรายได้รวมของดัชนีที่ $1.76 ล้านล้านในปีที่แล้ว
แม้จะมีการพูดถึงการเพิ่มภาษีนิติบุคคลในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่นโยบายภาษีใหม่ดูเหมือนจะเป็นเรื่องง่ายสำหรับตลาดจนถึงขณะนี้ คริสโตเฟอร์ ฮาร์วีย์ หัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านตราสารทุนของสหรัฐฯ ที่ Wells Fargo WFC เขียนว่า “ด้วยขอบเขตภาษีใหม่ที่ค่อนข้างเล็ก … เราไม่คิดว่าผลกระทบต่อตลาดจะมีนัยสำคัญ”
ตลาดก็ยอม S&P 500 ลดลงน้อยกว่า 1% ในสัปดาห์นี้ แม้ว่าร่างกฎหมายจะผ่านวุฒิสภาและสามารถได้รับการอนุมัติในสภาก็ตาม ผู้เข้าร่วมตลาดจะมีความกังวลมากขึ้นว่าการฟื้นตัวของหุ้นล่าสุดจะกลับตัวหรือไม่เมื่อมีการเผยแพร่ข้อมูลเงินเฟ้อประจำเดือนกรกฎาคมในวันพุธ การเติบโตของ CPI อย่างรวดเร็วจะกระตุ้นความคาดหวังว่าเฟดจะเร่งขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปเพื่อรักษาราคาไว้
นั่นเป็นตลาดที่กว้างขึ้น แต่นักลงทุนในแต่ละบริษัทควรยังคงตระหนักถึงนโยบายภาษีใหม่ บริษัทแต่ละแห่ง โดยเฉพาะบริษัทที่ได้รับเลือกในภาคสาธารณูปโภคและเทคโนโลยี จะได้รับผลกระทบค่อนข้างหนัก
