หุ้นลอยตัวอาจหมายถึงหลายสิ่งหลายอย่าง ประการแรก Stock-to-flow หมายถึงจำนวนหุ้นที่เปิดให้นักลงทุนเข้าถึงได้สาธารณะ ประการที่สอง นักลงทุนสามารถพูดถึงการลอยตัวของหุ้น ซึ่งเป็นกระบวนการที่บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งสาธารณชนสามารถซื้อหุ้นได้ ดังนั้น หุ้นที่ออกสู่สาธารณะจึงหมายถึงการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เช่นเดียวกับ IPO
ด้านล่างนี้เป็นรายละเอียดของการลอยตัวของหุ้นและความหมายสำหรับนักลงทุน
เรียนรู้วิธีการทำงานของสต็อกลอย
Float คือจำนวนหุ้นทั้งหมดที่พร้อมให้ซื้อและขายโดยนักลงทุนทั่วไป อาจแสดงเป็นตัวเลขแน่นอน เช่น 10 ล้านหุ้น หรือบางครั้งอาจแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของหุ้นที่จำหน่ายได้ทั้งหมดของบริษัท
ตัวอย่างเช่น บริษัทอาจมีหุ้นทั้งหมด 100 ล้านหุ้น แต่มีเพียง 75 ล้านหุ้นเท่านั้นที่เปิดให้ประชาชนทั่วไปเข้าซื้อขาย ซึ่งหมายความว่ามีหุ้นที่ยังไม่ได้จำหน่ายจำนวน 75 ล้านหุ้น หรือ 75% ของหุ้นที่ยังไม่ได้จำหน่ายทั้งหมด
- หุ้นที่ถือครองโดยบุคคลภายใน
- หุ้นที่ถืออยู่ในสมุดบัญชีของบริษัท เช่น หุ้นกู้
- สินค้าคงคลังมีจำกัด ซึ่งจำกัดความสามารถของเจ้าของในการขายภายในระยะเวลาที่กำหนด
กล่าวโดยสรุป หุ้นใดก็ตามที่ไม่ได้ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ก็สามารถเพิกถอนออกจากการจดทะเบียนได้
อย่างไรก็ตาม อาจมีรายละเอียดอื่นๆ ในการจัดประเภทหุ้นให้เป็นหุ้นสาธารณะ และนักลงทุนอาจปรับการคำนวณค่าลบตามการพิจารณาต่อไปนี้:
- โดยทั่วไปจะมีหุ้นที่ยังไม่ได้ชำระมากกว่า 5% เมื่อนักลงทุนถือหุ้นเพียงพอที่จะยื่นแบบรายงานรายไตรมาสกับ SEC
- เมื่อนักลงทุนระยะยาวรายใหญ่หรือผู้ลงทุนที่จัดอยู่ในกลุ่มบุคคลภายในถือหุ้นโดยไม่มีเจตนาจะขาย
เหตุผลเบื้องหลังการคำนวณเหล่านี้ก็คือ นักลงทุนเหล่านี้—เช่นเดียวกับผู้มีข้อมูลภายในในหุ้นจำกัด—มีแนวโน้มที่จะขายหุ้นของตัวเองน้อยกว่า และสามารถทำได้โดยแจ้งให้สาธารณชนทราบถึงการขายหุ้นเหล่านั้นเท่านั้น ดังนั้น นักลงทุนคาดหวังว่าหุ้นเหล่านี้จะถูกล็อคอย่างมีประสิทธิผลอย่างน้อยในระยะสั้น
เหตุใด IPO จึงมีความสำคัญต่อนักลงทุน
นักลงทุนให้ความสำคัญกับสภาพคล่องเนื่องจากสภาพคล่องช่วยให้ทราบว่ามีหุ้นจำนวนเท่าใดที่สามารถซื้อขายได้ ข้อมูลนี้อาจมีความสำคัญในช่วงเวลาที่สำคัญ เช่น ในช่วงที่อาจเกิดภาวะหมีกดดัน แต่ก็มีคุณค่าเนื่องจากแสดงให้เห็นโครงสร้างความเป็นเจ้าของของบริษัท และให้คำแนะนำเกี่ยวกับวิธีดำเนินการหากบริษัทจำเป็นต้องระดมทุนในอนาคต
เนื่องจากการออกหุ้นมีจำนวนจำกัด หุ้นที่มีสภาพคล่องน้อยจึงมีแนวโน้มที่จะผันผวนมากกว่าหุ้นที่มีสภาพคล่องมาก อย่างน้อยก็ในระยะสั้น นักลงทุนอาจเรียกร้องหุ้นมากกว่าที่มีอยู่ ทำให้ราคาสูงขึ้น ไดนามิกแบบเดียวกันนี้ทำงานแบบย้อนกลับ ดังนั้นหากความต้องการในหุ้นลดลงก็อาจทำให้ราคาหุ้นลดลงอย่างมาก
การถือหุ้นเป็นปัจจัยสำคัญในการบีบหุ้นของ GameStop ออกในปี 2021 GameStop ได้ซื้อหุ้นของตัวเองคืนหนึ่งปีก่อนการบีบหุ้นออก ทำให้จำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้ลดลง ในขณะเดียวกัน นักลงทุนหลายรายก็ขายชอร์ตหุ้นโดยการขายชอร์ต ณ จุดหนึ่ง จำนวนหุ้นที่หมุนเวียนในตลาดต่ำและผู้ขายชอร์ตจำนวนมาก ทำให้ผู้ขายชอร์ตต้องซื้อหุ้นคืนมากกว่าจำนวนหุ้นที่หมุนเวียนในตลาด ซึ่งช่วยให้ราคาหุ้นสูงขึ้น
ประการที่สอง โครงสร้างความเป็นเจ้าของสามารถให้เบาะแสเกี่ยวกับปฏิกิริยาของนักลงทุนต่อเหตุการณ์ต่างๆ ได้ ตัวอย่างเช่น อัตราส่วนการถือหุ้นอิสระที่สูงอาจบ่งบอกว่าผู้ถือหุ้นมีแนวโน้มที่จะโหวตให้กับการเทคโอเวอร์ในราคาที่สูงกว่า ในทางกลับกัน การเป็นเจ้าของหุ้นภายในจำนวนมากอาจบ่งชี้ถึงการตอบสนองที่แตกต่างกันต่อข้อเสนอของนักลงทุนหรือคะแนนเสียงของผู้ถือหุ้น การที่บุคคลภายในถือหุ้นจำนวนมากอาจบ่งบอกได้ว่าบริษัทให้ความสำคัญกับแผนระยะยาวเพื่อความสำเร็จของบริษัทมากกว่าการหาเงินด่วน
เมื่อบริษัทสิ้นสุดการถือหุ้นเป็นหุ้นทุนซื้อคืน (บางทีหลังจากการซื้อหุ้นคืน) บริษัทก็สามารถขายหุ้นเหล่านั้นในตลาดเพื่อระดมทุนได้ อาจไม่จำเป็นต้องมีการอนุมัติหุ้นใหม่เพื่อระดมทุนเพิ่มเติม หุ้นเหล่านี้จะมียอดคงเหลือและนับรวมเป็นหุ้นหมุนเวียน
ราคาหุ้น : สูงและต่ำ
อันที่จริงแล้ว บริษัทต่างๆ มักจะไม่ค่อยนำหุ้นทั้งหมดเข้าจดทะเบียนในการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) โดยสามารถขายหุ้นที่ยังไม่ได้ขายจำนวนเล็กน้อยได้ในขณะที่บุคคลในบริษัทยังคงถือหุ้นส่วนใหญ่อยู่ ซึ่งโดยปกติแล้วจะถูกจำกัดไว้ ตัวอย่างเช่น การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ของ Robinhood ทำให้หุ้นจำนวน 7% ของบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
เหตุผลของการลอยตัวที่เล็กกว่าอาจแตกต่างกันไป แต่ต่อไปนี้คือแรงจูงใจทั่วไปบางประการ:
- ตลาดอาจไม่สามารถรองรับหุ้นที่ยังไม่ได้จำหน่ายทั้งหมดได้ ดังนั้น ผู้รับประกันการจำหน่ายหุ้น IPO จึงตัดสินใจขายหุ้นเพียงบางส่วนเท่านั้น
- บุคคลภายในอาจต้องการหรือไม่ต้องการขายหุ้นทั้งหมดของตนในการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก (IPO)
- การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนครั้งแรก (IPO) ที่มีขนาดเล็กอาจช่วยกระตุ้นราคาหุ้นได้มากกว่าการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนครั้งแรก (IPO) เนื่องจาก IPO น่าจะดึงดูดนักลงทุนกลุ่มเล็กๆ ที่มีความกระตือรือร้นในการลงทุนมากกว่า
สิ่งที่ควรค่าแก่การจดจำก็คือราคาที่สูงกว่าใน IPO สามารถกำหนดช่วงทางจิตวิทยาสำหรับราคาหุ้นได้ ซึ่งจะช่วยพยุงราคาไว้ได้ในระยะเวลาที่ขยายออกไป
หุ้นที่ยังไม่ได้ชำระเทียบกับหุ้นที่ได้รับอนุญาตเทียบกับหุ้นที่ยังไม่ได้ชำระ
หุ้นของบริษัทสามารถแบ่งออกเป็นประเภทต่าง ๆ ตามสถานะ:
- หุ้นที่ได้รับอนุญาต: หุ้นที่ได้รับอนุญาตคือจำนวนหุ้นที่บริษัทสามารถออกได้ภายใต้ข้อบังคับของบริษัท หุ้นที่ได้รับอนุญาตนั้นจะช่วยให้บริษัทสามารถขายหุ้นได้เฉพาะในกรณีที่จำเป็นในอนาคตเท่านั้น บริษัทอาจเป็นเจ้าของหุ้นที่ได้รับอนุญาตจำนวนมากแต่ไม่มีความประสงค์ที่จะออกหุ้นเหล่านี้ โดยการรายงานจำนวนหุ้นที่ได้รับอนุญาต บริษัทกำลังช่วยปกป้องผู้ลงทุนจากปัญหาที่ไม่อาจควบคุมได้
- หุ้นที่ยังคงค้างอยู่: หุ้นที่ยังคงค้างอยู่ระบุจำนวนหุ้นที่มีอยู่ หุ้นเหล่านี้หมายรวมถึงหุ้นทั้งหมดที่ขายให้กับประชาชนและมอบให้แก่ผู้ถือผลประโยชน์อื่นๆ
- สภาพคล่อง: สภาพคล่องหมายถึงจำนวนหุ้นที่นักลงทุนทั่วไปสามารถซื้อและขายได้ นอกจากนี้ หุ้นที่ถูกอายัดโดยบุคคลภายในยังถูกแยกออกด้วย อย่างไรก็ตาม หากบุคคลในบริษัทขายหุ้นของตนในตลาด หุ้นดังกล่าวก็จะกลายเป็นส่วนหนึ่งของหุ้นลอยตัว
กล่าวอีกนัยหนึ่ง จำนวนหุ้นที่ได้รับอนุญาตจะมากกว่าจำนวนหุ้นที่ยังไม่ได้จำหน่ายเสมอ ซึ่งก็จะมากกว่าจำนวนหุ้นที่ยังไม่ได้จำหน่ายอยู่เสมอ
บรรทัดล่าง
การลอยตัวอาจมีความสำคัญต่อนักลงทุนเป็นพิเศษ แต่โดยปกติแล้วจะมีความเกี่ยวข้องมากกว่าในสถานการณ์เฉพาะเจาะจงและในระยะสั้น ในทางตรงกันข้าม ในระยะยาว หุ้นมักถูกขับเคลื่อนโดยผลการดำเนินงานพื้นฐานของบริษัทที่อยู่เบื้องหลัง ดังคำกล่าวอันโด่งดังของ Ben Graham ที่ว่า “ตลาดเป็นเครื่องลงคะแนนเสียงในระยะสั้น แต่เป็นเครื่องชั่งน้ำหนักในระยะยาว”
เรียนรู้เพิ่มเติม:
-
-
-
-
รีวิวบัตร Delta Skymiles® Reserve American Express – ดูเพิ่มเติม
-
AmEx มุ่งเน้นไปที่ประสบการณ์ของลูกค้าด้วยบัญชีเงินฝากกระแสรายวันใหม่และแอปพลิเคชันที่ออกแบบใหม่
-
