Ang mga lumulutang na stock ay maaaring mangahulugan ng ilang magkakaibang bagay. Una, ang stock-to-flow ay tumutukoy sa bilang ng mga pagbabahagi na magagamit ng publiko sa mga mamumuhunan. Pangalawa, ang mga mamumuhunan ay maaari ding magsalita tungkol sa float ng isang stock, ang proseso kung saan ang isang kumpanya ay nakalista sa isang exchange, kung saan ang publiko ay maaaring bumili ng stock. Samakatuwid, ang isang pampublikong stock ay nangangahulugang isang pampublikong listahan, tulad ng isang IPO.
Nasa ibaba ang mga detalye ng stock float at kung ano ang ibig sabihin nito para sa mga namumuhunan.
Alamin kung paano gumagana ang stock float
Ang Float ay ang kabuuang bilang ng mga share na magagamit para sa pagbili at pagbebenta ng mga pampublikong mamumuhunan. Maaari itong ipahayag bilang isang ganap na numero, tulad ng 10 milyong pagbabahagi, o kung minsan bilang isang porsyento ng kabuuang natitirang bahagi ng kumpanya.
Halimbawa, ang isang kumpanya ay maaaring magkaroon ng kabuuang 100 milyong share na hindi pa nababayaran, ngunit 75 milyon lamang sa mga bahaging iyon ang aktwal na bukas sa publiko. Nangangahulugan ito na mayroong 75 milyong natitirang bahagi, o 75% ng kabuuang natitirang bahagi.
- Mga pagbabahagi na pagmamay-ari ng loob
- Mga stock na hawak sa sariling mga libro ng kumpanya, tulad ng B. treasury stock
- Limitadong imbentaryo, na naglilimita sa kakayahan ng may-ari na ibenta ito sa loob ng isang takdang panahon
Sa madaling salita, maaaring i-delist ang anumang stock na hindi ibinebenta sa publiko.
Gayunpaman, maaaring may iba pang mga nuances sa pag-uuri ng isang stock bilang pampubliko, at maaaring ayusin ng mga mamumuhunan ang kanilang mga kalkulasyon ng downside batay sa mga sumusunod na pagsasaalang-alang:
- Karaniwang higit sa 5% ng mga natitirang bahagi kapag ang mga mamumuhunan ay nagmamay-ari ng sapat na bahagi upang maghain ng quarterly filing sa SEC
- Kapag ang malalaking pangmatagalang mamumuhunan o mamumuhunan na inuri bilang mga tagaloob ay humahawak ng mga pagbabahagi na walang intensyon na ibenta
Ang lohika sa likod ng mga kalkulasyong ito ay ang mga mamumuhunan na ito—katulad ng mga pinaghihigpitang tagaloob ng stock—ay mas malamang na ibenta ang kanilang mga bahagi at magagawa lamang ito sa pamamagitan ng pagpapaalam sa publiko ng kanilang mga benta. Dahil dito, maaaring asahan ng mga mamumuhunan ang mga stock na ito na epektibong mai-lock, kahit man lang sa maikling panahon.
Bakit Mahalaga ang mga IPO sa mga Namumuhunan
Nakatuon ang mga mamumuhunan sa pagkatubig dahil sinasabi nito sa kanila kung gaano karaming mga bahagi ang magagamit para sa pangangalakal. Ang impormasyong ito ay maaaring maging kritikal sa mga kritikal na oras, tulad ng B. sa panahon ng isang potensyal na bear squeeze. Ngunit mahalaga din ito dahil ipinapakita nito ang istraktura ng pagmamay-ari ng kumpanya at nagbibigay ng patnubay sa kung paano magpatuloy kung kailangan ng kumpanya na magtaas ng puhunan sa hinaharap.
Dahil sa limitadong pagpapalabas, ang mga stock na may mas kaunting pagkatubig ay malamang na maging mas pabagu-bago kaysa sa mga stock na may higit na pagkatubig, kahit man lang sa maikling panahon. Ang mga mamumuhunan ay maaaring humingi ng mas maraming pagbabahagi kaysa sa magagamit, na itinutulak ang mga presyo. Ang parehong dynamic na gumagana sa kabaligtaran. Samakatuwid, kung bumagsak ang demand para sa stock, maaari itong maging sanhi ng makabuluhang pagbaba ng presyo ng stock.
Ang pagbabahagi ng pagmamay-ari ay isang malaking salik sa maikling pagpiga ng stock ng GameStop noong 2021. Muling binili ng GameStop ang sarili nitong stock isang taon bago ang squeeze, na binawasan ang libreng float nito. Kasabay nito, pinaikli ng maraming mamumuhunan ang stock sa pamamagitan ng pag-short nito. Sa ilang mga punto, ang mababang libreng float at isang malaking bilang ng mga maiikling nagbebenta ay naging dahilan upang ang mga maiikling nagbebenta ay kailangang bumili ng mas maraming share kaysa sa libreng float, na nakatulong sa pagpapataas ng presyo ng stock.
Pangalawa, ang mga istruktura ng pagmamay-ari ay maaaring magbigay ng mga pahiwatig sa mga reaksyon ng mga namumuhunan sa mga kaganapan. Halimbawa, ang mataas na free float ay maaaring magpahiwatig na ang mga shareholder ay mas malamang na bumoto para sa pagkuha sa mas mataas na presyo. Sa kabaligtaran, ang mataas na pagmamay-ari ng tagaloob ay maaaring magpahiwatig ng ibang tugon sa mga panukala ng mamumuhunan o mga boto ng shareholder. Ang mas mataas na pagmamay-ari ng tagaloob ay maaari ring magpahiwatig na ang kumpanya ay mas nakatuon sa mga pangmatagalang plano ng kumpanya para sa tagumpay kaysa sa mga naghahanap ng mabilis na pera.
Kapag ang isang kumpanya ay nagtapos sa paghawak ng mga pagbabahagi bilang treasury stock (marahil pagkatapos ng isang share buyback), maaari nitong ibenta ang mga bahaging iyon sa merkado upang makalikom ng pera. Maaaring hindi kailanganin ang pag-apruba ng mga bagong bahagi upang makalikom ng karagdagang kapital. Ang mga share na ito ay nagiging outstanding at binibilang sa free float.
Presyo ng stock: mataas at mababa
Talagang bihira para sa isang kumpanya na ilista ang lahat ng stock nito sa isang IPO, at maaari itong magbenta ng maliit na bahagi ng natitirang stock nito habang patuloy na hawak ng mga insider ang karamihan ng stock, na kadalasang pinaghihigpitan. Ang IPO ng Robinhood, halimbawa, ay nagdala ng humigit-kumulang 7% ng stock public nito.
Maaaring mag-iba ang mga dahilan para sa mas maliliit na float, ngunit narito ang ilang karaniwang motibasyon:
- Maaaring hindi makuha ng merkado ang lahat ng natitirang bahagi, kaya ang mga underwriter ng IPO ay nagpasya na magbenta lamang ng isang bahagi ng mga pagbabahagi.
- Maaaring gusto o hindi ng mga tagaloob na ibenta ang lahat ng kanilang mga bahagi sa IPO.
- Ang mas maliliit na float ay maaaring makatulong sa pagpapalakas ng mga stock nang higit pa kaysa sa mga mas malaki, dahil ang mga IPO ay malamang na makaakit ng isang maliit na grupo ng mga mamumuhunan na mas masigasig sa pamumuhunan.
Ito ay nagkakahalaga ng pag-alala na ang isang mas mataas na presyo sa isang IPO ay maaaring magtakda ng isang sikolohikal na hanay para sa presyo ng stock, na tumutulong na suportahan ang presyo para sa isang pinalawig na yugto ng panahon.
Outstanding vs. Authorized Shares vs. Outstanding Shares
Maaaring hatiin ang stock ng isang kumpanya sa iba't ibang kategorya batay sa katayuan nito:
- Mga Awtorisadong Pagbabahagi: Ang mga awtorisadong pagbabahagi ay kumakatawan sa bilang ng mga pagbabahagi na maaaring ibigay ng isang kumpanya sa ilalim ng mga artikulo ng asosasyon nito. Ang mga awtorisadong pagbabahagi ay nagbibigay-daan lamang sa kumpanya na magbenta ng mga pagbabahagi kung kinakailangan sa hinaharap. Ang isang kumpanya ay maaaring nagmamay-ari ng isang malaking bilang ng mga awtorisadong pagbabahagi ngunit hindi nilalayong i-isyu ang mga ito. Sa pamamagitan ng pag-uulat ng bilang ng mga awtorisadong pagbabahagi, tinutulungan ng kumpanya na protektahan ang mga mamumuhunan mula sa isang runaway na isyu.
- Mga Natitirang Pagbabahagi: Ang mga natitirang pagbabahagi ay nagpapahiwatig kung gaano karaming mga pagbabahagi ang umiiral. Kasama sa mga share na ito ang lahat ng share na ibinebenta sa publiko at ibinibigay sa iba pang stakeholder.
- Liquidity: Kinakatawan ng liquidity ang bilang ng mga share na maaaring bilhin at ibenta ng pangkalahatang pamumuhunan. Sa iba pang mga bagay, ang mga nakapirming share na hawak ng mga insider ay hindi kasama. Gayunpaman, kung ang mga tagaloob ay magtatapos sa pagbebenta ng kanilang mga pagbabahagi sa merkado, ang mga pagbabahagi na iyon ay magiging bahagi ng libreng float.
Sa madaling salita, ang bilang ng mga awtorisadong pagbabahagi ay palaging mas malaki kaysa sa bilang ng mga natitirang bahagi, na kung saan ay palaging mas malaki kaysa sa bilang ng mga natitirang bahagi.
Bottom line
Ang float ay maaaring maging partikular na mahalaga sa mga namumuhunan, ngunit kadalasan ay mas nauugnay sa mga partikular na sitwasyon at sa maikling panahon. Sa kabaligtaran, sa mahabang panahon, ang mga stock ay kadalasang hinihimok ng pangunahing pagganap ng pinagbabatayan na kumpanya. Tulad ng kilalang sinabi ni Ben Graham, "Ang merkado ay isang makina ng pagboto sa maikling panahon, ngunit isang makinang pangtimbang sa katagalan."
