Протягом кількох тижнів Федеральна резервна система чекала майбутніх дебатів на липневому засіданні FOMC: підвищення процентних ставок на половину відсоткового пункту або ще одне підвищення на три чверті після несподіваного рішення минулого місяця, причому обидва сильно відрізняються за історичними оцінками.
До червня споживчі ціни зросли на 9,11 TP3T порівняно з роком раніше, що є максимумом за 40 років. Це спонукало інвесторів відновити свої ставки на те, що ФРС знову буде сміливим — підвищивши ставки на цілий відсотковий пункт, що стало першим підвищенням ставки після голови центрального банку Пола Волкера у 1980-х роках.
Офіційні особи ФРС з тих пір знизили ці очікування, тоді як економісти кажуть, що інші важливі звіти за останні дні оцінювали нагальність підвищення ставок як найбільшу за сучасну епоху ФРС. Але вони також сказали, що немає нічого неможливого ні зараз, ні в майбутньому.
Якщо припустити, що ФРС підвищить ставки на 75 базисних пунктів, вартість позик повернеться до рівня 2018 року та, як очікується, уповільнить економічне зростання вперше за майже три роки.
Ось три найбільші питання, пов’язані з липневим засіданням Федерального резерву, і як вони можуть вплинути на ваш гаманець.
1. Наскільки ФРС підвищить процентні ставки?
За даними FedWatch CME Group, 13 червня інвестори, які роблять ставку на наступний крок ФРС, не повідомляли, що центральний банк США підвищить процентні ставки на повний процентний пункт. Однак у день останнього звіту про інфляцію через місяць інфляція становила 75%. Великі банки та інвестиційні компанії, включаючи економістів Nomura та Citigroup, також закликали до значного підвищення зарплат.
Експерти кажуть, що очікування ФРС змінилися так швидко, тому що офіційні особи раптово дали сигнал протягом останнього місяця, що вони готові змінитися.
«Ви повинні бути пильними прямо зараз, ви не можете нічого скинути зі столу», — сказав Джозеф Майанс, керівник відділу економіки США в Experian. «Це частина повідомлення ФРС про те, що вона більше зосереджена на інфляції, яка є її головною проблемою».
Але ця зустріч мала одну особливість порівняно з попередньою: посадовці все ще планували публічні виступи, де вони могли попередньо ознайомитися з громадськістю про свої вподобання перед офіційним обговоренням того, як обробляти ставки.
«Вони не хочуть перебільшувати підвищення ставок. Підвищення на 75 базисних пунктів — це величезне», — заявив у п’ятницю через два дні після публікації звіту голова ФРС Крістофер Воллер, який має постійний голос у Федеральному комітеті з відкритих ринків. «Не кажіть: «Оскільки вам не виповнилося 100 років, ви погано виконали свою роботу».
В інших коментарях президент ФРС Атланти Рафаель Бостік сказав, що підвищення ставок більш ніж на три чверті може посилити занепокоєння.
На це звернули увагу учасники ринку. Хоча лише близько третини сказали, що повна коригування на один пункт все ще можлива, більшість (або 67%) інвесторів, які підтримують ф’ючерси на фінансові фонди, сказали, що політики можуть зробити ще 75 базисних пунктів.
Привітним знаком для посадових осіб ФРС є те, що інфляційні очікування споживачів, які відслідковує Мічиганський університет, також дещо впали цього місяця, можливо, дещо послабивши тиск, щоб зробити більше. Це допомагає чиновникам дивитися на загальну картину, а не на один крок.
2. Оскільки наймання сповільнюється, що буде далі на ринку праці?
Яскравою плямою для споживачів протягом десятиліть високої інфляції була постійна міцність ринку праці. Роботодавці повідомили про понад 11 мільйонів вакансій шостий місяць поспіль, рівень безробіття був майже півстолітнім мінімумом, а заявки на безробіття залишилися стабільними — хоча й зростали. За минулий рік середній заробіток на роботі перевищив 500 000 на місяць.
Але ринок праці, схоже, сповільниться. Великі компанії від Apple до Google сповільнили плани найму; деякі, наприклад Shopify, скасовують стажування. У поєднанні з рекордно низькими настроями споживачів безпека робочих місць, схоже, змінюється.
Економісти очікують, що зростання робочих місць різко сповільниться протягом наступних 12 місяців, в середньому до 193 000, тоді як рівень безробіття може зрости до 4,2% з 3,6% серед провідних економістів країни, згідно з опитуванням Bankrate.
Пауелл сказав, що ринок праці «дуже напружений», зазначивши, що на кожного безробітного є дві відкриті вакансії. Водночас, згідно з даними Міністерства праці, рівень заповнення робочих місць є найнижчим за весь час. Це може означати, що уповільнення – це саме те, чого хоче ФРС, особливо з огляду на те, чим недолік найму відрізняється від звільнення.
Однак експерти зазначають, що ринок праці є відстаючим показником і що бурхливий ринок праці може бути просто частиною високої толерантності ФРС.
«Так все почалося», - сказав Макбрайд, маючи на увазі погіршення ситуації на ринку праці. «Мати безробіття як барометр нашої рецесії — це все одно, що дивитися в дзеркало заднього виду, їдучи вулицею. Ринок праці з часом стане жертвою серйозного уповільнення або рецесії, і цей процес тільки починається».
3. Чи неминуча рецесія на цьому етапі?
Представники ФРС мають чіткий план гри, і це важливіше, ніж підвищувати ставки на кожній зустрічі. Скоріше мова йде про те, щоб довести базову процентну ставку ФРС до точки, коли вона почне сповільнювати економічне зростання, що є порогом для економіки США, з офіційними оцінками, що так звана «нейтральна ставка» може бути вище 2,5%. »
«Це гонка за межами нейтралітету», — сказав Макбрайд.
Але офіційні особи ФРС поставили під сумнів, наскільки ставки повинні піднятися вище нейтральної позначки, перш ніж інфляція негайно впаде, особливо з огляду на те, що вищі ставки не допоможуть упоратися з шоками пропозиції. Інфляція більш ніж утричі перевищувала червневий нейтральний прогноз ФРС, що свідчить про те, що нейтральна ставка може бути набагато вищою.
Але чим більше ви гальмуєте економіку, тим більша ймовірність того, що ви повністю зруйнуєте зростання — і спровокуєте рецесію. З іншого боку, неправильні дії можуть зашкодити довірі до ФРС і впровадити інфляцію у фінансову систему.
«Рецесія може бути ціною, яку нам доведеться заплатити, щоб стримати інфляцію», — сказав Макбрайд. «Якщо Федеральна резервна система відступить і не піде назустріч, я буду більше занепокоєний, оскільки це залишить у нас найкраще з обох світів: інфляція надто висока, а економіка працює набагато нижче потенційного».
Те, де сидить ФРС, має серйозні наслідки для споживачів, включаючи корпоративні плани найму та фондовий ринок. Але шлях залежить від того, де закінчиться інфляція, що залишається великим знаком питання, оскільки ціни не демонструють ознак уповільнення.
Оскільки ФРС займає більш агресивну позицію, економісти в огляді економічних показників Bankrate за другий квартал бачать 52% ймовірність рецесії в наступні 12-18 місяців.
«Сама Федеральна резервна система не знає, коли вона зупиниться», — сказав Майкл Фарр, засновник і генеральний директор консультативної інвестиційної фірми Farr, Miller and Washington, DC. «Для мене пікова інфляція — це все одно, що сказати: «Це так жарко, як лісова пожежа». Але якщо у мене є будинок на сусідньому пагорбі, це не змінює моїх планів. Вони справді хочуть, щоб лісові пожежі зникли, і вони продовжуватимуть підвищувати ставки до того часу, ринок і надалі залишатиметься нестабільним, а ризики високими».
Найкращий сайт,..дивовижна публікація! Просто продовжуйте працювати!