Облігації відновлюються майже в усіх куточках глобального боргового ринку обсягом $63 трлн, оскільки інвестори знову бачать цінність активів з фіксованим доходом.
Глобальні облігації інвестиційного рівня в травні впали майже на 1%, що стало їх першим місячним зростанням з липня, тоді як казначейські зобов'язання США йшли до найкращого місяця з листопада, як показали індекси Bloomberg. Порівняльний показник для глобального корпоративного боргу встановлено для найбільшого зростання з липня, тоді як державні облігації ринків, що розвиваються, від Мексики до Малайзії також знаходяться в плюсі.
Інвестори вказували на деякі причини відновлення. До них належать ознаки того, що світова економіка перебуває на межі рецесії, припущення про те, що підвищення процентних ставок центральним банком тепер значною мірою враховано, і простий факт, що дохідність зросла достатньо, щоб зробити її привабливою.
«Я очікую, що глобальні облігації принесуть позитивний прибуток протягом решти року», — сказав Акіра Такеї, глобальний менеджер з фіксованого доходу Asset Management One Co. у Токіо, який купив казначейські облігації США. "Прибутковість знизилася до максимуму, оскільки більше інвесторів бачать цінність облігацій. Найгірше для ринку облігацій позаду".
Керуючі активами, включаючи пенсійні фонди та страхові компанії, минулого тижня підвищили свої оптимістичні ставки на державні облігації до найвищого рівня з квітня 2020 року. Тим часом JPMorgan Asset Management, Morgan Stanley і Pacific Investment Management повідомили, що найгірший період глобального розпродажу боргу, схоже, позаду.
Відновлення облігацій підштовхнуло дохідність 10-річних облігацій США до 2,84% з трирічного максимуму в 3,20%, встановленого на початку травня. Прибутковість німецьких бундів аналогічного терміну погашення впала до 1,06% з піку 1,19% три тижні тому.
«Це вдалий час, щоб збільшити асигнування з фіксованим доходом», — сказав Тай Хуей, головний ринковий стратег Азії в Гонконгу в JPMorgan Asset Management, який управляє активами на суму $2,5 трлн. «Зі зниженням рейтингів цінних паперів з фіксованим доходом — якщо ви подивитеся на кредитні спреди, якщо ви подивитеся на безризикові ставки — світ фіксованого доходу знову починає виглядати привабливим».
Однак нові побоювання щодо інфляції можуть завадити ранньому відновленню. Рекордний рівень інфляції в Німеччині спровокував розпродаж німецьких державних облігацій у понеділок. Орієнтовна дохідність у США зросла на 10 базисних пунктів на азіатських торгах у вівторок після того, як губернатор Федеральної резервної системи Крістофер Уоллер заявив, що планує продовжувати підвищення вартості запозичень з кроком у 0,5 відсоткового пункту, доки ціновий тиск не впаде до цільового рівня.
Більш широкий ринок облігацій також має відставання.
Інвестори як і раніше скептично ставляться до китайського боргу, оскільки карантинні заходи, пов’язані з коронавірусом, і невизначеність на розбитому ринку нерухомості в країні відлякують покупців. Незважаючи на значне зростання прибутковості, кредитні спреди все ще збільшуються в деяких секторах, включаючи азіатські кредити інвестиційного рівня, і є сумніви, що відновлення фіксованого доходу може бути стійким.
«Кредитним інвесторам варто підготуватися до можливих ударів у найближчому майбутньому», — сказав Пол Лукашевскі, керівник відділу корпоративних облігацій Азіатсько-Тихоокеанського регіону abrdn у Сінгапурі. «Ми продовжуємо розглядати Китай як наше найбільше джерело кредитного ризику в Азії».
Буквально минулого тижня підтримувана державою компанія Greenland Holding Co. несподівано запропонувала відстрочити викуп облігацій, викликавши побоювання щодо посилення зараження китайських розробників з високим рейтингом. Тим часом ринок державних облігацій Шрі-Ланки оголосив дефолт, і занепокоєння щодо Пакистану зросло.
Висококласний кредит на шляху до прибутковості в перший місяць у 2022 році
Інші більш оптимістичні, навіть щодо Китаю. Нірадж Сет, голова азіатського кредитного відділу BlackRock у Сінгапурі, сказав, що азіатські корпоративні облігації незабаром можуть привабити інвесторів, які вважають, що до економічного спаду ще далеко.
«Якщо вас зараз не турбує рецесія, ви наближаєтеся до привабливої точки входу на ринок з точки зору кредитів або фіксованого доходу», — сказав він в інтерв’ю Bloomberg Television. Він сказав в Азії: «Ми налаштовані на підвищення інвестиційного рівня кредитів і вибірково оптимізм на високоприбуткові кредити».
Вивчайте більше:
-
-
-
-
Огляд картки Delta Skymiles® Reserve American Express – більше.
-
AmEx зосереджується на взаємодії з клієнтами завдяки новому поточному рахунку та оновленій програмі
-
