Уолл-стріт та інвестори мудро звертають пильну увагу, коли генеральний директор Berkshire Hathaway (BRK.A -0,20%) (BRK.B -0,18%) зазнає невдачі. Це тому, що Oracle of Omaha має загальний прибуток 3 641 613% для своїх акцій класу A (BRK.A) протягом 57 років керування (закінчується 31 грудня 2021 року).
Плисти за течією було стратегією заробляння грошей протягом десятиліть, але також важливо звернути увагу на акції, які найуспішніші інвестори світу та їхні інвестиційні команди продають або уникають. Ось п’ять акцій, які Уоррен Баффет спостерігав за масовим розпродажем до 2022 року.
Wells Fargo: продати всі акції
Цей рік знаменує кінець епохи Уоррена Баффета та Berkshire Hathaway. Протягом першого кварталу останні 675 054 акції Berkshire були продані фінансовому банку Wells Fargo (WFC 2.21%). Це перший раз з 1989 року, коли Wells Fargo припинила свій портфель Berkshire.
Хоча банківські акції є улюбленою індустрією інвестицій Баффета, Wells Fargo порушує основне правило, коли зраджує довіру своїх клієнтів. У 2016 і 2017 роках Wells Fargo визнала відкриття приблизно 3,5 мільйона неавторизованих рахунків на рівні філії між 2009 і 2016 роками. Це визнання викликало короткострокову ротацію серед керівників компанії, що завершилося масштабною угодою зі Сполученими Штатами на суму $3 мільярдів. контролер. Оскільки компанії важко відновити свою репутацію, Баффет пішов до виходу.
Bristol-Myers Squibb: усі акції продані
Другою відомою компанією, яка зазнала тиску з початку року, є фармацевтична компанія Bristol-Myers Squibb (BMY 1,58%). Усі 5 202 674 акції Berkshire Hathaway, які були у власності на кінець 2021 року, були продані в першому кварталі.
Понад рік тому Berkshire Hathaway втиснувся в низку відомих виробників ліків, ймовірно, щоб отримати вигоду від своїх досліджень COVID-19 і скористатися високими дивідендами та відносно стабільним операційним грошовим потоком. Однак Bristol-Myers Squibb ніколи не була головним гравцем у сфері лікування COVID-19. Що ще гірше, відомий препарат проти раку Revlimid почав відчувати помірне падіння продажів через конкуренцію з дженериками. Останні два фактори є моїм найкращим припущенням щодо того, чому Bristol Myers Squibb досяг успіху.
Але якщо дивитися за допомогою ширококутного об’єктива, Bristol-Myers Squibb є дешевою дійною коровою, яка, здається, має куди вдосконалюватися. Річні продажі Eliquis, перорального антикоагулянту, розробленого в партнерстві з Pfizer, перевищили Revlimid. Імунотерапія проти раку Opdivo перевищить $10 мільярдів річних продажів завдяки можливостям розширення марок.
AbbVie: усі акції продані
Bristol-Myers Squibb — не єдиний великий виробник ліків, якого покинув Уоррен Баффет цього року. AbbVie (ABBV -0,62%), спочатку придбаний компанією Berkshire Hathaway у 2020 році, був повністю проданий. Баффет і його інвестиційна команда відмовилися від усіх 3 033 561 акцій, якими вони володіли наприкінці 2021 року.
Підставою для продажу всіх акцій AbbVie може бути причина відходу Bristol Myers Squibb. Хоча AbbVie забезпечувала інвесторам стабільність у невизначені часи, компанія ніколи не була значним гравцем у сфері COVID-19. Крім того, її флагманський протизапальний препарат Humira також почав стикатися з конкуренцією з боку біосимілярів на міжнародному ринку. У той час як продажі Humira в США зросли на 2,21 TP3T в останньому кварталі, міжнародні продажі впали на 22,6% порівняно з роком раніше.
Хоча AbbVie все ще дешевий у 12 разів, ніж прогноз Уолл-стріт на 2023 рік, вихід Баффета може мати сенс у цьому випадку. Humira склала 35% світових чистих продажів у першому кварталі, і конкуренція з боку біосимілярів з часом також вплине на продажі в США. Незважаючи на те, що AbbVie придбала Allergan у 2020 році, щоб диверсифікувати продажі та розробку продуктів, важко уявити, що прибуток AbbVie постраждає в найближчі роки через падіння продажів Humira. буде сильно вражено.
Royalty Pharma: зниження 82%
Дотримуючись теми, частка Berkshire Hathaway у Royalty Pharma (RPRX 2,69%) значно скоротилася цього року. Всього було продано 7 151 896 акцій, в результаті чого в портфелі Баффета залишилося менше 1,5 мільйона акцій.
Фармацевтична компанія на основі роялті, яка отримує роялті від чистих продажів понад 35 схвалених препаратів, була додана до портфоліо Berkshire лише в третьому кварталі 2021 року. Через шість-дев’ять місяців цей холдинг знизився на 82%, що свідчить про те, що це може бути один із інвестиційних лейтенантів Баффета, Тодд Комбс або Тед Весклер. Уоррен Баффет рідко займає посаду протягом кількох місяців.
На мій погляд, причина, по якій Berkshire Hathaway відмовилася від своєї позиції 82% у Royal Pharma, пов’язана з майбутніми втратами ексклюзивності, які, як очікується, вплинуть на роялті компанії. Humira, наприклад, є одним із понад 35 засобів лікування, які приносять дохід Royal Pharma. З огляду на те, що низка біоподібних препаратів Humira буде випущена в США наступного року, ми можемо побачити пік роялті компанії найближчим часом.
Verizon Communications: скорочення 99%
Мабуть, найдивовижнішою є п’ята й остання акція Уоррена Баффета, яку Уоррен Баффет продає у 2022 році, телекомунікаційного гіганта Verizon Communications (VZ 0,39%). Oracle of Omaha продала 157 444 464 акції Verizon у першому кварталі. На кінець березня залишилося лише 1 380 111 акцій.
Дивна річ щодо продажу полягає в тому, що Verizon був у 10 найкращих холдингах Berkshire лише близько року. Повторюємо, Уоррен Баффет зазвичай купує великі компанії, які він хоче утримувати в довгостроковій перспективі. Бачити, що Berkshire Hathaway з’являється та не вистачає на складі протягом короткого періоду часу… дивно.
Якщо буде якийсь поштовх до цього великого розпродажу, це може бути історично висока інфляція. Коли ціни на товари та послуги швидко зростають, це, як правило, найбільше шкодить нижньому децилю. Хоча бездротовий доступ і смартфони стали основними потребами за останнє десятиліття, інфляція підриває купівельну спроможність споживачів. Не дивно, що Verizon попередив Уолл-стріт, що прибуток за весь рік буде на нижній межі орієнтирів, опублікованих у звіті про прибутки за перший квартал.
Срібна підкладка для Verizon полягає в тому, що сюрпризів мало. Відтік бездротового зв’язку зазвичай не різко зростає під час рецесії, а акції Verizon торгуються лише в 9 разів більше, ніж прогнозований прибуток Уолл-стріт у 2022–2023 рр., тож це розумно зменшено ризики. Якщо ви припустите дивідендну дохідність 5%, у вас є нудна, але потенційно прибуткова акція, на якій консервативні інвестори заробляють гроші.
Вивчайте більше:
