З огляду на високу інфляцію, падіння фондових ринків та стурбованість інвесторів новою сміливою монетарною політикою Федеральної резервної системи, можна подумати, що це ідеальний час, щоб зробити ставку на біткойн. Який найкращий час для децентралізованої валюти, яка зберігає свою вартість?
Тим не менш, найвідоміша у світі криптовалюта втратила понад 37% своєї вартості за цей рік, знизившись до майже $26 000 сьогодні. Лише шість місяців тому біткойн досяг історичного максимуму в $69 000.
Для порівняння, S&P 500 впав приблизно на 17% з початку 2022 року. Чому BTC зафіксував такі великі втрати у 2022 році?
Зараз біткойн є ризикованим активом
Ризикові активи – це активи, які піддаються значній волатильності за нормальних ринкових умов. Акції, товари та високоприбуткові облігації вважаються ризикованими активами, оскільки можна очікувати, що їхні ціни будуть часто зростати та падати майже за будь-яких ринкових умов.
Донедавна біткойн вважався засобом збереження вартості, дещо несприйнятливим до коливань вартості ризикованих активів. Це вже не так. Сьогодні BTC став жертвою факторів, які впливають на вартість ризикованих активів, таких як інфляція, фондовий ринок і грошово-кредитна політика Федерального резерву.
«Причина цього конкретного падіння зараз полягає в тому, що наратив [крипто] ринку змінився від ризику до ризику», — сказав доктор Річард Сміт, автор Risk Ritual Newsletter. «Оскільки ФРС та інші центральні банки починають зменшувати надмірну стимуляцію, а звичайні люди починають усвідомлювати, що Covid-19 йде на спад, ми повернемося до роботи, і не всі ми будемо купувати NFT і входити в метавсесвіт завтра .”
Але останнім часом на ринку криптовалют діє інший, більш езотеричний фактор, який сприяє зниженню біткойна.
Збій лабораторії Terraform
Terra (LUNA) зазнала серйозного зриву на вихідних, втративши 90% своєї вартості та спричинивши хаос у криптовалютному світі.
LUNA — рідний токен протоколу Terra. Це частина механізму прив’язки для TerraUSD (UST), іншого рідного токена протоколу Terra. Донедавна UST був відносно популярним стейблкоіном.
Як випливає з назви, мета стейблкойнів — забезпечити «безпечний» криптоактив, який підтримує стабільну оцінку. Ними керують шляхом прив’язки їх вартості до ціни фіатних валют, таких як долар США. Мета полягає в тому, щоб стейблкоїн підтримував ту саму прив’язану до нього вартість – наприклад, монета завжди повинна коштувати один долар.
Цього тижня UST знизився більш ніж на 30%, що ставить під сумнів достовірність алгоритмічних стейблкойнів.
Схоже, Luna Foundation Guard намагається підтримати UST біткойнами перед стартом на вихідних. Раніше цього місяця Luna Foundation Guard (LFG), некомерційна організація, яка підтримує блокчейн Terra, придбала $1,5 мільярда біткойнів.
У понеділок LFG заявила, що позичить біткойни на сотні мільйонів доларів, щоб захистити свою прив’язку до стейблкойну UST.
У 2022 році біткойн розпочнеться погано
Біткойн наприкінці 2021 року зріс майже на 70%. Це приголомшлива віддача для будь-якого класу активів. Тим не менш, річна прибутковість 70% є дещо зниженою для біткойна, оскільки вона виросла над 300% під час карантину 2020 року.
У 2022 році інвестори перебувають у настрої відмови від ризику, вітаючи «загальне зниження ризику в більшості класів активів», — сказав Алекс Рефет, співзасновник компанії з управління капіталом East Paces Group. «Загалом, інвестори виявляють більший інтерес до цінних інвестицій і менший інтерес до спекулятивних акцій та альтернативних інвестицій «запасу вартості».
Однією з причин цього є те, що Федеральна резервна система протягом чотирьох десятиліть підвищує процентні ставки в США в безпрецедентних масштабах для боротьби з інфляцією. Аналітики очікують, що центробанк продовжить підвищувати процентні ставки до 2023 року.
Коли Федеральна резервна система підвищує відсоткові ставки, це зменшує попит на зростаючі компанії, такі як акції технологічних компаній і спекулятивні ризикові активи, такі як біткойни. Залишається відкритим питання щодо оцінки того, який попит на криптовалюти залишиться на тлі зменшення ліквідності.
«Немає жодного історичного прецеденту щодо ефективності біткойнів та інших криптовалют, оскільки ми вступаємо в тривалий період, коли центральні банки активно вилучають ліквідність», — сказав Стів Соснік, головний стратег Interactive Brokers. Це, як правило, важкі часи для тих, хто цього не робить, і більш ризиковані активи, як правило, менш ефективні, ніж безпечніші».
Біткойн став мінливим звіром
Додайте до цього ринкові потрясіння, спричинені вторгненням Росії в Україну.
«Геополітичні проблеми спричиняють нестабільність ринку в багатьох класах торгових активів, і біткойн показав, що певною мірою корелює з ширшими ринковими рухами, а не як пряме хеджування акцій», — сказав Реффіт.
Проблема в тому, що біткойн не виявився хорошим захистом від будь-чого. Зрештою, з інфляцією на чотирирічному максимумі можна було б очікувати, що валюта, яка стверджує, що зберігає свою купівельну спроможність і є незалежною від будь-якого центрального банку, отримає більшу підтримку. Якщо цей опис стосується біткойна, чи не буде попит зашкалювати?
Натомість, здається, біткойн знаходить послідовників, коли ціни ростуть, і скептиків, коли домінують продавці — як і ризикований актив.
Насправді з 2009 року біткойн впав на 50% у вісім разів від свого попереднього історичного максимуму. «Кожен, хто не згоден із падінням принаймні 50%, не повинен використовувати біткойн», — доктор Сміт. «Для біткойна падіння 50% є абсолютно нормальним. Це вступний внесок».
Чи варто вам володіти біткойнами?
Раніше купівля біткойнів була зарезервована для технічно підкованих тих, хто вперше застосував ці новини. Цей жанр коротко з’являвся, пояснюючи необізнаним читачам, як обмінювати долари на біткойни, а потім біткойни на звичайні речі, такі як піца. (Оглядаючи назад, піца була дуже дорогою.)
З роками біткойн став більш поширеним і легше купувати через відносно безпечні біржі, такі як Coinbase. Сьогодні безглузді, урівноважені менеджери грошей, такі як компанія з управління капіталом Leuthold Group із Міннеаполісу, вважають, що один-два відсотки вашого портфеля можуть піти на біткойни.
«Зрештою ринок з’ясує вартість криптовалют і врахує цю інформацію у високій ціні цих активів», – написав економіст Тайлер Коуен у статті Bloomberg. «Відтоді очікувана віддача буде — насмілюсь це сказати. - нормально».
Інвестуючи в біткойн зараз, ви очікуєте, що спекулятивне шаленство не вщухає, і ви можете продати його пізніше за вищу ціну, ніж ви заплатили. Але недавня історія повинна показати, що такий план, хоч і спокусливий, не є підлим подвигом.
Ви ніколи не знаєте, коли хвилювання від спекулятивного інвестування закінчиться.
Вивчайте більше:
-
-
-
-
Огляд картки Delta Skymiles® Reserve American Express – більше.
-
AmEx зосереджується на взаємодії з клієнтами завдяки новому поточному рахунку та оновленій програмі
-
