Trong nhiều tuần, Fed đã dự đoán cuộc tranh luận sắp tới tại cuộc họp FOMC vào tháng 7: tăng lãi suất thêm nửa điểm phần trăm hoặc tăng thêm ba phần tư sau quyết định bất ngờ của tháng trước. Cả hai đều thay đổi rất nhiều theo ước tính lịch sử.
Cho đến tháng 6, giá tiêu dùng tăng 9,1% so với cùng kỳ năm trước, mức cao nhất trong 40 năm. Điều đó thúc đẩy các nhà đầu tư tiếp tục đặt cược rằng Fed sẽ táo bạo trở lại — tăng lãi suất thêm một phần trăm, lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ lần tăng lãi suất của chủ tịch ngân hàng trung ương Paul Volcker vào những năm 1980.
Các quan chức Fed kể từ đó đã hạ thấp kỳ vọng đó, trong khi các nhà kinh tế cho biết các báo cáo quan trọng khác trong những ngày gần đây đã định giá tính cấp thiết của việc tăng lãi suất như là động thái lớn nhất trong kỷ nguyên Fed hiện đại. Nhưng họ cũng nói rằng không có gì là không thể, hiện tại hay tương lai.
Giả sử Fed tăng lãi suất 75 điểm cơ bản, chi phí đi vay sẽ trở lại mức của năm 2018 và dự kiến sẽ làm chậm tốc độ tăng trưởng kinh tế lần đầu tiên trong gần ba năm.
Dưới đây là ba câu hỏi lớn nhất xoay quanh cuộc họp tháng 7 của Fed — và chúng có thể ảnh hưởng đến ví tiền của bạn như thế nào.
1. Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất bao nhiêu?
Theo FedWatch của CME Group, các nhà đầu tư đặt cược vào động thái tiếp theo của Fed đã không nói vào ngày 13 tháng 6 rằng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ sẽ tăng lãi suất thêm một điểm phần trăm. Tuy nhiên, vào ngày công bố báo cáo lạm phát mới nhất một tháng sau đó, lạm phát ở mức 75%. Các ngân hàng lớn và công ty đầu tư, bao gồm các nhà kinh tế tại Nomura và Citigroup, cũng kêu gọi tăng lương mạnh.
Các chuyên gia cho rằng kỳ vọng của Fed đã thay đổi nhanh chóng như vậy vì các quan chức đột nhiên phát tín hiệu trong tháng qua rằng họ đã sẵn sàng chuyển đổi.
Joseph Mayans, giám đốc bộ phận kinh tế Hoa Kỳ tại Experian, cho biết: "Bạn phải cảnh giác ngay lúc này, bạn không thể bỏ lỡ bất cứ điều gì". “Đó là một phần trong thông điệp của Fed rằng họ tập trung nhiều hơn vào lạm phát, vốn là vấn đề chính của họ.”
Nhưng cuộc họp này có một điểm đặc biệt so với cuộc họp trước: Các quan chức vẫn lên lịch xuất hiện trước công chúng để họ có thể cho công chúng biết trước về sở thích của mình trước khi chính thức thảo luận về cách xử lý thuế suất.
"Họ không muốn cường điệu hóa mức tăng lãi suất. Mức tăng 75 điểm cơ bản là rất lớn", Thống đốc Fed Christopher Waller, người có quyền biểu quyết thường trực tại Ủy ban Thị trường Mở Liên bang, cho biết trong bài phát biểu hôm thứ Sáu, hai ngày sau khi báo cáo được công bố. “Đừng nói, 'Vì bạn chưa tròn 100 tuổi nên bạn chưa làm tốt công việc của mình.'”
Trong những bình luận khác, Chủ tịch Fed Atlanta Rafael Bostic cho biết việc tăng lãi suất hơn ba phần tư có thể làm tăng thêm lo ngại.
Những người tham gia thị trường đã chú ý. Trong khi chỉ có khoảng một phần ba cho biết vẫn có thể điều chỉnh hoàn toàn một điểm, thì phần lớn (hoặc 67%) các nhà đầu tư ủng hộ hợp đồng tương lai quỹ liên bang cho biết các nhà hoạch định chính sách có thể thực hiện thêm 75 điểm cơ bản nữa.
Một dấu hiệu đáng mừng cho các quan chức Fed là kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng do Đại học Michigan theo dõi cũng giảm nhẹ trong tháng này, có thể làm giảm bớt áp lực phải hành động nhiều hơn. Điều này giúp các quan chức có cái nhìn tổng thể, thay vì chỉ một bước.
2. Khi việc tuyển dụng chậm lại, điều gì sẽ xảy ra tiếp theo với thị trường việc làm?
Điểm sáng cho người tiêu dùng trong nhiều thập kỷ lạm phát cao là thị trường lao động vẫn tiếp tục mạnh mẽ. Các nhà tuyển dụng đã báo cáo hơn 11 triệu việc làm trong tháng thứ sáu liên tiếp, tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp nhất trong gần nửa thế kỷ và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp vẫn ổn định - mặc dù có tăng. Trong năm qua, mức tăng trưởng việc làm trung bình đạt hơn 500.000 việc làm mỗi tháng.
Nhưng thị trường việc làm có vẻ sẽ chậm lại. Các công ty lớn từ Apple đến Google đã chậm lại kế hoạch tuyển dụng; một số công ty, như Shopify, đang hủy bỏ các chương trình thực tập. Kết hợp với tâm lý tiêu dùng ở mức thấp kỷ lục, sự ổn định việc làm dường như đang thay đổi.
Các nhà kinh tế dự kiến tốc độ tăng trưởng việc làm sẽ chậm lại đáng kể trong 12 tháng tới, trung bình đạt 193.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng lên 4,2% từ mức 3,6% trong số các nhà kinh tế hàng đầu của đất nước, theo khảo sát của Bankrate.
Powell cho biết thị trường việc làm đang “rất eo hẹp”, lưu ý rằng có hai vị trí tuyển dụng cho mỗi người thất nghiệp. Trong khi đó, theo Bộ Lao động, tỷ lệ việc làm đang ở mức thấp nhất mọi thời đại. Điều đó có thể có nghĩa là sự chậm lại chính xác là điều mà Fed mong muốn — đặc biệt là khi xét đến sự khác biệt giữa bất lợi trong tuyển dụng và sa thải.
Tuy nhiên, các chuyên gia chỉ ra rằng thị trường việc làm là một chỉ báo chậm trễ và thị trường việc làm bùng nổ có thể chỉ là một phần trong chính sách khoan dung cao của Fed.
“Mọi chuyện bắt đầu như thế đó”, McBride nói, ám chỉ đến thị trường việc làm đang xấu đi. “Việc coi thất nghiệp là thước đo suy thoái của chúng ta cũng giống như việc nhìn vào gương chiếu hậu khi lái xe trên phố. Thị trường lao động cuối cùng sẽ trở thành nạn nhân của sự suy thoái hoặc suy thoái nghiêm trọng, và quá trình này chỉ mới bắt đầu.”
3. Liệu suy thoái có phải là điều khó tránh khỏi vào thời điểm này không?
Các quan chức Fed có một kế hoạch rõ ràng và điều đó quan trọng hơn việc tăng lãi suất tại mỗi cuộc họp. Thay vào đó, mục tiêu là đưa lãi suất chuẩn của Fed đến mức bắt đầu làm chậm tăng trưởng kinh tế, ngưỡng cho nền kinh tế Hoa Kỳ, với ước tính chính thức rằng cái gọi là "lãi suất trung lập" có thể ở mức trên 2,5%. “
McBride cho biết: “Đây là cuộc đua vượt ra ngoài sự trung lập”.
Nhưng các quan chức Fed đặt câu hỏi về việc lãi suất cần tăng cao hơn mức trung lập bao nhiêu trước khi lạm phát giảm ngay lập tức, đặc biệt là khi lãi suất chính sách cao hơn sẽ không giúp ích gì cho cú sốc cung. Lạm phát cao gấp ba lần dự báo trung lập của Fed hồi tháng 6, cho thấy lãi suất trung lập có thể cao hơn nhiều.
Nhưng bạn càng kìm hãm nền kinh tế thì khả năng phá hủy hoàn toàn sự tăng trưởng càng cao — và gây ra suy thoái kinh tế. Mặt khác, hành động kém có thể gây tổn hại đến uy tín của Fed và khiến lạm phát gia tăng trong hệ thống tài chính.
McBride cho biết: “Suy thoái có thể là cái giá chúng ta phải trả để kiểm soát lạm phát”. “Nếu Fed lùi bước và không thực hiện, tôi sẽ lo ngại hơn vì điều đó sẽ khiến chúng ta phải đối mặt với cả hai tình huống: lạm phát quá cao và nền kinh tế đang hoạt động dưới mức tiềm năng.”
Vị trí của Fed có tác động lớn đến người tiêu dùng, bao gồm kế hoạch tuyển dụng của công ty và thị trường chứng khoán. Nhưng con đường này phụ thuộc vào điểm dừng của lạm phát, đây vẫn là một dấu hỏi lớn vì giá cả không có dấu hiệu chậm lại.
Khi Fed có lập trường cứng rắn hơn, các nhà kinh tế trong cuộc khảo sát các chỉ số kinh tế quý 2 của Bankrate dự đoán khả năng xảy ra suy thoái trong 12 đến 18 tháng tới là 52%.
Michael Farr, nhà sáng lập kiêm giám đốc điều hành của Farr, Miller và công ty tư vấn đầu tư có trụ sở tại Washington, DC, cho biết: "Bản thân Cục Dự trữ Liên bang cũng không biết khi nào họ sẽ dừng lại". “Đối với tôi, lạm phát đạt đỉnh giống như nói rằng, 'Trời nóng như cháy rừng vậy.' Nhưng nếu tôi có một ngôi nhà trên ngọn đồi bên cạnh, điều đó không làm thay đổi kế hoạch của tôi. Họ thực sự muốn các đám cháy rừng biến mất, trong Họ sẽ tiếp tục tăng giá cho đến lúc đó, thị trường sẽ tiếp tục biến động và rủi ro cao.”
Trang web hàng đầu, bài viết tuyệt vời! Cứ tiếp tục làm việc thôi!