聯準會主席鮑威爾在上個月的一次講話中直言不諱地警告稱，央行透過大幅加息來抑制通膨的努力將「帶來一些痛苦」。週三，美國人更了解了他們可能承受的痛苦有多大。
預計聯準會將在最近一次會議上連續第三天大幅提高短期利率四分之三。再次如此幅度的升息將把利率（對消費者和商業信貸產生重大影響）推至 3% 至 3,25% 的範圍，這是 14 年來的最高水準。
聯準會對通膨日益擔憂的另一個跡像是，它還可能表明，它計劃在今年年底前升息，幅度遠高於三個月前的預測，並在較長時間內保持高位。
經濟學家預計聯準會官員預計基準利率可能在年底前升至 4%。他們還可能指出 2023 年將進一步成長，可能高達 4.5% 左右。
由於抵押貸款、汽車貸款和商業信貸的成本將急劇上升，處於這一水平的短期利率將使明年經濟衰退的可能性更大。聯準會打算透過給仍具彈性的勞動力市場降溫來限制薪資成長和其他通膨壓力，從而減緩經濟成長。儘管如此，聯準會可能削弱經濟足以導致經濟衰退並導致失業的風險越來越大。
自2008年金融危機以來，美國經濟的利率並沒有像聯準會預測的那麼高。上週平均固定利率抵押貸款利率突破6%，為14年來的最高水準。根據 Bankrate.com 的數據，信用卡借貸成本達到 1996 年以來的最高水準。
不過，鮑威爾和其他聯準會官員表示，聯準會的目標是實現所謂的“軟著陸”，透過這種方式，聯準會可以減緩經濟成長，足以抑制通膨，但不會引發衰退。
然而，在上週政府報告去年通膨率達到令人痛苦的 8.3% 後，這一目標看起來更加遙遠。更糟的是，所謂的核心價格（不包括波動較大的雜貨和能源類別）的上漲速度遠遠快於預期。
通膨報告也記錄了通膨在整個經濟中蔓延的程度，使聯準會的反通膨努力變得複雜。目前，通膨似乎越來越受到薪資上漲和消費者支出穩定需求的推動，而不是在疫情衰退期間困擾經濟的供應短缺。
「他們將努力避免經濟衰退，」紐約聯邦儲備銀行前行長威廉·達德利表示。 「他們將努力實現軟著陸。問題是現在這樣做的空間很小。
在周三聯準會會議後的新聞發布會上，鮑威爾不太可能暗示央行將緩解信貸緊縮。大多數經濟學家預計聯準會將在2023年初停止升息。
牛津經濟研究院經濟學家凱西·博斯特詹西奇表示：“最終這將是一次硬著陸。”
「他不會這麼說，」博斯揚契奇說。但在談到 7 月最近一次聯準會會議時，鮑威爾提出了最終取消升息的希望，並補充說：「他還希望確保市場不會起步並復甦。上次就是這樣。
事實上，投資人的反應是推高股價並購買債券，降低了基準 10 年期公債等證券的殖利率。較高的股價和較低的債券殖利率通常會刺激經濟——這與聯準會想要的相反。
在 6 月初的新聞發布會上，鮑威爾指出，四分之三的升息幅度“異常大”，並表示“我預計這種幅度的舉措不會普遍存在”。但在八月令人擔憂的通膨報告發布後，聯準會現在幾乎肯定會宣布連續第三次升息。如果未來通膨數據沒有改善，第四次上調也是可能的。
央行實施了自 20 世紀 80 年代初以來最快的一系列升息。但一些經濟學家和一些聯準會官員認為，他們不必將利率提高到實際上限制借貸和支出並減緩成長的水平。
克利夫蘭聯邦儲備銀行主席 Loretta Mester 是本週將對聯準會決定進行投票的 12 名官員之一，她表示，她認為有必要將央行利率提高至「略高於 4%」的水平。 」
「我預期聯準會明年不會降息，」梅斯特補充道，這打破了許多華爾街投資者原本希望出現這種逆轉的預期。上個月，鮑威爾在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的經濟會議上發表強硬的反通膨演講後，梅斯特等言論導致股價大幅下跌。
鮑威爾當時表示：「我們維持物價穩定的責任是無條件的。」這句言論被廣泛解讀為聯準會將對抗通膨，即使這意味著大規模裁員和經濟衰退。
許多經濟學家相信，要抑制物價上漲，就需要經濟衰退和大規模裁員。布魯金斯學會本月稍早發布的研究得出的結論是，失業率可能需要升至 7.5% 才能使通膨回到聯準會的 2% 目標。
約翰霍普金斯大學經濟學家勞倫斯鮑爾和國際貨幣基金組織的兩位經濟學家在一篇論文中表示，只有這樣的急劇下滑才會降低薪資成長和消費者支出，從而冷卻通膨。
