美联储主席杰罗姆·鲍威尔上个月在一次讲话中直言不讳地警告称，央行通过大幅加息来抑制通胀的努力将“带来一些痛苦”。周三，美国人更加清楚地认识到他们可能遭受多大的痛苦。
预计美联储将在最新会议上连续第三天大幅上调短期利率四分之三。再次如此幅度的加息将使利率（对消费者和企业信贷产生重大影响）升至 3% 至 3.25% 的区间，创下 14 年来的最高水平。
美联储对通胀的担忧日益加剧的另一个迹象是，它还可能暗示其计划在年底前加息，幅度远远超过三个月前的预测，并在较长时间内维持高位。
经济学家预计，美联储官员将预测其基准利率到今年年底可能升至4%。他们还可能指出 2023 年将进一步增长，可能高达 4.5% 左右。
由于抵押贷款、汽车贷款和商业信贷的成本将急剧上升，这种水平的短期利率将使明年出现经济衰退的可能性更大。美联储打算通过限制工资增长来减缓经济增长，并通过冷却仍然具有弹性的劳动力市场来抑制其他通胀压力。然而，美联储可能削弱经济，导致经济衰退和失业的风险越来越大。
自2008年金融危机以来，美国经济的利率并没有像美联储预测的那么高。上周固定利率抵押贷款平均利率突破6%，创14年来最高水平。根据Bankrate.com的数据，信用卡借贷成本处于1996年以来的最高水平。
不过，鲍威尔和其他美联储官员表示，美联储的目标是实现所谓的“软着陆”，即经济增速可以放慢到足以抑制通胀但又不会引发经济衰退。
然而，上周政府报告称，去年通胀率达到令人痛苦的 8.3%，这一目标看起来更加遥不可及。更糟糕的是，所谓的核心价格（不包括波动较大的食品杂货和能源类别）的上涨速度远远超出了预期。
通胀报告还记录了通胀在整个经济中的蔓延程度，使美联储的反通胀努力变得更加复杂。现在，通货膨胀似乎越来越多地受到工资上涨和稳定的消费者支出需求的推动，而不是疫情衰退期间困扰经济的供应短缺。
“他们将努力避免经济衰退，”纽约联邦储备银行前行长威廉·杜德利表示。 “他们将努力实现软着陆。问题是，目前这样做的可能性很小。”
在周三美联储会议后的新闻发布会上，鲍威尔不太可能暗示央行将缓解信贷紧缩。大多数经济学家预计美联储将在2023年初停止加息。但目前，他们预计鲍威尔将重申其鹰派的反通胀立场。
牛津经济研究院经济学家凯西·博斯蒂安契奇表示：“最终这将是一次硬着陆。”
“他不会这么说，”博斯扬契奇说。但谈及7月份美联储最近一次会议时，鲍威尔提出了最终停止加息的希望，并补充道：“他还希望确保市场不会急速复苏。上次就是这种情况。”
事实上，投资者的反应是提高股价和购买债券，从而降低了基准 10 年期国债等证券的收益率。更高的股票价格和更低的债券收益率通常会刺激经济——这与美联储的期望相反。
鲍威尔在 6 月初的新闻发布会上指出，加息四分之三是“异常大的幅度”，并表示“我预计这种幅度的举措不会广泛发生”。但在八月份令人担忧的通胀报告发布后，美联储现在几乎肯定会宣布连续第三次加息。如果未来的通胀数据没有改善，第四次上调也是可能的。
该央行实施了自上世纪80年代初以来最快的一系列加息举措。但一些经济学家和一些美联储官员认为，他们不必将利率提高到实际上会限制借贷和支出并减缓增长的水平。
克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特是本周将对美联储决定进行投票的12名官员之一，她表示，她认为有必要将央行利率上调至“略高于4%”的水平。 ”
梅斯特补充道：“我不认为美联储明年会降息。”这打破了许多华尔街投资者对美联储降息的预期。上个月，鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔举行的一次经济会议上发表了强硬的反通胀演讲，梅斯特等人的言论导致股价大幅下跌。
鲍威尔当时表示：“我们维持价格稳定的责任是无条件的。”这一言论被广泛解读为美联储将对抗通胀，即使这意味着大规模裁员和经济衰退。
许多经济学家相信，需要经济衰退和大规模裁员才能抑制物价上涨。布鲁金斯学会本月早些时候发布的研究得出结论，失业率可能需要上升至 7.5%，才能使通胀回到美联储的 2% 目标。
根据约翰·霍普金斯大学经济学家劳伦斯·鲍尔和两位国际货币基金组织经济学家的论文，只有如此急剧的经济下滑才会降低工资增长和消费者支出，从而抑制通胀。
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