数周以来，美联储一直在预测7月份FOMC会议上即将展开的辩论：加息半个百分点，还是在上个月的意外决定之后再加息四分之三，两者与历史估计值相比差异很大。
截至6月份，居民消费价格同比上涨9.1%，创40年来新高。这促使投资者重新押注美联储将再次采取大胆举措——将利率提高一个百分点，这是自 1980 年代美联储主席保罗沃尔克以来的首次加息。
美联储官员此后降低了这些预期，而经济学家表示，最近几天的其他重要报告已将加息的紧迫性视为美联储时代以来最紧迫的一次加息。但他们也表示，无论是现在还是将来，没有什么是不可能的。
假设美联储加息75个基点，借贷成本将回到2018年的水平，预计经济增长将出现近三年来的首次放缓。
以下是有关美联储七月会议的三个最大问题——以及它们可能如何影响你的钱包。
1.美联储将加息多少？
芝加哥商品交易所集团的美联储观察数据显示，押注美联储下一步举措的投资者在 6 月 13 日并未表示美联储将把利率提高整整一个百分点。然而，一个月后的最新通胀报告发布之日，通胀率仍为75%。包括野村证券和花旗集团的经济学家在内的各大银行和投资公司也呼吁大幅加薪。
专家表示，美联储的预期变化如此之快，是因为官员们在过去一个月突然释放信号，表示他们准备转变政策。
Experian 美国经济主管约瑟夫·玛雅斯 (Joseph Mayans) 表示：“你现在必须保持警惕，不能放弃任何机会。” “这是美联储传达的信息的一部分，即它更加关注通胀，这是它的主要问题。”
但这次会议与上次会议相比有一个特点：官员们仍然安排了公开露面，在正式讨论如何处理利率之前，他们可以让公众预览他们的偏好。
美联储理事克里斯托弗·沃勒在报告发布两天后的周五发表评论称：“他们不想夸大加息幅度。75 个基点的加息幅度太大了。”沃勒在联邦公开市场委员会拥有永久投票权。 “不要说‘因为你还不到100岁，所以你还没有做好你的工作。’”
亚特兰大联储主席拉斐尔博斯蒂克（Rafael Bostic）在其他评论中表示，加息超过四分之三可能会加剧担忧。
市场参与者注意到了这一点。虽然只有大约三分之一的投资者表示仍有可能进行全面一个基点的调整，但大多数 (或 67%) 支持联邦基金期货的投资者表示，政策制定者可能会再调整 75 个基点。
对于美联储官员来说，一个值得欢迎的迹象是，密歇根大学追踪的消费者通胀预期本月也小幅下降，这可能减轻了部分加息压力。这有助于官员着眼于大局，而不是只看某一步。
2. 随着招聘放缓，就业市场下一步将如何发展？
几十年的高通胀时期，对消费者来说，劳动力市场的持续强劲是一个亮点。雇主连续第六个月报告职位空缺超过 1100 万个，失业率处于近半个世纪以来的最低水平，失业救济申请人数保持稳定——尽管有所上升。过去一年，就业岗位平均每月增加50多万个。
但就业市场看上去将会放缓。从苹果到谷歌等大公司都已放缓了招聘计划； Shopify 等一些公司正在取消实习。再加上消费者信心创历史新低，就业保障似乎正在发生变化。
Bankrate 调查显示，经济学家预计未来 12 个月就业增长将大幅放缓，平均新增就业人数为 193,000 人，而全国顶级经济学家的失业率可能从 3.6% 上升至 4.2%。
鲍威尔表示，就业市场“非常紧张”，并指出每个失业者都有两个空缺职位。与此同时，据劳工部称，职位填补率处于历史最低水平。这可能意味着经济放缓正是美联储所希望的——尤其是考虑到招聘劣势与裁员的不同之处。
不过专家指出，就业市场是一个滞后指标，就业市场繁荣或许只是美联储高容忍度的一部分。
“事情就是这样开始的，”麦克布莱德在谈到不断恶化的就业市场时说。 “以失业率作为经济衰退的晴雨表，就像开车时看后视镜一样。劳动力市场最终会成为严重放缓或衰退的受害者，而这个过程才刚刚开始。”
3. 目前经济衰退不可避免吗？
美联储官员有一个明确的行动计划，这比每次会议上加息更重要。而是让美联储的基准利率达到开始减缓经济增长的水平，这是美国经济的一个门槛，官方估计所谓的“中性利率”可能高于2.5%。 ”
“这是一场超越中立的竞赛，”麦克布莱德说。
但美联储官员质疑，利率需要上升至中性水平以上多少才能使通胀立即下降，尤其是考虑到更高的政策利率不会有助于缓解供应冲击。通胀率是美联储六月份中性预测的三倍多，表明中性利率可能要高得多。
但你越是加大对经济的刹车，就越有可能彻底摧毁经济增长，并引发经济衰退。另一方面，如果行动不当，可能会损害美联储的信誉，并导致通胀进入金融体系。
麦克布莱德说：“经济衰退可能是我们为了控制通胀必须付出的代价。” “如果美联储退缩并且不坚持到底，我会更加担心，因为这将让我们陷入两难境地：通胀过高，而经济增长远低于潜力。”
美联储的立场对消费者、企业招聘计划和股市有重大影响。但具体路径取决于通胀何时结束，而这仍是一个大问号，因为价格没有放缓的迹象。
随着美联储采取更为激进的立场，Bankrate第二季度经济指标调查的经济学家认为，未来12至18个月内出现经济衰退的可能性为52%。
“美联储本身也不知道什么时候会停止，”Farr, Miller and Washington, DC Resident投资咨询公司的创始人兼首席执行官迈克尔法尔说。 “对我来说，通胀峰值就像是说‘这就像一场丛林大火’。但如果我在下一座山上有一所房子，那也不会改变我的计划。他们真的希望森林大火被扑灭，在那之前，他们会继续加息，市场将继续动荡，风险很高。”
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