2022 wird ein schlechtes Jahr für Technologiebestände – daran besteht kein Zweifel. Der Nasdaq Composite ist seit Jahresbeginn um mehr als 30% gefallen, was bedeutet, dass sich der Nasdaq derzeit in einem unbestreitbaren Bärenmarkt befindet. (Technisch gesehen braucht man eigentlich nur einen Rückgang um 20%, um zu einem Bärenmarkt zu werden.)
Und es wird noch schlimmer werden.
Der Nasdaq ist möglicherweise um 30% gefallen, aber einzelne Nasdaq-Aktien sind weitaus stärker gefallen. Ein typisches Beispiel: Das E-Signatur-Unternehmen DocuSign (DOCU 6.58%) – das Unternehmen, mit dem Sie Verträge und Hypothekensicherheiten online unterzeichnen können – ist seit Jahresbeginn um 621 TP3T gesunken. Während sich Technologieaktien in einem Bärenmarkt befinden, befindet sich DocuSign in einem doppelten Bärenmarkt.
Dies könnte jedoch eine gute Nachricht für Anleger sein, die auf eine Gelegenheit gewartet haben, DocuSign zu einem Schnäppchenpreis zu kaufen. Um herauszufinden, warum, werfen wir einen Blick auf die Zahlen.
DocuSign hat derzeit eine Marktkapitalisierung von $11,8 Milliarden ohne Kurs-Gewinn-Verhältnis, da das Unternehmen nach den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) keinen „P“-i hat. H. Technisch gesehen ist es nicht „rentabel“. Tatsächlich ist DocuSign ein sehr profitables Unternehmen, das allein im vergangenen Jahr einen Bargewinn – freien Cashflow – von fast $500 Millionen erwirtschaftete.
Ich bin übrigens nicht der Einzige, der so denkt. Tatsächlich scheint der CEO von DocuSign davon überzeugt zu sein, dass der aktuelle Aktienkurs von DocuSign unter $60 ebenfalls eine große Sache ist. Wir wissen das, denn im Januar 2022, als der Tech-Ausverkauf gerade erst begann, versprach DocuSign-CEO Daniel Springer, DocuSign-Aktien für sein Konto für $2,4 Millionen zu kaufen – – Der Aktienpreis lag bei $147.
Als die DocuSign-Aktie weiter fiel, verdoppelte Springer im März seine Wette und gab weitere $5 Millionen für die DocuSign-Aktie aus, was einem satten Preis von $76,45 entspricht.
Es ist Juni und die Aktien von DocuSign sind um weitere 20% gefallen – sie werden für weniger als die Hälfte des Preises verkauft, den der CEO bezahlt hat, als er die Aktie im Januar zum ersten Mal kaufte. (Übrigens vermute ich, dass Springer sich selbst die Schuld dafür gibt, dass er nicht mit dem Kauf begonnen hat. Zu diesem Zeitpunkt ist er möglicherweise sogar ein wenig auf der Suche nach Geld und kann nicht mehr kaufen.)
Das heißt aber nicht, dass Sie es nicht können. Tatsächlich denke ich, dass jetzt ein guter Zeitpunkt zum Kauf sein könnte, bevor die DocuSign-Aktie wieder auftaucht.
Elektronische Signaturen sind die Zukunft
Bedenken Sie Folgendes: Die DocuSign-Aktie ist seit der Gewinnmitteilung letzte Woche stark gefallen, aber diese Gewinne sind alles andere als schlecht. Der Umsatz ist im Vergleich zum Vorjahr um 251 TP3T gestiegen. Wenn Sie (wie ich) davon ausgehen, dass die Gewinnmargen mit dem Wachstum von DocuSign steigen, anstatt zu sinken oder gleich zu bleiben, deutet dies darauf hin, dass der Umsatz von DocuSign im Laufe der Zeit wachsen wird und stärker wachsen sollte als der Umsatz schneller – und das Das Unternehmen wird die Analystenprognose für ein Gewinnwachstum von nur 16,51 TP3T übertreffen.
Genau das ist passiert, wenn man sich die Kapitalflussrechnung des Unternehmens für das letzte Quartal ansieht. Obwohl DocuSign technisch gesehen weiterhin unrentabel ist, stieg der freie Cashflow im Quartal um 421 TP3T.
Im Moment scheinen viele Anleger darauf zu wetten, dass das Wachstum von DocuSign eine Art Pandemie-Zufall ist – und die DocuSign-Aktie leidet darunter. Aber wenn Sie mich fragen, was uns die Pandemie wirklich gelehrt hat, ist, dass Remote-Arbeit genauso produktiv – oder effektiver – sein kann als die Arbeit im Büro. Da immer mehr Geschäfte online abgewickelt werden, ist es nur logisch, dass in Zukunft die meisten Dokumente elektronisch signiert werden.
Als Marktführer für elektronische Signaturen mit einem Marktanteil von 70% in den USA scheint DocuSign der richtige Weg zu sein, von diesem Trend zu profitieren. Wenn wir dies zu einem günstigen Preis tun können – weniger als die Hälfte dessen, was der CEO für die DocuSign-Aktie bezahlt hat – ist das der Deal, den ich gerne machen würde.
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