Angesichts der hohen Inflation, sinkender Aktienmärkte und der Sorge der Anleger über den mutigen neuen geldpolitischen Kurs der Federal Reserve könnte man meinen, dass dies der ideale Zeitpunkt wäre, um auf Bitcoin zu wetten. Wann ist der beste Zeitpunkt für eine dezentrale Währung, die ihren Wert behält?
Dennoch hat die berühmteste Kryptowährung der Welt in diesem Jahr bisher mehr als 37% an Wert verloren und ist heute auf fast $26.000 gefallen. Noch vor sechs Monaten erreichte Bitcoin ein Allzeithoch von rund $69.000.
Im Vergleich dazu ist der S&P 500 seit Anfang 2022 um etwa 17% gesunken. Warum verzeichnet BTC im Jahr 2022 so starke Verluste?
Bitcoin ist mittlerweile ein riskantes Gut
Risikoaktiva sind Vermögenswerte, die unter normalen Marktbedingungen einer erheblichen Volatilität unterliegen. Aktien, Rohstoffe und hochverzinsliche Anleihen gelten als Risikoanlagen, da Sie damit rechnen können, dass ihre Preise unter fast allen Marktbedingungen häufig steigen und fallen.
Bis vor Kurzem galt Bitcoin als Wertaufbewahrungsmittel, das gegenüber Wertschwankungen riskanter Vermögenswerte einigermaßen immun war. Dies ist nicht mehr der Fall. Heute ist BTC Faktoren zum Opfer gefallen, die den Wert riskanter Vermögenswerte beeinflussen – wie etwa der Inflation, dem Aktienmarkt und der Geldpolitik der Federal Reserve.
„Der Grund, warum dieser besondere Rückgang jetzt stattfindet, liegt darin, dass sich das Narrativ des [Krypto-]Marktes von Risiko zu Risiko verschoben hat“, sagte Dr. Richard Smith, Autor des Risk Ritual Newsletter. „Während die Fed und andere Zentralbanken beginnen, die übermäßige Stimulation abzubauen, und den einfachen Leuten klar wird, dass Covid-19 nachlässt, machen wir uns wieder an die Arbeit, und wir werden morgen nicht alle NFTs kaufen und in das Metaversum eintreten.“ .“
Aber es gibt in letzter Zeit noch einen weiteren, eher esoterischen Faktor, der auf dem Kryptowährungsmarkt eine Rolle spielt und dazu beiträgt, dass Bitcoin sinkt.
Fehler im Terraform-Labor
Terra (LUNA) erlebte am Wochenende eine große Störung, verlor 90% an Wert und richtete verheerende Schäden in der Kryptowelt an.
LUNA ist der native Token des Terra-Protokolls. Es ist Teil des Peg-Mechanismus für TerraUSD (UST), einem weiteren nativen Token des Terra-Protokolls. Bis vor Kurzem war UST ein relativ beliebter Stablecoin.
Wie der Name schon sagt, besteht der Zweck von Stablecoins darin, ein „sicheres“ Krypto-Asset bereitzustellen, das eine stabile Bewertung aufrechterhält. Sie werden verwaltet, indem ihr Wert an den Preis von Fiat-Währungen wie dem US-Dollar gekoppelt wird. Das Ziel besteht darin, dass der Stablecoin den gleichen an ihn gebundenen Wert behält – zum Beispiel sollte ein Coin immer einen Dollar wert sein.
UST ist diese Woche um mehr als 30% gesunken, was die Gültigkeit algorithmischer Stablecoins in Frage stellt.
Es scheint, dass die Luna Foundation Guard vor dem Wochenende versucht, UST mit Bitcoin zu unterstützen. Anfang dieses Monats erwarb die Luna Foundation Guard (LFG), eine gemeinnützige Organisation, die Terras Blockchain unterstützt, Bitcoin im Wert von $1,5 Milliarden.
Am Montag sagte LFG, dass es sich Bitcoin im Wert von Hunderten Millionen Dollar leihen werde, um seine Bindung an den Stablecoin UST zu verteidigen.
Bitcoin hat einen schwierigen Start ins Jahr 2022
Bitcoin beendet das Jahr 2021 mit einem Plus von fast 70%. Das ist eine atemberaubende Rendite für jede Anlageklasse. Dennoch stellt die jährliche Rendite von 70% einen leichten Rückgang für Bitcoin dar, da sie während des Lockdowns im Jahr 2020 über 300% lag.
Die Anleger sind im Jahr 2022 in einer risikoscheuen Stimmung und begrüßen „eine allgemeine Risikoscheu in den meisten Anlageklassen“, sagte Alex Refet, Mitbegründer der Vermögensverwaltungsfirma East Paces Group. „Insgesamt zeigen Anleger ein größeres Interesse an Value-Investments und ein geringeres Interesse an spekulativen Aktien und alternativen Wertaufbewahrungsinvestitionen.“
Ein Grund dafür ist, dass die Federal Reserve seit vier Jahrzehnten die Zinsen in den USA in einem beispiellosen Ausmaß erhöht, um die Inflation zu bekämpfen. Analysten gehen davon aus, dass die Zentralbank die Zinsen bis 2023 weiter anheben wird.
Wenn die Fed die Zinsen erhöht, verringert sie die Nachfrage nach stärker wachsenden Unternehmen wie Technologieaktien und spekulativen Risikoanlagen wie Bitcoin. Es ist eine offene Frage, wie groß die Nachfrage nach Kryptowährungen angesichts der schwindenden Liquidität bleiben wird.
„Es gibt keinen historischen Präzedenzfall für die Performance von Bitcoin und anderen Kryptowährungen, da wir in eine anhaltende Phase eintreten, in der die Zentralbanken aktiv Liquidität abziehen“, sagte Steve Sosnick, Chefstratege bei Interactive Brokers. Dies sind in der Regel schwierige Zeiten für diejenigen, die dies nicht tun, und risikoreichere Vermögenswerte tendieren dazu, schlechter abzuschneiden als sicherere.“
Bitcoin ist zu einem volatilen Biest geworden
Hinzu kommen die Marktturbulenzen, die durch die russische Invasion in der Ukraine verursacht wurden.
„Geopolitische Probleme treiben die Marktvolatilität in vielen handelbaren Anlageklassen voran, und Bitcoin hat gezeigt, dass es eher mit breiteren Marktbewegungen korreliert als als direkte Absicherung gegen Aktien“, sagte Reffit.
Das Problem ist, dass Bitcoin sich nicht als gute Absicherung gegen irgendetwas erwiesen hat. Schließlich würde man bei einer Inflation auf dem höchsten Stand seit vier Jahren erwarten, dass eine Währung, die behauptet, ihre Kaufkraft zu behalten und von Zentralbanken unabhängig zu sein, mehr Unterstützung erhält. Wenn diese Beschreibung auf Bitcoin zutrifft, wäre die Nachfrage dann nicht aus dem Ruder gelaufen?
Stattdessen scheint Bitcoin Anhänger zu finden, wenn die Preise steigen, und Skeptiker, wenn die Verkäufer dominieren – genau wie ein Risiko-Asset.
Tatsächlich ist Bitcoin seit 2009 achtmal um 50% von seinem vorherigen Allzeithoch gefallen. „Wer mit einem Rückgang um mindestens 50% nicht einverstanden ist, sollte Bitcoin nicht verwenden“, sagte Dr. Smith. „Es ist völlig normal, dass Bitcoin um 50% fällt. Es ist das Startgeld.“
Sollten Sie Bitcoin besitzen?
Früher war der Kauf von Bitcoin etwas, das technisch versierten Erstanwendern vorbehalten war, eine Nachrichtengattung, die kurzzeitig auftauchte und unwissenden Lesern erklärte, wie man Dollar gegen Bitcoin und dann Bitcoin gegen normale Dinge wie Pizza eintauscht. (Im Nachhinein betrachtet war Pizza sehr teuer.)
Bitcoin ist im Laufe der Jahre über relativ sichere Börsen wie Coinbase immer beliebter geworden und einfacher zu kaufen. Heutzutage glauben sachliche und besonnene Vermögensverwalter wie das in Minneapolis ansässige Vermögensverwaltungsunternehmen Leuthold Group, dass ein oder zwei Prozent Ihres Portfolios in Bitcoin fließen könnten.
„Irgendwann wird der Markt den Wert von Kryptowährungen erkennen und diese Informationen in den hohen Preis dieser Vermögenswerte einbeziehen“, schrieb der Ökonom Tyler Cowen in einem Bloomberg-Kommentar. „Von da an werden die erwarteten Renditen – ich wage es zu sagen – sein. -normal."
Wenn Sie jetzt in Bitcoin investieren, gehen Sie davon aus, dass der Spekulationsrausch nicht nachgelassen hat, und können ihn später zu einem höheren Preis als dem, den Sie bezahlt haben, zurückverkaufen. Aber die jüngste Geschichte sollte zeigen, dass ein solcher Plan zwar verlockend, aber keine leichte Aufgabe ist.
Man weiß nie, wann der Reiz des spekulativen Investierens nachlässt.
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