Bitcoin, die größte Kryptowährung der Welt, wurde in den Tiefen der Finanzkrise im Jahr 2009 geboren. Es dauerte eine Weile, bis sie Fuß fasste, aber seitdem ist sie zusammen mit anderen Kryptowährungen zu einem riesigen Markt im Wert von etwa $1 Billionen explodiert.
Der breitere Kryptomarkt ist jedoch seit seinen im November 2021 erreichten Allzeithochs stark gefallen, da die Federal Reserve die Zinsen angehoben hat, um die hohe Inflation zu bekämpfen, sodass sich viele Anleger fragen, wie sich die Wirtschaft entwickeln würde, wenn sie auf Bitcoin und andere Kryptoanlagen umsteigen würde. Die Rezession geht zurück.
Hier erfahren Sie, was Krypto-Investoren laut Experten erwarten sollten.
Kryptowährungen sind kein sicherer Hafen
Da Anleger die Möglichkeit einer Rezession oder eines stagflationären Umfelds abwägen, suchen viele nach Vermögenswerten, die sie vor möglichen Stürmen schützen. Experten sagen jedoch, dass Verschlüsselung nicht der richtige Ort dafür ist.
„Ich bin mir nicht sicher, ob Kryptowährungen angesichts ihrer Volatilität als sicherer Hafen angesehen werden können“, sagte Scott Sheridan, CEO des Online-Brokerunternehmens Deliciousworks.
Beliebte Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum sind von ihren Allzeithochs um fast 70% gefallen, da Anleger nach steigenden Zinsen risikoreiche Anlagen gemieden haben.
Sheridan sagte, er erwarte keine Trendwende bei den Kryptowährungspreisen, bis die Volatilität, gemessen am VIX, wieder auf ein normaleres Niveau zurückkehrt.
„Bis dahin denke ich, dass das zugrunde liegende Alpha am Aktienmarkt in Kombination mit der sich ändernden Lage und den darauffolgenden Turbulenzen bei Kryptowährungen eher der Spekulation als dem Sturmschutz dient“, sagte er.
Daher wird es sowohl für Aktien- als auch für Krypto-Investoren schwierig sein, eine Outperformance zu erzielen, bis die jüngsten Volatilitätsniveaus nachlassen.
Kryptowährungen können nicht bewertet werden
Einer der größten Kritikpunkte an Kryptowährungen als Investitionen ist, dass sie keinen inneren Wert haben, weil sie ihren Besitzern nichts bringen. Ihre Rendite liegt ganz bei Ihnen, wenn Sie es zu einem höheren Preis an jemand anderen verkaufen. Aus diesem Grund haben legendäre Investoren wie Warren Buffett und Charlie Munger den Investitionswert von Bitcoin und anderen Kryptowährungen scharf kritisiert.
„Kryptowährung ist eine Investition“, sagte Munger im Juli in einem Interview mit The Australian Financial Review. „Ich möchte nichts kaufen, auch wenn mir jemand sagt, dass er nicht mehr herstellen kann.“
Selbst diejenigen, die Bitcoin und Kryptoassets positiver gegenüberstehen, erkennen, dass die Bewertung digitaler Münzen schwierig, wenn nicht unmöglich ist.
„Es gibt keine etablierte Methode zur Bewertung von Bitcoin“, sagte Noelle Acheson, Direktorin für Markteinblicke beim Kryptowährungskreditgeber Genesis Global Trading. „Es ist narrativorientiert – Erzählungen können sich im Handumdrehen ändern.“
Acheson sagte jedoch, sie sei hinsichtlich der langfristigen Aussichten von Bitcoin sehr optimistisch. Sie sieht immer mehr Anwendungsfälle und sieht darin eine Investition in neue Technologie.
Kryptowährungen könnten sich verschlechtern, bevor sie besser werden
Da Krypto-Assets bereits stark rückläufig sind, fragen sich Händler möglicherweise, ob das Schlimmste überstanden ist. Doch Analysten sehen weiterhin viele Risiken im Raum.
„Der Preis von Bitcoin hat nichts mit den wirtschaftlichen Fundamentaldaten zu tun, wohl aber die Stimmung“, sagte Acheson. „Die Risikostimmung wird sich erheblich verschlechtern – der Markt erwartet nicht, wie aggressiv die Fed vorgehen wird.“
Die letzten Monate haben das Vertrauen der Anleger in Kryptowährungsinvestitionen auf die Probe gestellt. TerraUSD, ein sogenannter Stablecoin, der bei $1 gehandelt wird, stürzte auf wenige Cent ab, als der Kryptowährungskreditgeber Celsius Network Insolvenz anmeldete. Der Kryptowährungs-Hedgefonds Three Arrows Capital wurde im Juni von einem Gericht auf den Britischen Jungferninseln zur Liquidation verurteilt.
„Institutionelle Anleger und große Kryptowährungsbörsen stehen unter Druck, viele stehen kurz vor dem Zusammenbruch“, sagte Tammy Da Costa, Analystin bei der Finanzmarkt-Website DailyFX. „Der Zusammenbruch und die Entlassungen mehrerer großer Player, darunter Coinbase, in den letzten zwei Monaten bei Terra, Celsius und Three Arrows Capital machen es schwieriger, die Aufwärtsbewegung zusammenzufassen.“
Eine Rezession ist nicht garantiert
Während die Angst vor einer Rezession zunimmt, ist die US-Wirtschaft in zwei aufeinanderfolgenden Quartalen geschrumpft. Dies ist eine Definition einer Rezession, aber keine Garantie dafür, dass sie tatsächlich eintreten wird. Nach Angaben des Arbeitsministeriums hat die US-Wirtschaft im Juli 528.000 Arbeitsplätze geschaffen und die Arbeitslosenquote ist auf 3,51 TP3T gesunken.
„Im Moment glauben wir überhaupt nicht, dass wir uns in einer Rezession oder Stagflation befinden“, sagte Dr. Martin Hiesböck, Leiter der Blockchain- und Kryptoforschung bei der digitalen Währungsplattform Uphold. „Die Situation ähnelt eher der Situation nach dem Zweiten Weltkrieg, als wir mehrere Jahre lang hohe Inflation und langsames Wachstum erlebten, bevor sich die Welt vom Schock des Krieges erholte.“
„Ein physisches digitales Asset-Projekt mit echten wirtschaftlichen Vorteilen wird sich unabhängig vom makroökonomischen Umfeld gut entwickeln“, fügte er hinzu.
Laut David Duong, Leiter der institutionellen Forschung bei Coinbase, sind Krypto-Verkäufe und Solvenzprobleme bei Unternehmen wie Celsius und Three Arrows auf ein Missverhältnis zwischen kurzfristigen Krediten und langfristigen illiquiden Vermögenswerten zurückzuführen.
„Dadurch entfällt der Großteil des überschüssigen Kryptorisikos und wir haben in diesem Zyklus wahrscheinlich das Schlimmste in der Anlageklasse erlebt“, sagte Duong.
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