Charlie Munger (geb. 1924) ist stellvertretender Vorsitzender und stellvertretender Vorsitzender von Warren Buffett, einem prominenten Investor und Vorstandsvorsitzenden von Berkshire Hathaway, Inc., einem diversifizierten Konglomerat mit einem Umsatz von $354,6 Milliarden und Hauptsitz in Omaha, Nebraska.
Als Buffetts engster Geschäftspartner und „rechte Hand“ seit mehr als vier Jahrzehnten entwickelt Munger Berkshire zu einer großen, diversifizierten Holdinggesellschaft mit einem Marktwert von über $700 Milliarden (Stand Februar 2022) sowie Versicherungen, Schienengüterverkehr, Stromerzeugung/-verteilung, Produktion und Einzelhandel.1
Munger fungiert nicht nur als unabhängiger Direktor der Costco Wholesale Corporation, sondern ist auch Vorstandsvorsitzender der Daily Journal Corporation, einem in Los Angeles ansässigen juristischen Verlag mit einem Softwareunternehmen auf dem Markt für automatisierte Gerichtsberichte. Von 1984 bis 2011 war er Chairman und Chief Executive Officer der Berkshire Hathaway-Tochtergesellschaft Wesco Financial Corporation.
Zentrale These
- Als stellvertretender Vorsitzender des $355 Milliarden schweren Unternehmens Berkshire Hathaway ist Charlie Munger seit 1978 Stellvertreter des prominenten Investors Warren Buffett.
- Als Buffetts „rechte Hand“ war Munger maßgeblich daran beteiligt, Berkshire Hathaway zu einer Holdinggesellschaft mit einem Umsatz von $700 Milliarden zu entwickeln.
- 1943 brach er sein Studium an der University of Michigan ab, um in die USA zu gehen. Army Air Corps, wo er eine Ausbildung zum Wettervorhersager absolvierte.
- Obwohl er nie einen Bachelor-Abschluss erlangte, schloss er 1948 sein Jurastudium an der Harvard Law School mit einem Juris Doctor ab. Top-Schüler.
- Laut Forbes verfügt Munger im Jahr 2022 über ein Nettovermögen von $2,5 Milliarden.
Bildung und frühe Karriere
Munger wurde 1924 in Omaha geboren und arbeitete als Teenager bei Buffett & Sons, einem Lebensmittelgeschäft, das Warren Buffetts Großvater gehörte.
Während des Zweiten Weltkriegs besuchte er die University of Michigan, um Mathematik zu studieren, brach das Studium jedoch wenige Tage nach seinem 19. Geburtstag im Jahr 1943 ab, um beim US Army Air Corps zu dienen, wo er eine Ausbildung zum Meteorologen absolvierte und zum Leutnant aufstieg . Später setzte er seine meteorologischen Studien am Caltech in Pasadena, Kalifornien, der Stadt fort, die seine lebenslange Heimat wurde.
Nachdem er die Harvard Law School ohne Bachelor-Abschluss besucht hatte, schloss er 1948 sein Studium mit summa cum laude mit einem Juris Doctor ab. Schon früh als Immobilienanwalt gründete er die bekannte kalifornische Anwaltskanzlei Munger, Tolles & Olson.
Der Übergang vom Recht zum Finanzwesen
Nachdem sie sich 1959 bei einem Abendessen in Omaha kennengelernt hatten, blieben Munger und Buffett über die Jahre hinweg in Kontakt, während Buffett seine Investmentfirma aufbaute und Munger weiterhin als Immobilienanwalt arbeitete.
Auf Buffetts Rat hin verließ Munger in den 1960er Jahren die Anwaltskanzlei, um sich auf die Verwaltung von Investitionen zu konzentrieren, darunter eine Immobilienentwicklungspartnerschaft mit dem milliardenschweren Zeitungsmanager Franklin Otis Booth.
Bevor er zu Berkshire kam, leitete Munger seine eigene Investmentfirma, deren durchschnittliche Jahresrendite zwischen 1962 und 1975, wie sein Freund Buffett in seinem Artikel „Die Superinvestoren von Graham und Dodsville“ aus dem Jahr 1984 betonte, bei 19,81 TP3T lag, was weitaus besser ist als die jährliche Wertsteigerungsrate des Dow Jones von 5% in diesem Zeitraum.
Im Jahr 1962 begann Buffett, Aktien von Berkshire Hathaway zu kaufen; 1965 übernahm er das Unternehmen als Vorstandsvorsitzender und CEO. 1978 wurde Munger stellvertretender Vorsitzender von Berkshire Hathaway. 6
Von Zigarrenstummeln bis hin zu Buffets – Munger Value Investing
Buffett war schon immer ein Value-Investor – er sucht und analysiert aktiv Aktien, die unter ihrem wahren Wert gehandelt werden – eine Strategie, die er von seinem Mentor Benjamin Graham gelernt hat.
In seinem Brief an die Aktionäre von 1989 lobte Buffett Munger jedoch dafür, dass er deutlich gemacht hatte, dass Berkshire keine „Zigarrenstummel“-Version des Value Investing verfolgen sollte – er beschrieb einen Investor, der ein sterbendes Unternehmen kauft, das derzeit $1 wert ist, für $0,75. Die Laufzeit des Unternehmens ist gerecht „um einen kostenlosen Zug von $0,25 zu bekommen“, um im Laden zu bleiben.
Wie Buffett erklärte, begann seine Karriere als Zigarrenstummel-Investor – und Munger verstand die Torheit dieses Ansatzes schon lange vor ihm: „Charlie hat es früh verstanden; Ich habe es langsam gelernt. ”
Bei der Zusammenarbeit mit Munger erfuhr er schließlich, dass sich günstige Preise bei einem in Schwierigkeiten geratenen Unternehmen, das wiederholt scheiterte, oft als falsche Rabatte herausstellten und alle unmittelbaren Gewinne schnell durch schlechte Renditen zunichte gemacht wurden. Stattdessen würden Munger und Buffett lieber „ein großartiges Unternehmen kaufen, das jetzt $1 wert ist, für $1,25, aber in 10 Jahren definitiv $15 wert sein wird.“
Mit anderen Worten: Berkshires Version des Value Investing war erstaunlich erfolgreich, indem es Mungers Mantra folgte: „Vergessen Sie das Wissen, faire Unternehmen zu guten Preisen zu kaufen; Kaufen Sie stattdessen gute Unternehmen zu fairen Preisen.“
Mungers Investmentphilosophie
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Ein Hauptgrund für ihre erfolgreiche Geschäftspartnerschaft ist, dass Munger und Buffett sich voll und ganz der Einhaltung branchenführender Standards ethischer Geschäftspraktiken verschrieben haben.
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Munger hat oft erklärt, dass hohe ethische Standards ein wesentlicher Bestandteil seiner Philosophie und seines Erfolgs sind.
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Eines seiner am häufigsten zitierten Sprichwörter lautet: „Gute Geschäfte sind ethische Geschäfte.“ Ein Geschäftsmodell, das auf Kompetenz setzt, ist zum Scheitern verurteilt.“
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Als begeisterter Leser großer Denker und klarer Kommunikatoren wie Ben Franklin und Samuel Johnson führte Munger das Konzept der „grundlegenden weltlichen Weisheit“ in Wirtschaft und Finanzen in mehreren Reden und in seinem Buch „Poor Charlie's Almanac“ ein.
Berkshire Hathaways „Big Four“
Als stellvertretender Vorsitzender vertritt Munger auch alle Vermögenswerte, einschließlich dessen, was Buffett Berkshires „Big Four“ nennt – die vier Investitionen, die den Großteil des Wertes von Berkshire ausmachen. 11
Versicherungs-Float: Ganz oben auf der Liste im Jahr 2021 steht eine Gruppe hundertprozentiger Versicherungsunternehmen, die Berkshire zum weltweit führenden Anbieter von Versicherungs-Float machen – allesamt seit Jahren im Besitz von Berkshire. Der Anlagezeitraum der Premium-Fonds. Wenn Sie in sich selbst investieren, können Sie davon profitieren, bevor Sie Ihre Forderung abbezahlen. Während Mungers Amtszeit sind die ausstehenden Aktien von Berkshire von $19 Millionen auf $147 Milliarden im Jahr 2022 gestiegen. Selbst bei periodischen versicherungstechnischen Verlusten aufgrund katastrophaler Ereignisse (wie den Terroranschlägen vom 11. September 2001) ist die langfristige Wertschöpfung enorm Warum die Versicherungsliquidität zu den Top 4 der Big Four von Berkshire gehört.
Apple, Inc: und Floating Insurance Nach der Investition von Berkshire in Apple, Inc. Im Gegensatz zu einer hundertprozentigen Investition in das Unternehmen wird Berkshire Ende 2021 nur einen Anteil von 5,551 TP3T an Apple halten, was es zu einem wichtigen Teil des Unternehmens macht Produktionfirma. Allerdings stößt Apple auf eine sehr hohe Munger-Buffett-Investitionshürde, und zwar aus dem einfachen Grund, dass seine Eigentumsbeteiligung von 5,551 TP3T von 5,391 TP3T im letzten Jahr gestiegen ist, als Apple seine eigenen Aktien zurückkaufte. Angesichts des enormen Wertes von Apple brachte Berkshire Hathaway $100 Millionen für jede Erhöhung um 0,1% ein, von 5,39% auf 5,55% – ohne Berkshire Hathaways Ausgaben.
BNSF (Burlington North Santa Fe Company): Berkshire Hathaways drittgrößter BNSF betreibt eines der größten Schienengüterverkehrsnetze in Nordamerika mit 8.000 Lokomotiven und 32.500 Meilen Gleis. Die Investition ist ein Paradebeispiel für Munger-Buffers Vorliebe für Investitionen in Unternehmen mit einem Wirtschaftsgraben – einem eingebauten Wettbewerbsvorteil, der die langfristigen Gewinne und Marktanteile der Wettbewerber schützt. Im Falle der Eisenbahnen schützt das enorme Startkapital, das für den Bau von Eisenbahnschienen in den Vereinigten Staaten erforderlich ist, die Eisenbahnen vor Konkurrenten, wie ein Wassergraben um eine mittelalterliche Burg. Im Jahr 2021 erzielte Berkshire einen Rekordumsatz von $6 Milliarden von BNSF.
BHE (Berkshire Hathaway Energy): Der vierte Riese, BHE, ein Portfolio lokaler Energieversorger, ist ein weiteres Paradebeispiel für Munger-Buffets Vorliebe für Unternehmen mit wirtschaftlichen Problemen – die für den Betrieb von Stromleitungen riesige Geldsummen benötigen, um die USA in Verlegenheit zu bringen und zu schützen BHE von Wettbewerbern. Unter Mungers Führung wird BHE im Jahr 2021 nicht nur einen Rekordumsatz von $4 Milliarden erzielen (gegenüber $122 Millionen, als Berkshire im Jahr 2000 erstmals eine Beteiligung übernahm), sondern verfügt auch über eine starke Präsenz in den Bereichen Wind-, Solar- und Wasserkraft. In den gesamten Vereinigten Staaten gibt es keine Kapazitäten für erneuerbare Energien. Berkshire besitzt im Jahr 2021 91,11 TP3T BHE.
Was ist Charlie Mungers Vermögen?
Laut Forbes verfügt Munger im Jahr 2022 über ein Nettovermögen von $2,5 Milliarden.
Warum hasst Charlie Munger Bitcoin?
Munger ist für seine Unverblümtheit und sein Investitionsgenie bekannt. Als Buffett während einer Frage-und-Antwort-Runde auf der Aktionärsversammlung 2021 Fragen zu Kryptowährungen geschickt auswich, erklärte Munger unverblümt, dass Bitcoin „aus dem Nichts erschaffen“ sei und „die beliebteste Zahlungsmethode von Kriminellen“ sei. Er war entsetzt darüber, dass Milliarden von Dollar an „einen Mann geschickt wurden, der gerade aus dem Nichts ein neues Finanzprodukt erfunden hat“. Er lobte auch Chinas Kryptowährungsverbot und kritisierte die USA für ihr starkes Engagement in Kryptowährungen.
Welche Wohltätigkeitsorganisationen betreibt Charlie Munger?
Mungers Wohltätigkeitsarbeit konzentriert sich auf Bildung, einschließlich großer Spenden an die University of Michigan Law School ($3 Millionen für Beleuchtungsverbesserungen im Jahr 2007 und $20 Millionen für Heimwerkerarbeiten im Jahr 2011). 1314 Er spendete auch an die Stanford University ($43,5 Millionen in Berkshire Hathaway-Aktien. 2004 für den Bau von Studentenunterkünften) und die UC Santa Barbara ($200 Millionen im Jahr 2016 für hochmoderne Studentenunterkünfte).
Endergebnis
Als Buffetts „rechte Hand“ war Munger maßgeblich daran beteiligt, Berkshire Hathaway zu einer Holdinggesellschaft mit einem Umsatz von $700 Milliarden zu entwickeln.
Als stellvertretender Vorsitzender ist Munger auch stellvertretender Leiter aller Vermögenswerte, einschließlich dessen, was Buffett Berkshires „Big Four“ nennt – die vier Investitionen, die den größten Teil des Wertes von Berkshire ausmachen: 1) Versicherungstochter-„Versicherungsfonds“ 2) Apple; 3) BNSF (Burlington North Santa Fe); 4) BHE (Berkshire Hathaway Energy).
Buffett lobt Munger dafür, dass er dafür gesorgt hat, dass Berkshire Value Investing Mungers Mantra folgt: „Vergessen Sie das Wissen, faire Unternehmen zu guten Preisen zu kaufen; Kaufen Sie stattdessen gute Unternehmen zu fairen Preisen.“
Munger hat oft erklärt, dass hohe ethische Standards ein wesentlicher Bestandteil seiner Philosophie und seines Erfolgs sind.
Als stellvertretender Vorsitzender ist Munger auch Stellvertreter aller Vermögenswerte, einschließlich dessen, was Buffett Berkshires „vier Giganten“ nennt – die vier Investitionen, die den Großteil des Wertes von Berkshire ausmachen: 1) „Versicherungsfloat“ von Tochterversicherungsgesellschaften; 2) Apple, Inc; 3) BNSF (Burlington Northern Santa Fe Corporation); 4) BHE (Berkshire Hathaway Energy).
Buffett hat Munger dafür verantwortlich gemacht, dass Berkshire Value Investing sich an Mungers Mantra gehalten hat: „Vergessen Sie, was Sie über den Kauf fairer Unternehmen zu wunderbaren Preisen wissen; Kaufen Sie stattdessen wunderbare Unternehmen zu fairen Preisen.“
Munger hat oft erklärt, dass hohe ethische Standards ein wesentlicher Bestandteil seiner Philosophie – und seines Erfolgs – sind.
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