Con informes de fondos extranjeros fluyendo hacia activos internos y la perspectiva de que la Selic suba alrededor de 12%, el dólar al contado retrocedió frente a la gran mayoría en los mercados de divisas locales en la sesión del lunes a pesar de un dólar más fuerte, monedas fuertes y emergentes. Además de un pequeño aumento en la primera hora de negociación, cuando alcanzó el máximo del día (5,2665 reales), la moneda cotizó a la baja durante toda la sesión, manteniéndose en varios momentos por debajo de la línea de 5,20 reales, lo que constituye una barrera técnica que Los operadores dijeron que, si se incumple al cierre, podría abrir una ventana para otra ronda de apreciación real.
En medio de informes contradictorios sobre la inminente invasión rusa de Ucrania, la dirección actual de los activos estuvo fuertemente influenciada por los altibajos de las expectativas sobre la crisis geopolítica en desarrollo. Las señales de la voluntad de Rusia de negociar con las potencias occidentales a última hora de la mañana y primeras horas de la tarde dieron cierto alivio a la Bolsa de Nueva York y aliviaron la presión sobre los dólares en el extranjero. El Ministro de Asuntos Exteriores ruso, Serguéi Lavrov, incluso afirmó que todavía es posible una salida diplomática. Fue entonces cuando la moneda alcanzó su valor más bajo aquí, cayendo a 5,1957 reales (-0,89%).
Aquí, el dólar se desaceleró significativamente y cerró en 5,2185 reales, una caída de 0,46%, después de operar en 5,22 reales durante un tiempo. La moneda ya cayó 6.41% en 2022, después de caer 1.65% en febrero. Entre los pares de divisas reales, el rand sudafricano y el peso mexicano también subieron frente al dólar, pero tuvieron un desempeño inferior. moneda. Después de que se cerró el acuerdo, un alto funcionario del gobierno ucraniano informó que Zelensky fue irónico en su referencia al ataque ruso del miércoles.
Los operadores informaron nuevamente de entradas extranjeras en activos internos, citando las altas tasas de interés en Brasil como la razón principal de la apreciación del real. Además de atraer recursos de corto plazo para operaciones de carry trade, las tasas de interés internas encarecen las coberturas y desincentivan las posiciones largas (apuestas a la apreciación del dólar).
La semana pasada, tras las actas del Copom y una contundente declaración del director de política monetaria del Banco Central, Bruno Serra, la proyección mediana del Boletín Focus para la tasa Selic hasta fin de año aumentó de 11,751 TP3T a 12,251 TP3T, reflejando el último impulso revisiones de expectativas en los últimos días.
“A pesar de toda la incertidumbre sobre la cuestión de Ucrania y el aumento de los bonos del Tesoro estadounidense, el flujo de fondos sigue siendo muy fuerte. Los diferenciales son amplios. El problema es que los fondos son de corto plazo y pueden salir en cualquier momento”, dijo Hideaki Iha, operador de Feira Corretora. , añadiendo que exportadores e importadores mantienen una postura cautelosa y evitan cerrar grandes operaciones. “El dólar ha caído drásticamente y la visibilidad ahora es muy baja. Si Rusia invade Ucrania, el dólar podría subir”.
Iha señaló que las fuertes entradas de divisas finalmente facilitaron la transmisión de las preocupaciones fiscales sobre la formación del tipo de cambio. Aunque parece haber cierta retirada de la PEC sobre los combustibles propuesta en el Senado, Iha ve esto como una nueva ola de presión para aumentar el gasto público o el alivio fiscal en un año electoral. “El panorama exterior es complicado. Estados Unidos aumentará las tasas de interés. Internamente, nuestra economía será muy débil y el gasto aumentará. Es difícil imaginar que el dólar caiga mucho”, dijo.
Se espera que el Senado vote tres proyectos de ley para intentar bajar los precios de los combustibles en el país el próximo miércoles 16, pero la PEC del senador Carlos Fávaro (PSD-MT), apodada la “PEC kamikaze” en los círculos económicos, aún no lo ha hecho. Hay una fecha admirable.
Por ahora, la posibilidad de una normalización más rápida de la política monetaria estadounidense, así como la posibilidad de aumentos consecutivos de las tasas de interés a partir de marzo, no afectarán al real. El principal representante de los partidarios de la línea dura del banco central estadounidense, el presidente de la Reserva Federal de St. Louis, James Bullard, volvió a pedir un aumento de la tasa clave en 100 puntos básicos antes del 1 de julio. Para el líder, la reducción del balance de la Reserva Federal –que, en realidad, significa retirar dinero del sistema– debería comenzar en el segundo trimestre. El seguimiento realizado por China Mobile Group muestra que los funcionarios de la Reserva Federal una vez más liderarán el camino al aumentar las tasas de interés en 50 puntos básicos en marzo.
Eduardo Velho, economista jefe de JF Trust, cree que los flujos externos "todavía importantes" hacia los activos locales son responsables de la "continua desvinculación de los mercados de divisas" del comportamiento del dólar en el exterior. "El carry trade sigue beneficiando al real frente al dólar y las tasas deberían subir en el corto plazo", dijo Velho, señalando que el dólar está subiendo en el extranjero debido a la crisis geopolítica y la posibilidad de tasas más altas, dijo la Reserva Federal.
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