2022 sera une mauvaise année pour les sociétés technologiques, cela ne fait aucun doute. Le Nasdaq Composite a chuté de plus de 30% depuis le début de l'année, ce qui signifie que le Nasdaq est actuellement dans un marché baissier indéniable. (Techniquement, vous n’avez réellement besoin que d’une baisse de 20% pour devenir un marché baissier.)
Et ça va empirer.
Le Nasdaq a peut-être baissé de 30%, mais les actions individuelles du Nasdaq ont chuté bien plus. Exemple concret : la société de signature électronique DocuSign (DOCU 6.58%) — la société qui vous permet de signer des contrats et des titres hypothécaires en ligne — a enregistré une baisse de 62% depuis le début de l'année. Alors que les actions technologiques sont dans un marché baissier, DocuSign est dans un double marché baissier.
Cependant, cela pourrait être une bonne nouvelle pour les investisseurs qui attendaient une opportunité d’acheter DocuSign à un prix avantageux. Pour comprendre pourquoi, regardons les chiffres.
DocuSign a actuellement une capitalisation boursière de 11,8 milliards de dollars sans ratio cours/bénéfice car la société n'a pas de « P »-i selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR). H. Techniquement, ce n’est pas « rentable ». En fait, DocuSign est une entreprise très rentable, générant près de 1450 millions de livres sterling de bénéfices en espèces – flux de trésorerie disponible – au cours de la seule année écoulée.
Au fait, je ne suis pas le seul à penser de cette façon. En fait, le PDG de DocuSign semble convaincu que le prix actuel de l'action DocuSign, inférieur à $60, est également un événement important. Nous le savons car en janvier 2022, alors que la vente massive de technologies commençait à peine, le PDG de DocuSign, Daniel Springer, s'est engagé à acheter des actions DocuSign pour son compte pour $2,4 millions — – Le prix de l'action était aussi élevé que $147.
Alors que l'action DocuSign continuait de chuter, Springer a doublé son pari en mars, dépensant 14,5 millions de livres sterling supplémentaires en actions DocuSign à un prix exorbitant de 14,76,45 livres sterling.
Nous sommes en juin et les actions de DocuSign ont encore baissé de 20%, se vendant à moins de la moitié du prix payé par le PDG lorsqu'il a acheté l'action pour la première fois en janvier. (D'ailleurs, je soupçonne que Springer se reproche de ne pas avoir attendu pour commencer à acheter. À ce stade, il est peut-être même un peu à court d'argent et ne peut plus acheter.)
Mais cela ne veut pas dire que vous ne pouvez pas. En fait, je pense que c’est peut-être le bon moment pour acheter avant que l’action DocuSign ne monte à nouveau en flèche.
Les signatures électroniques sont l'avenir
Considérez ceci : l’action DocuSign a fortement chuté depuis la conférence téléphonique sur les résultats de la semaine dernière, mais ces gains sont loin d’être mauvais. Les revenus sont en hausse de 25% d'une année sur l'autre, si vous (comme moi) supposez qu'à mesure que DocuSign se développe, les marges bénéficiaires augmenteront plutôt que de diminuer ou de rester les mêmes, ce qui suggère que les revenus de DocuSign augmenteront au fil du temps et devraient croître plus que les revenus plus rapidement - et la société dépassera les prévisions des analystes pour une croissance des bénéfices de seulement 16,5%.
C'est exactement ce qui s'est passé si vous avez regardé le tableau des flux de trésorerie de l'entreprise pour le dernier trimestre. Bien que DocuSign reste techniquement non rentable, le flux de trésorerie disponible a augmenté de 42% au cours du trimestre.
À l’heure actuelle, de nombreux investisseurs semblent parier que la croissance de DocuSign est une sorte de coup de chance lié à la pandémie – et par conséquent, l’action DocuSign souffre. Mais si vous me demandez, ce que la pandémie nous a vraiment appris, c’est que le travail à distance peut être tout aussi productif, voire plus efficace, que le travail au bureau. Alors que de plus en plus d’activités commerciales sont menées en ligne, il est logique que les signatures électroniques soient le moyen par lequel la plupart des documents seront signés à l’avenir.
En tant que leader du marché de la signature électronique avec une part de marché de 70% aux États-Unis, DocuSign semble être le bon moyen de capitaliser sur cette tendance. Si nous pouvons y parvenir tout en payant un prix modique — moins de la moitié de ce que le PDG a payé pour les actions DocuSign — c'est l'accord que j'aimerais conclure.
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