Le S&P 500 chutera encore de 10% avant le creux actuel de la récession économique, qui alimente le marché baissier des actions américaines, a déclaré le directeur des investissements de Morgan Stanley Wealth Management.
La directrice de l'information, Lisa Shalett, a déclaré que la probabilité de deux trimestres consécutifs de croissance économique négative aux États-Unis a doublé depuis que la Réserve fédérale a augmenté les taux d'intérêt de 75 points de base le 15 juin, ce qui rend plus probable une chute des marchés boursiers.
"Un resserrement accéléré de la Fed double les risques d'une récession", a déclaré lundi Shalett dans son rapport hebdomadaire. "Le creux du marché baissier est probablement à 5-10%."
Le S&P 500 est entré dans un marché baissier après avoir chuté de plus de 20% jusqu'à présent cette année, alors que les investisseurs étaient aux prises avec une hausse de l'inflation, une hausse des taux d'intérêt et des risques de récession. Les récents gains des indices boursiers américains ont semblé s'estomper mardi alors qu'une liquidation des grandes valeurs technologiques les a entraînés vers le bas de 2.01%.
Alors que les investisseurs n'ont pas encore digéré la nouvelle politique de resserrement de la Fed, le marché va baisser encore 10% avant de toucher le plus bas, a déclaré Shalett. La Réserve fédérale a augmenté ses taux d'intérêt de 75 points de base ce mois-ci, la plus forte hausse de taux depuis 1994.
"Les prévisions consensuelles des analystes pour le S&P 500 ont continué à augmenter, tandis que les révisions des bénéfices sont devenues négatives et que les prévisions de croissance du PIB ont été révisées à la baisse", a-t-elle déclaré.
Shalett a noté que l'indice avait augmenté de 4,71 TP3T après la dernière décision de la Fed, même si la hausse des taux d'intérêt avait tendance à déclencher une vente massive des actions.
Mais même si une récession induite par la Fed semble de plus en plus probable, Shalett a déclaré que les investisseurs ne devraient pas s'inquiéter car elle reflète celle de 2008, lorsque le S&P 500 a plongé de plus de 201 TP3T en une semaine. Les récessions liées à l'inflation ont tendance à avoir un impact beaucoup plus faible sur les rendements boursiers que les récessions liées au crédit, a-t-elle déclaré.
« Cette récession sera motivée par l’inflation et non par le crédit », a ajouté Shalett. "Cela signifie que les rendements du sommet au creux pourraient chuter de moins de 15%, car les prix nominaux amortissent les volumes réels plus faibles."
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