La storia di Bitcoin cambia man mano che lo spazio delle criptovalute si evolve. Lo slancio positivo del leader delle criptovalute si è invertito quest’anno poiché il mercato ha subito cambiamenti drammatici. Ci sono molti fattori che contribuiscono alla debolezza dei prezzi del Bitcoin, ma gran parte di essi ha a che fare con l’aumento dei tassi di interesse in un contesto inflazionistico.
Ad aprile, l’indice dei prezzi al consumo, una misura standard dell’inflazione, è aumentato di 8,3% rispetto all’anno precedente, leggermente in calo rispetto a 8,5% di marzo ma ancora a un livello record.
Per ridurre l’inflazione nell’economia, la Federal Reserve si sta muovendo verso una politica monetaria più restrittiva, come dimostra la sua recente decisione di aumentare i tassi di interesse di 50 punti base, il più grande aumento dei tassi in più di 20 anni. Il mercato azionario ha risposto estendendo il sell-off, con i titoli in calo su tutta la linea. Le criptovalute come Bitcoin, scambiate con il ticker BTC, sono andate di pari passo con loro. Dall'inizio dell'anno al 12 maggio, il prezzo del bitcoin è sceso di 37% ed è sceso di oltre 50% dal suo massimo storico di novembre.
Si prevede che la banca centrale continuerà ad aumentare i tassi di interesse durante tutto l'anno in considerazione delle aspettative che l'inflazione rimarrà al di sopra dell'obiettivo della Fed. Se ciò accade, vale la pena esplorare questi argomenti, cosa significa per Bitcoin e come possono rispondere gli investitori in criptovalute:
- Correlazione tra Bitcoin e il mercato azionario.
- Bitcoin matura.
- Come reagiscono gli investitori in Bitcoin ai tassi di interesse?
Correlazione tra Bitcoin e il mercato azionario
L’impatto dell’aumento dei tassi di interesse su Bitcoin è un recente cambiamento nello spazio crittografico. Durante questo periodo, il prezzo del Bitcoin ha oscillato. Ma Bitcoin non è solo. Negli ultimi mesi, infatti, si è verificata un'elevata correlazione tra i movimenti di Bitcoin e parametri azionari come S&P 500 e Nasdaq.
I titoli tecnologici in particolare hanno faticato a causa dell’aumento dei tassi di interesse. Il gigante dell’e-commerce Amazon.com Inc (ticker: AMZN) è sceso di oltre 35% nell’anno terminato il 12 maggio, mentre Apple Inc (AAPL) e Meta Platforms Inc. (FB) sono diminuiti di 18% nello stesso periodo. giù più di 42%. Bitcoin segue questa azione dei prezzi. Il leader della criptovaluta oscilla da diversi mesi tra $38.000 e $48.000, ma recentemente è sceso sotto $30.000. Ciò suggerisce che gli investitori attualmente vedono Bitcoin come un asset “rischioso”.
William Cai, partner e co-fondatore della società di servizi finanziari Wilshire Phoenix, ha affermato che Bitcoin ha seguito il declino del mercato azionario, anche se in modo modesto.
Inizialmente, Bitcoin era visto come un asset non correlato nel mercato azionario più ampio. In altre parole, Bitcoin e gli asset tradizionali come azioni e obbligazioni non si muoveranno necessariamente all’unisono o in direzioni opposte, il che potrebbe rendere le criptovalute uno strumento di diversificazione del portafoglio che può aiutare a proteggere dai rischi di ribasso in altri asset. Tuttavia, la correlazione tra azioni e Bitcoin è aumentata di recente e gli esperti si aspettano che questa correlazione rimanga nel breve e medio termine.
L’attuale contesto economico fornisce una base solida per ampie oscillazioni degli asset rischiosi. Il Bitcoin è accettato come asset class, ma è ancora visto come un asset più rischioso, come i titoli tecnologici speculativi. Secondo Arcane Research, il 9 maggio, la correlazione a 90 giorni di Bitcoin con l'indice S&P 500 era pari a 0,633.
"Tassi di interesse più elevati nel breve e medio termine potrebbero ridurre le prospettive rialziste a breve termine per BTC", ha affermato Andy Long, CEO del minatore digitale globale White Rock Management.
Ma nel lungo periodo, ha detto Long, in un contesto di tassi di interesse più elevati, moneta più libera e il ritorno dell’allentamento quantitativo, “BTC è la valuta forte che non scomparirà”.
Bitcoin matura
La reazione di Bitcoin all'azione di rialzo dei tassi da parte della Fed suggerisce che si sta comportando in modo simile al mercato più ampio. Sebbene Bitcoin esista solo da oltre un decennio, si sta lentamente evolvendo in una classe di asset a tutti gli effetti come azioni, obbligazioni o materie prime. Non è più così rischioso ed è un “asset marginale” che gli investitori liquiderebbero se fossero preoccupati per la volatilità, ha detto Cai.
"Prima vedevi una svendita nel mercato dei bitcoin quando le persone erano preoccupate", ha spiegato Cai, ma ora c'è più accettazione. "Bitcoin è entrato nella classe di asset rischiosa", ha detto Cai. Gli investitori vedranno la decorrelazione su orizzonti temporali più lunghi, ma per ora, una correlazione elevata è un segnale che l’asset class sta maturando, ha affermato.
"Questo è un segnale positivo che non c'è panico nella tecnologia sottostante o nel settore nel suo insieme durante il calo dei prezzi", ha detto Cai.
La classe di attività sottostante e l’adozione a Wall Street e nelle società si stanno muovendo senza sosta, ha detto Cai, mentre investitori e trader cercano di capire la prossima mossa della criptovaluta mentre i prezzi degli asset fluttuano.
Come reagiscono gli investitori in Bitcoin ai tassi di interesse?
L’attività nel mercato delle criptovalute ha subito un rallentamento. Gli esperti affermano che ciò è dovuto principalmente agli investitori al dettaglio che riducono le criptovalute per soddisfare la loro propensione al rischio. Le istituzioni, d’altro canto, si sono rivolte al Bitcoin negli ultimi anni.
Yubo Ruan, CEO di Parallel Finance, un protocollo di prestito e staking decentralizzato, ha affermato che gli investitori al dettaglio tendono ad acquistare quando il mercato è in rialzo e tendono a vendere quando il mercato va nel panico. Questo è il momento per gli investitori al dettaglio di ridurre la propria esposizione, che è la psicologia fondamentale del mercato al dettaglio, ha affermato.
Istituzioni come hedge fund e fondi di rischio specifici per le criptovalute stanno entrando e acquistando durante il calo. Ruan ha spiegato che alcuni sono acquirenti a breve termine, ma molti sono detentori di criptovaluta a lungo termine che stanno approfittando della crisi del mercato per accumulare bitcoin a un prezzo più conveniente.
Nguyen ha affermato che gli investitori al dettaglio hanno bisogno di flussi di cassa in un contesto di inflazione persistentemente elevata. Gli investitori al dettaglio sono emotivi, quindi a volte acquistano bitcoin in grandi quantità, e poi hanno bisogno di soldi quando il bitcoin scende bruscamente, e hanno paura di quanto tempo impiegherà il mercato a riprendersi, quindi vogliono correre un rischio, ha detto Nguyen.
Allora cosa possono fare gli investitori in questo caotico mercato delle criptovalute?
"La cosa migliore che puoi fare con Bitcoin è metterlo in una scatola e guardarlo tra 5 o 10 anni", ha detto Long. Al contrario, se provi a indovinare il mercato, il mercato è molto bravo a ingannarti, ha detto.
Guardando al futuro, Ruan ha affermato che il bitcoin potrebbe continuare a scendere: "Potremmo vedere un fondo in bitcoin tra $20.000 e $25.000, che potrebbe essere una buona area di rimbalzo".
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