Previsioni più deboli sugli utili societari potrebbero pesare sui titoli azionari statunitensi nel breve termine, con gli strateghi di Morgan Stanley che affermano che i titoli statunitensi potrebbero scendere ulteriormente prima di toccare il fondo nella stagione degli utili del secondo trimestre.
“In assenza di uno shock evidente come una recessione, le aziende rallentano e scendono”, hanno scritto lunedì in una nota gli strateghi guidati da Michael Wilson. “Questa volta non dovrebbe essere diverso, il che significa che le azioni possono mantenere i livelli attuali nella stagione degli utili del secondo trimestre, quando il prossimo trend al ribasso potrebbe iniziare e finire”.
Uno degli orsi più importanti di Wall Street, Wilson ha correttamente previsto la recente svendita del mercato tra i timori che la stretta della Fed potesse portare l'economia in recessione. L'ottimo rapporto sull'occupazione di venerdì ha aggiunto a queste preoccupazioni, mandando in ribasso l'indice S&P 500 per l'ottava settimana su nove.
Wilson prevede che il benchmark statunitense verrà scambiato intorno a 3.400 fino a metà-fine agosto, in calo di 17% rispetto all'ultima chiusura. I primi 5% dei titoli azionari dell’S&P 500 vengono ancora scambiati con un premio di 40% rispetto al livello mediano pre-pandemia, rispetto al 17% dell’indice più ampio, ha affermato.
"Ciò potrebbe anche rappresentare uno scenario al ribasso in cui questi titoli potrebbero essere gli ultimi a cadere prima di uscire dall'attuale mercato ribassista", ha scritto lo stratega in una nota.
rally degli orsi
Anche gli strateghi della Bank of America, tra cui Michael Hartnett, hanno affermato che le azioni sono ora in un rally del mercato ribassista, aggiungendo che avrebbero venduto l'S&P 500 sopra 4.400 - circa 7,1% sopra la chiusura di venerdì.
Non tutti, però, sono pessimisti. Gli strateghi di JPMorgan, incluso Mislav Matejka, rimangono ottimisti sulle azioni, affermando che “il fondamentale rapporto rischio/rendimento per le azioni probabilmente migliorerà man mano che ci avviciniamo alla seconda metà dell’anno”.
A livello di settore negli Stati Uniti, Wilson di Morgan Stanley ha affermato che le stime per le vendite al dettaglio di generi alimentari e di prima necessità sono "crollate" nelle ultime quattro settimane. Anche le previsioni per i beni di consumo voluttuari e l’hardware tecnologico si sono attenuate, ha affermato, mentre il settore immobiliare ha subito le maggiori revisioni nell’ultimo mese.
Anche i rischi per gli utili aziendali europei stanno aumentando, secondo gli strateghi di Sanford C. Bernstein Sarah McCarthy e Mark Diver, che lunedì hanno affermato che se la crescita della domanda e delle vendite non riuscisse a compensare in modo sostenibile l’elevata inflazione, i margini di profitto potrebbero ridursi in modo significativo.
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