I flere uker har Fed forutsett den kommende debatten på FOMC-møtet i juli: heving av renten med et halvt prosentpoeng, eller ytterligere tre fjerdedelers heving etter forrige måneds overraskende beslutning. Begge varierer mye med historiske estimater.
Fram til juni steg konsumprisene 9,1% fra et år tidligere, en 40-års høyeste. Det fikk investorer til å fornye veddemålene om at Fed vil være dristige igjen – å heve renten med et helt prosentpoeng, den første renteøkningen siden sentralbankens styreleder Paul Volcker på 1980-tallet.
Fed-tjenestemenn har siden senket disse forventningene, mens økonomer sier at andre store rapporter de siste dagene har priset inn at det haster med å heve rentene som den største i den moderne Fed-æraen. Men de sa også at ingenting er umulig, nå eller i fremtiden.
Forutsatt at Fed hever renten med 75 basispunkter, vil lånekostnadene gå tilbake til 2018-nivåer og forventes å bremse den økonomiske veksten for første gang på nesten tre år.
Her er tre av de største spørsmålene rundt Feds juli-møte - og hvordan de kan påvirke lommeboken din.
1. Hvor mye vil Fed heve renten?
Investorer som satser på Feds neste trekk sa ikke 13. juni at den amerikanske sentralbanken ville heve renten med et helt prosentpoeng, ifølge CME Groups FedWatch. Men på dagen for den siste inflasjonsrapporten en måned senere var inflasjonen på 75%. Store banker og verdipapirforetak, inkludert økonomer ved Nomura og Citigroup, ba også om store lønnsøkninger.
Pundits sier at Feds forventninger har endret seg så raskt fordi tjenestemenn plutselig har signalisert den siste måneden at de er klare til å bytte.
"Du må være på vakt akkurat nå, du kan ikke ta noe fra bordet," sa Joseph Mayans, leder for amerikansk økonomi i Experian. "Det er en del av Feds melding om at den er mer fokusert på inflasjon, som er hovedproblemet."
Men dette møtet hadde en særegenhet fra sist: Tjenestemenn planla fortsatt offentlige opptredener der de kunne gi publikum en forhåndsvisning av deres preferanser før de formelt diskuterte hvordan de skulle håndtere priser.
«De ønsker ikke å overdrive renteøkningene. En økning på 75 basispunkter er enorm, sa Fed-guvernør Christopher Waller, som har en permanent stemme i Federal Open Market Committee, i kommentarer fredag to dager etter at rapporten ble utgitt. "Ikke si: 'Fordi du ikke har fylt 100, har du ikke gjort jobben din bra.'"
I andre kommentarer sa Atlanta Fed-president Rafael Bostic at å øke rentene med mer enn tre fjerdedeler kan øke bekymringene.
Markedsaktørene la merke til det. Mens bare en tredjedel sa at en full ett-punkts justering fortsatt var mulig, sa flertallet (eller 67%) av investorer som støtter terminer for fed funds at beslutningstakere kunne tjene ytterligere 75 basispunkter.
Som et velkomment tegn for Fed-tjenestemenn, falt også forbrukerinflasjonsforventningene som følges av University of Michigan litt denne måneden, noe som muligens lettet noe av presset for å gjøre mer. Dette hjelper tjenestemenn til å se på det store bildet, i stedet for bare ett trinn.
2. Hva er det neste for arbeidsmarkedet ettersom ansettelsen går langsommere?
Et lyspunkt for forbrukerne i flere tiår med høy inflasjon har vært arbeidsmarkedets fortsatte styrke. Arbeidsgivere rapporterte mer enn 11 millioner ledige stillinger for sjette måned på rad, arbeidsledighetsraten var på et nesten halvt århundre lavt og arbeidsløshetskrav holdt stabilt – om enn stigende. I løpet av det siste året har jobbgevinsten i gjennomsnitt vært mer enn 500 000 i måneden.
Men arbeidsmarkedet ser ut til å gå tregt. Store selskaper fra Apple til Google har bremset ansettelsesplanene; noen, som Shopify, kansellerer praksisplasser. Kombinert med rekordlav forbrukerstemning ser jobbsikkerheten ut til å være i endring.
Økonomer forventer at jobbveksten vil avta kraftig i løpet av de neste 12 månedene, i gjennomsnitt 193 000, mens arbeidsledigheten kan stige til 4,2% fra 3,6% blant landets fremste økonomer, ifølge Bankrate-undersøkelsen.
Powell sa at arbeidsmarkedet er "veldig stramt", og la merke til at det er to ledige stillinger for hver arbeidsledig person. I mellomtiden er jobbfyllingsgraden på et lavt nivå noensinne, ifølge Arbeidsdepartementet. Det kan bety at en nedgang er akkurat det Fed ønsker - spesielt gitt hvordan en ansettelsesulempe skiller seg fra permitteringer.
Eksperter påpeker imidlertid at arbeidsmarkedet er en etterslepende indikator og at et blomstrende arbeidsmarked bare kan være en del av Feds høye toleranse.
"Det var slik ting startet," sa McBride, med henvisning til det forverrede arbeidsmarkedet. «Å ha arbeidsledighet som et barometer for lavkonjunkturen vår er som å se i bakspeilet mens du kjører nedover gaten. Arbeidsmarkedet vil til slutt bli offer for en alvorlig nedgang eller lavkonjunktur, og prosessen er så vidt i gang.»
3. Er en resesjon uunngåelig på dette tidspunktet?
Fed-tjenestemenn har en klar spilleplan, og det er viktigere enn å øke prisene på hvert møte. Snarere handler det om å få Feds referanserente til et punkt der den begynner å bremse økonomisk vekst, en terskel for amerikansk økonomi, med offisielle anslag om at den såkalte "nøytrale renten" kan være over 2,5%. ”
"Det er et løp utenfor nøytralitet," sa McBride.
Men Fed-tjenestemenn stilte spørsmål ved hvor langt rentene ville trenge å stige over nøytral før inflasjonen falt umiddelbart, spesielt gitt at høyere styringsrenter ikke ville hjelpe med tilbudssjokk. Inflasjonen var mer enn tre ganger Feds nøytrale prognose fra juni, noe som tyder på at den nøytrale renten kan være mye høyere.
Men jo mer du bremser økonomien, jo mer sannsynlig er det at du vil ødelegge veksten fullstendig – og utløse en resesjon. På den annen side kan dårlig handling skade Feds troverdighet og bygge inflasjon inn i det finansielle systemet.
"En resesjon kan være prisen vi må betale for å holde inflasjonen i sjakk," sa McBride. "Hvis Fed trekker seg tilbake og ikke følger opp, ville jeg vært mer bekymret fordi det ville gi oss det beste fra begge verdener: inflasjonen er for høy og økonomien går godt under potensialet."
Hvor Fed sitter har store implikasjoner for forbrukere, inkludert ansettelsesplaner for bedrifter og aksjemarkedet. Men banen avhenger av hvor inflasjonen slutter, noe som fortsatt er et stort spørsmålstegn ettersom prisene ikke viser noen tegn til nedgang.
Ettersom Fed tar en mer aggressiv holdning, ser økonomer i Bankrates andre kvartalsundersøkelse av økonomiske indikatorer en 52% sjanse for en resesjon i løpet av de neste 12 til 18 månedene.
"Fed selv vet ikke når det kommer til å stoppe," sa Michael Farr, grunnlegger og administrerende direktør i Farr, Miller og Washington, DC Resident investeringsrådgivningsfirma. «For meg er toppinflasjon som å si: 'Dette er så varmt som en skogbrann.' Men hvis jeg har et hus i neste bakke, endrer ikke det planene mine. De vil virkelig ha skogbrannene ut, i De vil fortsette å øke prisene inntil da, markedet vil fortsette å være volatilt og risikoen er høy.»
Toppside,..fantastisk innlegg! Bare fortsett arbeidet!