Federal Reserve-formann Jerome Powell advarte rett ut i en tale forrige måned at sentralbankens forsøk på å dempe inflasjonen ved å heve renten aggressivt vil «bringe noe smerte». Onsdag fikk amerikanerne en bedre ide om hvor mye smerte de kunne lide.
Fed er ventet å heve kortsiktige renter kraftig med tre fjerdedeler for tredje dag på rad på sitt siste møte. En annen økning av denne størrelsesorden vil presse rentene (som har stor innvirkning på forbruker- og bedriftskreditt) til et område på 3% til 325%, det høyeste nivået på 14 år.
Som et annet tegn på Feds økende bekymring for inflasjon, kan det også signalisere at den planlegger å heve renten innen utgangen av året med langt mer enn prognosen for tre måneder siden – og holde seg høy i en lengre periode.
Økonomer forventer at Fed-tjenestemenn vil anslå at referanserenten deres kan stige til 4% innen utgangen av året. De kan også peke på ytterligere vekst i 2023, muligens så høyt som rundt 4,5%.
Kortsiktige renter på dette nivået vil gjøre en resesjon mer sannsynlig neste år ettersom kostnadene for boliglån, billån og bedriftskreditt vil stige kraftig. Fed har til hensikt å bremse veksten ved å begrense lønnsveksten og annet inflasjonspress ved å avkjøle det fortsatt motstandsdyktige arbeidsmarkedet. Likevel er det en økende risiko for at Fed kan svekke økonomien nok til å forårsake en resesjon og føre til tap av arbeidsplasser.
Rentene i amerikansk økonomi har ikke vært så høye som Federal Reserve spådde siden finanskrisen i 2008. Den gjennomsnittlige fastrente boliglånsrenten toppet 6% forrige uke, det høyeste nivået på 14 år. Kredittkortlånekostnadene er på sitt høyeste nivå siden 1996, ifølge Bankrate.com.
Likevel sier Powell og andre Fed-tjenestemenn at Fed sikter mot en såkalt "myk landing", der den kan bremse veksten nok til å dempe inflasjonen, men ikke utløse en resesjon.
Målet så imidlertid enda fjernere ut forrige uke etter at regjeringen rapporterte at inflasjonen nådde smertefulle 8,3% i fjor. For å gjøre vondt verre stiger såkalte kjernepriser, som ekskluderer de volatile dagligvare- og energikategoriene, mye raskere enn forventet.
Inflasjonsrapporten dokumenterer også hvor langt inflasjonen sprer seg over økonomien, noe som kompliserer Feds innsats mot inflasjon. Inflasjonen ser nå ut til å bli stadig mer drevet av høyere lønn og jevn forbruksetterspørsel etter utgifter, snarere enn forsyningsmangelen som har plaget økonomien under den pandemiske resesjonen.
"De kommer til å prøve å unngå en resesjon," sa William Dudley, tidligere president i Federal Reserve Bank of New York. «De vil prøve å oppnå en myk landing. Problemet er at det er lite rom for å gjøre det akkurat nå.»
På en pressekonferanse etter Feds møte onsdag var det neppe Powell å signalisere at sentralbanken vil lette på kredittkrisen. De fleste økonomer forventer at Fed slutter å heve renten tidlig i 2023. Men foreløpig forventer de at Powell gjentar sin haukiske anti-inflasjonsholdning.
"Til slutt vil det bli en hard landing," sa Kathy Bostjancic, økonom ved Oxford Economics.
"Han ville ikke si det," sa Bosjancic. Men når vi snakker om det siste Fed-møtet i juli, reiste Powell håp om å endelig trekke tilbake på renteøkninger, og la til: «Han ønsker også å sørge for at markedet ikke kommer fra bakken og kommer seg. Det var tilfellet forrige gang."
Faktisk reagerte investorer med å øke aksjekursene og kjøpe obligasjoner, noe som senket avkastningen på verdipapirer som referanseindeksen for 10-års statsobligasjoner. Høyere aksjekurser og lavere obligasjonsrenter stimulerer generelt økonomien - det motsatte av hva Fed ønsker.
På en pressekonferanse tidligere i juni bemerket Powell at tre fjerdedeler av en renteøkning var en "uvanlig stor en" og sa "Jeg forventer ikke at et trekk av denne størrelsesorden vil være utbredt." Men etter en bekymringsfull inflasjonsrapport i august, ser det ut til at Fed nå er nesten sikker på å annonsere en tredje renteøkning på rad. En fjerde slik økning er også mulig dersom fremtidige inflasjonstall ikke blir bedre.
Sentralbanken har gjennomført den raskeste serien med renteøkninger siden begynnelsen av 1980-tallet. Men noen økonomer – og noen Fed-tjenestemenn – tror ikke de trenger å heve renten til nivåer som faktisk vil begrense låneopptak og utgifter og bremse veksten.
Cleveland Fed-president Loretta Mester, en av 12 tjenestemenn som vil stemme over Feds beslutning denne uken, sa at hun ser behovet for å heve sentralbankens renter til "litt høyere enn 4%" nivå. ”
"Jeg forventer ikke at Fed vil kutte renten neste år," la Mester til, og knuste forventningene til mange Wall Street-investorer som hadde håpet på en slik reversering. Kommentarer som Mester sendte aksjekursene kraftig ned forrige måned etter at Powell holdt en haukisk anti-inflasjonstale på en økonomisk konferanse i Jackson Hole, Wyoming.
"Vårt ansvar for å opprettholde prisstabilitet er ubetinget," sa Powell den gangen - en kommentar som er mye tolket som at Fed vil bekjempe inflasjonen, selv om det betyr dype permitteringer og en resesjon.
Mange økonomer er sikre på at en resesjon og omfattende permitteringer vil være nødvendig for å dempe stigende priser. Forskning utgitt tidligere denne måneden i regi av Brookings Institution konkluderte med at arbeidsledigheten kan trenge å stige til 7,5% for å bringe inflasjonen tilbake til Feds 2%-mål.
Bare en slik kraftig nedgang ville redusere lønnsveksten og forbruksutgifter, og avkjøle inflasjonen, ifølge en artikkel av Johns Hopkins University-økonomen Lawrence Ball og to IMF-økonomer.
Så lær mer:
- American Express Centurion Black Card anmeldelse
- X1 kredittkort – Sjekk hvordan du søker.
- Destiny Credit Card – Slik bestiller du online.
- Delta Skymiles® Reserve American Express-kortgjennomgang – Se mer.
- AmEx fokuserer på kundeopplevelse med ny brukskonto og redesignet applikasjon
- Oppdag it® Rewards-kortbelønninger se hvordan det fungerer
