Вашингтон повышает налоговое бремя для бизнеса, но фондовый рынок, похоже, не обеспокоен этим, и на то есть веские причины. Хотя отдельные компании пострадают, эти меры мало повлияют на общие корпоративные доходы.
Законопроект о снижении инфляции, принятый Сенатом в воскресенье и ожидающий одобрения Палаты представителей, предусматривает минимальную ставку налога в размере 15 процентов для компаний со средней скорректированной операционной прибылью не менее $1 миллиарда за последние три года. Он также включает налог 1% на обратный выкуп акций.
Новая минимальная ставка налога может показаться пугающей, но это не так. По данным Citigroup C +1,20%, большинство компаний из индекса S&P 500 SPX -0,42% имеют среднюю операционную прибыль, достаточную для уплаты налога в размере 15%, но все, за исключением примерно 50, из этих компаний фактически платят фиксированную ставку в размере 15% или выше.
Эти 50 компаний недавно внесли около 15% в общую прибыль на акцию индекса S&P 500. По оценкам Citi, налог в размере 15% сэкономит около 0,4% от общей прибыли индекса на акцию.
Налог на обратный выкуп также не станет большим бременем. В 2021 году компании из списка S&P 500 выкупили примерно на $620 млрд больше акций, чем выпустили — цифра, которая имеет значение, поскольку при прочих равных условиях меньшее количество акций в обращении увеличивает прибыль на акцию.
На этот чистый выкуп был наложен налог в размере 1% на общую сумму $6,2 млрд. Это составило 0,35% от общего дохода индекса в размере $1,76 трлн в прошлом году.
Несмотря на все разговоры о повышении корпоративных налогов в последние годы, новая налоговая политика пока выглядит для рынка проще простого. Кристофер Харви, главный стратег по акциям США в Wells Fargo WFC, написал: «Учитывая относительно небольшой объем нового налога… мы не думаем, что его влияние на рынок будет значительным».
Рынок согласен. Индекс S&P 500 за неделю упал менее чем на 1%, несмотря на то, что законопроект был принят Сенатом и может быть одобрен Палатой представителей. Участники рынка будут больше обеспокоены тем, развернется ли недавнее ралли акций, когда в среду будут опубликованы данные по инфляции за июль. Быстрый рост индекса потребительских цен усилит ожидания того, что ФРС продолжит ускорять повышение ставок, чтобы держать цены под контролем.
Это более широкий рынок, но инвесторы отдельных компаний все равно должны знать о новой налоговой политике. Отдельные компании, особенно избранные компании в коммунальном и технологическом секторах, пострадают весьма сильно.
Узнать больше:
-
-
-
-
Обзор карты Delta Skymiles® Reserve American Express – см. больше.
-
-
Награды по карте Discover it® Rewards узнайте, как это работает
