Oglasi

V zadnjih tednih je Warren Buffett začel sproščati ogromno denarno zalogo Berkshire Hathaway in pridobil milijarde dolarjev v deležih v zavarovalnici ter energetskih in računalniških podjetjih.

Toda najbolj presenetljivo pri njegovih nedavnih potezah je izogibanje investicijskim bankam.

Velike ameriške banke so bile leta najljubša naložba Warrena Buffetta. Tako kot druga Buffettova vrhunska panoga – železnice – je tudi bančništvo del državne infrastrukture in na to državo vedno stavi. Bančništvo je posel, ki ga pozna, saj je v devetdesetih pomagal rešiti Salomon Brothers in na vrhuncu finančne krize leta 2008 v Goldman Sachs načrpal $5 milijard.

Pravzaprav je Wells Fargo Buffettov največji delež že tretje leto zapored. Od leta 2019 je imel Berkshire Hathaway velike deleže v štirih od petih največjih ameriških bank.

Toda nekaj se je spremenilo, kar bi po mnenju opazovalcev lahko imelo posledice za prihodnost ameriškega gospodarstva. Vlagatelji in analitiki bodo zagotovo glasovali o Buffettovih pogledih na letni skupščini družbe 30. aprila.

Oglasi

Potem ko je Buffett leta 2018 začel povečevati svoje bančne deleže z nakupom JPMorgan Chase in Goldman Sachs ter BNY Mellon, PNC Financial in US Bancorp, je Becky Quick iz CNBC pojasnil, da so te poteze klasična vrednostna igra, eden od zaščitnih znakov 1. Njegova izjemna kariera vlagatelja.

"Po mojem mnenju so zelo dobre naložbe po razumnih cenah in so cenejše od drugih podjetij, ki so na nek način tudi dobra podjetja," je dejal.

Še posebej je bil navdušen nad JPMorgan Chase, ki ga vodi Jamie Dimon, in je Quicku rekel, da je »neumen«, če delnice ni kupil prej.

“Slabi rezultati”

Vendar pa so po izbruhu pandemije koronavirusa v začetku leta 2020 posojilodajalci začeli nameščati na stran desetine milijard dolarjev za pričakovano poplavo neplačanih posojil. Tudi ko je industrija postala opazno cenejša, je Buffett obrnil številne svoje stave in zavrgel JPMorgan, Goldman Sachs in Wells Fargo.

"Prodal jih je poceni in po tem zamudil velik del okrevanja," je v intervjuju dejal James Shanahan, analitik Edwarda Jonesa, ki pokriva banke in Berkshire Hathaway. »Vendar je bilo takrat veliko negotovosti. .”

Oglasi

Na lanski skupščini delničarjev je Buffett pojasnil svoje misli: "Na splošno imam rad banke, samo niso mi všeč razmerja, ki jih imamo v primerjavi s potencialnim tveganjem, če dobimo slabe rezultate, ki jih še nismo imeli," je dejal Buffett.

Federal Reserve je preplavil državo in podprl trge, s čimer se je izognil najhujšemu finančnemu izpadu zaradi zapora, ki ga je povzročila pandemija, medtem ko se pričakovane množične neplačila v industriji niso uresničile.

Zdaj, ko je pandemija končno subvencionirana v ZDA, Buffett banki ne pove vsega. zakaj je to

Glavna ulica nad Wall Streetom

Glede na analizo četrtletnih vlog ostaja njegova stava za industrijo večinoma nespremenjena, potem ko se je leta 2020 odpovedal številnim položajem. S prodajo bank JPMorgan in Goldman Sachs je zmanjšal svojo izpostavljenost nestanovitnim dejavnostim na Wall Streetu, vključno s trgovalnimi trgi in globalnim investicijskim bančništvom.

Oglasi

Njegov preostali seznam finančnih delnic - vključno z ogromnim položajem v vrednosti $40 milijard v Bank of America in veliko manjšim deležem v ZDA. Bancorp – signalizira Buffettovo željo, da se osredotoči na osnovno ameriško maloprodajno in komercialno bančništvo za varnejše shranjevanje sredstev. Mesto Wells Farga v njegovem portfelju je več let učinkovito nadomestila Bank of America, njen drugi največji holding za Appleom.

"To vam pove, da misli, da moramo zapreti vrata, ker imamo dolg cikel inflacije in bo verjetno zastal," je dejal Philip Pan, profesor na poslovni šoli Johns Hopkins Carey. »Bančni cikel je zelo močan in vsi znaki kažejo na obdobje, ko smo v okolju visoke inflacije in visokih obrestnih mer. To običajno pomeni upočasnitev posojil in naložb.«

Delnice so bile pod pritiskom kljub dvigu obrestnih mer v letošnjem letu, ki običajno spodbudijo banke s povečanjem kreditnih marž.

Delnice JPMorgana so leta 2022 padle za 231 TP3T in v sredo dosegle najnižjo vrednost v 52 tednih. Goldman Sachs je letos izgubil 18%. Skrb je, da bi ameriško gospodarstvo lahko propadlo, saj se Federal Reserve bori proti inflaciji z zvišanjem obrestnih mer, kar zvišuje stroške izposojanja po najnižjih obrestnih merah v več kot desetletju.

počakaj na posebnosti
Dimon družbe JPMorgan je sprožil alarm glede tega tveganja in ta mesec presenetil analitike z rezervacijo za izgubo posojil v višini $1,5 milijarde sredi vojne v Ukrajini in povečane verjetnosti recesije.

Z drugimi besedami, »slabih rezultatov«, ki se jih je Buffett bal za leto 2020, morda še ni v industriji. Samo zamujali so.

Buffett morda čaka na nižje bančne cene ali znake, da ZDA izhajajo iz recesije, da bi uporabil svoje precejšnje denarne zaloge. Tudi po zadnjem nakupovalnem pohodu v vrednosti $23 ima Berkshire Hathaway več kot $120 milijard denarja.

Drug način za pogled na vse manjšo vlogo bank v Buffettovem portfelju je posledica vpliva sorazmerno novega upravitelja sklada Berkshire in nujne potrebe, da bi premagali referenčni indeks S&P 500, je dejal Shanahan, saj se delež tehnoloških podjetij, ki jih vodi Apple Inc., povečuje.

"Če ste v preteklosti pogledali pet ali deset let nazaj, so bile finančne delnice vedno 40% do 50%," je dejal Shanahan. "Največja sprememba v portfelju je, da je manj osredotočen na finančne storitve in bolj na tehnologijo."

POGLEJ TUDI!

Oglasi