Flytande aktier kan betyda lite olika saker. För det första hänvisar stock-to-flow till antalet aktier som är offentligt tillgängliga för investerare. För det andra kan investerare också tala om flytandet av en aktie, den process genom vilken ett företag noteras på en börs, där allmänheten kan köpa aktien. Därför innebär en publik aktie en börsnotering, precis som en börsintroduktion.
Nedan finns detaljerna om aktiefloat och vad det betyder för investerare.
Lär dig hur stock float fungerar
Float är det totala antalet aktier som är tillgängliga för köp och försäljning av offentliga investerare. Det kan uttryckas som ett absolut antal, till exempel 10 miljoner aktier, eller ibland som en procentandel av företagets totala utestående aktier.
Till exempel kan ett företag ha totalt 100 miljoner aktier utestående, men endast 75 miljoner av dessa aktier är faktiskt öppna för allmänheten. Det betyder att det finns 75 miljoner utestående aktier, eller 75% av det totala antalet utestående aktier.
- Insiderägda aktier
- Aktier i bolagets egna bokföring, såsom B. egna aktier
- Begränsat lager, vilket begränsar ägarens möjlighet att sälja det inom en given tidsperiod
Kort sagt, alla aktier som inte är börsnoterade kan avnoteras.
Det kan dock finnas andra nyanser för att klassificera en aktie som offentlig, och investerare kan justera sina beräkningar av nedsidan baserat på följande överväganden:
- Vanligtvis mer än 5% utestående aktier när investerare äger tillräckligt med aktier för att lämna in kvartalsrapporter till SEC
- När stora långsiktiga investerare eller investerare klassificerade som insiders innehar aktier utan avsikt att sälja
Logiken bakom dessa beräkningar är att dessa investerare - ungefär som insiders i begränsade aktier - är mindre benägna att sälja sina aktier och bara kan göra det genom att informera allmänheten om sin försäljning. Som sådan kan investerare förvänta sig att dessa aktier är effektivt låsta, åtminstone på kort sikt.
Varför börsintroduktioner är viktiga för investerare
Investerare fokuserar på likviditet eftersom det talar om för dem hur många aktier som är tillgängliga för handel. Denna information kan vara kritisk vid kritiska tidpunkter, såsom B. under en potentiell björnklämning. Men det är också värdefullt eftersom det visar företagets ägarstruktur och ger vägledning om hur man ska gå tillväga om företaget skulle behöva ta in kapital i framtiden.
På grund av begränsad emission tenderar aktier med mindre likviditet att vara mer volatila än aktier med mer likviditet, åtminstone på kort sikt. Investerare kan kräva fler aktier än vad som finns tillgängligt, vilket pressar upp priserna. Samma dynamik fungerar omvänt. Därför, om efterfrågan på aktien kollapsar, kan det få aktiekursen att sjunka avsevärt.
Aktieägande är en stor faktor i GameStops aktiekortpress 2021. GameStop köpte tillbaka sin egen aktie ett år före squeeze, vilket minskade dess fria flytande. Samtidigt shortade många investerare aktien genom att shorta den. Vid någon tidpunkt ledde lågt fritt flytande och ett stort antal blankningar till att kortsäljare var tvungna att köpa tillbaka fler aktier än fritt flytande, vilket hjälpte till att driva aktiekursen högre.
För det andra kan ägarstrukturer ge ledtrådar till investerarnas reaktioner på händelser. Till exempel kan high free float indikera att aktieägare är mer benägna att rösta för ett uppköp till ett högre pris. Däremot kan högt insiderägande indikera ett annat svar på investerarförslag eller aktieägarröster. Ett högre insiderägande kan också tyda på att företaget är mer fokuserat på företagets långsiktiga planer för framgång än de som letar efter snabba pengar.
När ett företag slutar med att hålla aktier som egna aktier (kanske efter ett aktieåterköp), kan det sälja dessa aktier på marknaden för att samla in pengar. Godkännande av nya aktier kan inte krävas för att anskaffa ytterligare kapital. Dessa aktier blir utestående och räknas som fritt flytande.
Aktiekurs: högt och lågt
Det är faktiskt sällsynt att ett företag listar alla sina aktier i en börsintroduktion, och det kan sälja en liten del av sina utestående aktier medan insiders fortsätter att hålla majoriteten av aktierna, vilket vanligtvis är begränsat. Robinhoods börsintroduktion, till exempel, gav cirka 7% av dess aktiepublikation.
Orsakerna till mindre flottörer kan variera, men här är några vanliga motiv:
- Marknaden kanske inte kan absorbera alla utestående aktier, så försäkringsgivarna för börsintroduktionen beslutar att sälja endast en bråkdel av aktierna.
- Insiders kanske vill eller kanske inte vill sälja alla sina aktier i börsintroduktionen.
- Mindre floats kan hjälpa till att öka aktier mer än större, eftersom börsintroduktioner sannolikt kommer att locka en liten grupp investerare som är mer entusiastiska över att investera.
Det är värt att komma ihåg att ett högre pris i en börsintroduktion kan sätta ett psykologiskt intervall för aktiekursen, vilket hjälper till att stödja priset under en längre tid.
Enastående vs. Auktoriserade aktier vs. Utestående aktier
Ett företags aktier kan delas in i olika kategorier baserat på dess status:
- Auktoriserade aktier: Auktoriserade aktier representerar det antal aktier som ett företag kan emittera enligt dess bolagsordning. Auktoriserade aktier möjliggör endast för bolaget att sälja aktier om det behövs i framtiden. Ett företag kan äga ett stort antal auktoriserade aktier men har inte för avsikt att emittera dem. Genom att rapportera antalet auktoriserade aktier hjälper företaget till att skydda investerare från en skenande emission.
- Utestående aktier: Utestående aktier anger hur många aktier som finns. Dessa aktier inkluderar alla aktier som säljs till allmänheten och ges till andra intressenter.
- Likviditet: Likviditet representerar antalet aktier som allmänheten kan köpa och sälja. Bland annat är frysta aktier som innehas av insiders undantagna. Men om insiders slutar med att sälja sina aktier på marknaden, kommer dessa aktier att bli en del av det fria flytet.
Antalet auktoriserade aktier är med andra ord alltid större än antalet utestående aktier, vilket i sin tur alltid är större än antalet utestående aktier.
Slutsats
Float kan vara särskilt viktigt för investerare, men är vanligtvis mer relevant i specifika situationer och på kort sikt. Däremot, på lång sikt, drivs aktier ofta av det underliggande företagets grundläggande prestanda. Som Ben Graham berömt sa: "Marknaden är en röstmaskin på kort sikt, men en vågmaskin på lång sikt."
