Med hög inflation, fallande börser och investerare som är oroliga för Federal Reserves djärva nya penningpolitiska hållning, skulle du tro att detta skulle vara en idealisk tidpunkt att satsa på Bitcoin. Vilken är den bästa tiden att ha en decentraliserad valuta som behåller sitt värde?
Ändå har världens mest kända kryptovaluta tappat mer än 37% av sitt värde hittills i år, och fallit till nästan $26,000 idag. För bara sex månader sedan nådde Bitcoin en rekordnivå på runt $69 000.
Som jämförelse är S&P 500 nere med cirka 17% sedan början av 2022. Varför registrerar BTC så stora förluster 2022?
Bitcoin är nu en riskfylld tillgång
Risktillgångar är tillgångar som är föremål för betydande volatilitet under normala marknadsförhållanden. Aktier, råvaror och högavkastande obligationer betraktas som risktillgångar eftersom du kan förvänta dig att deras priser kommer att stiga och falla ofta i nästan alla marknadsförhållanden.
Tills nyligen ansågs Bitcoin vara ett värdelager, något immunt mot fluktuationer i värdet på riskfyllda tillgångar. Detta är inte längre fallet. Idag har BTC fallit offer för faktorer som påverkar värdet av riskfyllda tillgångar - såsom inflation, aktiemarknaden och Federal Reserves penningpolitik.
"Anledningen till att just denna nedgång sker nu är för att [krypto]marknadsberättelsen har skiftat från risk till risk", säger Dr Richard Smith, författare till Risk Ritual Newsletter. "När Fed och andra centralbanker börjar minska överstimulering, och vanliga människor börjar inse att Covid-19 håller på att avta, kommer vi att gå tillbaka till arbetet, och vi köper inte alla NFTs och går in i metaversen imorgon .”
Men det finns en annan, mer esoterisk faktor som spelar in på kryptovalutamarknaden på sistone, som hjälper till att pressa Bitcoin lägre.
Terraform labbfel
Terra (LUNA) upplevde en stor störning under helgen, förlorade 90% av sitt värde och orsakade förödelse i kryptovärlden.
LUNA är den ursprungliga symbolen för Terra-protokollet. Det är en del av pegmekanismen för TerraUSD (UST), en annan infödd token i Terra-protokollet. Tills nyligen var UST ett relativt populärt stablecoin.
Som namnet antyder är syftet med stablecoins att tillhandahålla en "säker" kryptotillgång som upprätthåller en stabil värdering. De hanteras genom att knyta deras värde till priset på fiat-valutor som den amerikanska dollarn. Målet är att stablecoin ska behålla samma värde kopplat till det – till exempel ska ett mynt alltid vara värt en dollar.
UST har gått ner mer än 30% den här veckan, vilket ifrågasätter giltigheten av algoritmiska stabila mynt.
Det verkar som om Luna Foundation Guard försöker backa UST med Bitcoin innan helgen körs. Tidigare denna månad förvärvade Luna Foundation Guard (LFG), en ideell organisation som stödjer Terras blockchain, bitcoin för $1,5 miljarder.
På måndagen sa LFG att de skulle låna bitcoin till ett värde av hundratals miljoner dollar för att försvara sin koppling till stablecoin UST.
Bitcoin har fått en tuff start 2022
Bitcoin slutar 2021 upp nästan 70%. Det är en svindlande avkastning för alla tillgångsslag. Ändå representerar den årliga avkastningen på 70% lite av en nedgång för Bitcoin eftersom den dök upp över 300% mitt i 2020 års nedstängning.
Investerare är i en risk-off-humör under 2022 och välkomnar "en generell risk-off i de flesta tillgångsklasser", säger Alex Refet, medgrundare av förmögenhetsförvaltningsföretaget East Paces Group. "Sammantaget visar investerare ett större intresse för värdeinvesteringar och mindre intresse för spekulativa aktier och alternativa "store of value"-investeringar."
En anledning till detta är att Federal Reserve har höjt räntorna i USA i en aldrig tidigare skådad omfattning i fyra decennier för att bekämpa inflationen. Analytiker förväntar sig att centralbanken fortsätter att höja räntorna fram till 2023.
När Fed höjer räntorna minskar det efterfrågan på fler växande företag som teknikaktier och spekulativa risktillgångar som bitcoin. Det är en öppen fråga att bedöma hur stor efterfrågan på kryptovalutor kommer att finnas kvar mitt i vikande likviditet.
"Det finns inget historiskt prejudikat för utvecklingen av Bitcoin och andra kryptovalutor när vi går in i en långvarig period då centralbanker aktivt drar ut likviditet", säger Steve Sosnick, chefsstrateg på Interactive Brokers. Det är vanligtvis svåra tider för dem som inte gör det, och mer riskfyllda tillgångar tenderar att underprestera än säkrare."
Bitcoin har blivit ett flyktigt odjur
Lägg därtill den marknadsoro som orsakats av Rysslands invasion av Ukraina.
"Geopolitiska frågor driver marknadsvolatiliteten i många omsättbara tillgångsklasser, och Bitcoin har visat sig vara något korrelerad med bredare marknadsrörelser snarare än en direkt säkring mot aktier," sa Reffit.
Problemet är att Bitcoin inte har visat sig vara ett bra skydd mot någonting. När allt kommer omkring, med en inflation på fyra år som högst, skulle man förvänta sig att en valuta som påstår sig behålla sin köpkraft och vara oberoende av vilken centralbank som helst skulle få mer stöd. Om den här beskrivningen gäller Bitcoin, skulle inte efterfrågan hamna utanför listorna?
Istället verkar Bitcoin hitta anhängare när priserna stiger och skeptiker när säljare dominerar – precis som en risktillgång.
Faktum är att Bitcoin sedan 2009 har fallit 50% åtta gånger från sin tidigare rekord någonsin. "Alla som inte håller med om åtminstone en 50%-sänkning bör inte använda Bitcoin," Dr Smith. "Det är helt normalt att Bitcoin tappar 50%. Det är inträdesavgiften."
Ska du äga bitcoin?
Att köpa Bitcoin brukade vara något som var reserverat för teknikkunniga förstagångsanvändare, en nyhetsgenre som kort dök upp och förklarade för okunniga läsare hur man byter dollar mot Bitcoin och sedan Bitcoin mot vanliga saker som pizza. (I efterhand var pizza väldigt dyr.)
Bitcoin har blivit mer mainstream och lättare att köpa med åren genom relativt säkra börser som Coinbase. Idag tror okunniga penningförvaltare som det Minneapolis-baserade penninghanteringsföretaget Leuthold Group att en procent eller två av din portfölj kan gå till bitcoin.
"Till slut kommer marknaden att ta reda på värdet av kryptovalutor och inkludera den informationen i det höga priset på dessa tillgångar", skrev ekonomen Tyler Cowen i en Bloomberg-oped. "Från och med då kommer den förväntade avkastningen att vara — vågar jag säga det. -vanligt."
Genom att investera i Bitcoin nu förutser du att den spekulativa frenesien inte har avtagit, och du kan sälja tillbaka den senare för ett högre pris än du betalade. Men den senaste tidens historia borde visa att en sådan plan, även om den är frestande, inte är någon liten bedrift.
Du vet aldrig när spänningen med spekulativa investeringar kommer att försvinna.
Läs mer:
-
-
-
-
Delta Skymiles® Reserve American Express-kortgranskning – Se mer.
-
AmEx fokuserar på kundupplevelse med nytt checkkonto och omdesignad applikation
-
