Charlie Munger (född 1924) är vice ordförande och vice ordförande i Warren Buffett, en framstående investerare och ordförande i Berkshire Hathaway, Inc. är ett diversifierat konglomerat för $354,6 miljarder med huvudkontor i Omaha, Nebraska.
Som Buffetts närmaste affärspartner och "högerhand" i mer än fyra decennier, utvecklar Munger Berkshire till ett stort diversifierat holdingbolag med ett marknadsvärde på över $700 miljarder (i februari 2022) samt försäkring, järnvägsfrakt, kraftgenerering/distribution, tillverkning och detaljhandel.1
Förutom att tjänstgöra som oberoende styrelseledamot i Costco Wholesale Corporation, är Munger styrelseordförande för Daily Journal Corporation, en Los Angeles-baserad juridisk utgivare med mjukvaruverksamhet på marknaden för automatiserade domstolsrapportering. Från 1984 till 2011 var han styrelseordförande och verkställande direktör för Berkshire Hathaways dotterbolag Wesco Financial Corporation.
Central uppsats
- Som vice ordförande i Berkshire Hathaway-företaget $355 miljarder har Charlie Munger varit ställföreträdare för den framstående investeraren Warren Buffett sedan 1978.
- Som Buffetts "höger hand" var Munger avgörande för att odla Berkshire Hathaway till ett $700 miljarder holdingbolag.
- 1943 hoppade han av University of Michigan för att ansluta sig till USA. Army Air Corps, där han utbildade sig till väderprognos.
- Även om han aldrig tog en kandidatexamen, tog han examen från Harvard Law School 1948 med en Juris Doctor-examen. Toppstudent.
- Munger har ett nettovärde på $2,5 miljarder från och med 2022, enligt Forbes.
Utbildning och tidiga karriärer
Munger föddes i Omaha 1924 och arbetade som tonåring på Buffett & Sons, en livsmedelsbutik som ägs av Warren Buffetts farfar.
Under andra världskriget gick han på University of Michigan för att studera matematik, men hoppade av några dagar efter sin 19-årsdag 1943 för att tjänstgöra i US Army Air Corps, där han utbildade sig till meteorolog och steg till underlöjtnant. . Senare fortsatte han sina meteorologiska studier vid Caltech i Pasadena, Kalifornien, staden som blev hans livslånga hem.
Efter att ha gått på Harvard Law School utan en kandidatexamen tog han examen summa cum laude med en Juris Doctor-examen 1948. Tidigt som fastighetsadvokat grundade han den välkända Kaliforniens advokatbyrå Munger, Tolles & Olson.
Övergången från lag till finans
Efter att ha träffats på en middag i Omaha 1959 höll Munger och Buffett kontakten under åren, medan Buffett fortsatte med att bygga sitt värdepappersföretag och Munger fortsatte att arbeta som fastighetsadvokat.
På Buffetts råd lämnade Munger den juridiska praxisen på 1960-talet för att fokusera på att hantera investeringar, inklusive ett partnerskap för fastighetsutveckling med miljardärens tidningschef Franklin Otis Booth.
Innan han började på Berkshire drev Munger sitt eget värdepappersföretag, som, som hans vän Buffett påpekade i sin artikel från 1984 "The Super Investors of Graham and Dodsville," Den genomsnittliga årliga avkastningen mellan 1962 och 1975 var 19,8%, vilket är mycket bättre än Dow's 5% årliga uppskattning under den tidsperioden.
1962 började Buffett köpa Berkshire Hathaway-aktier; 1965 tog han över företaget som ordförande och VD. 1978 blev Munger Berkshire Hathaways vice ordförande. 6
Från cigarrfimpar till bufféer – Munger Value Investing
Buffett har alltid varit en värdeinvesterare – han letar aktivt efter och analyserar aktier som handlas under deras verkliga värde – en strategi som han lärt sig av sin mentor, Benjamin Graham.
I sitt brev till aktieägarna från 1989 berömde Buffett emellertid Munger för att han gjorde det klart att Berkshire inte borde ägna sig åt en "cigarrfimp"-version av värdeinvesteringar - som beskrev en investerare som köper ett döende företag för närvarande värt $1 för $0.75 Företagets löptid är bara "för att få en gratis $0.25 puff" för att stanna i butiken.
Som Buffett förklarade började hans karriär som en cigarrfimp-investerare – och Munger förstod dårigheten med tillvägagångssättet långt före honom: ”Charlie fick det tidigt; Jag lärde mig det långsamt. ”
Genom att arbeta med Munger fick han så småningom reda på att för ett kämpande företag som misslyckades upprepade gånger visade sig billiga priser ofta vara falska rabatter, och eventuella omedelbara vinster urholkades snabbt av dålig avkastning. Istället skulle Munger och Buffett hellre "köpa ett bra företag som är värt $1 nu för $1.25, men som definitivt kommer att vara värt $15 om tio år."
Berkshires version av värdeinvestering har med andra ord varit häpnadsväckande framgångsrik genom att följa Mungers mantra: "Glöm kunskapen om att köpa rättvisa företag till bra priser; köp istället bra företag till rimliga priser.”
Mungers investeringsfilosofi
-
En viktig orsak till deras framgångsrika affärspartnerskap är att Munger och Buffett är helt engagerade i att upprätthålla branschledande standarder för etiska affärspraxis.
-
Munger har ofta uttalat att höga etiska standarder är en integrerad del av hans filosofi och hans framgång.
-
Ett av hans mest citerade ordspråk är: "Bra affärer är etiska affärer. En affärsmodell som förlitar sig på skicklighet är dömd att misslyckas.”
-
En ivrig läsare av stora tänkare och tydliga kommunikatörer som Ben Franklin och Samuel Johnson, Munger introducerade begreppet "grundläggande världslig visdom" i affärer och finans i flera tal och i sin bok "Poor Charlie's Almanac".
Berkshire Hathaways "Big Four"
Som vice ordförande representerar Munger också alla tillgångar, inklusive vad Buffett kallar Berkshires "Big Four" - de fyra investeringarna som utgör huvuddelen av Berkshires värde. 11
Insurance float: Toppar listan 2021 är en grupp helägda försäkringsbolag som gör Berkshire till världens ledande leverantör av försäkringsfloat—allt Berkshire har innehaft i åratal Premiefondernas investeringsperiod. Att investera i dig själv kan gynnas innan du betalar av din fordran. Under Mungers mandatperiod har Berkshires utestående aktier vuxit från $19 miljoner till $147 miljarder år 2022. Även med periodiska försäkringsförluster på grund av katastrofala händelser (som terrorattackerna den 11 september 2001) är det långsiktiga värdeskapandet enormt, vilket är varför försäkringslikviditet rankas bland de fyra bästa av Berkshires fyra stora.
Apple, Inc: och flytande försäkringar Efter Berkshires investering i Apple, Inc. I motsats till en helägd investering i företaget kommer Berkshire endast att inneha en 5.55% andel i Apple i slutet av 2021, vilket gör det till en viktig del av företagets tillverkande företag. Emellertid stöter Apple på en mycket hög investeringsbarriär för Munger-Buffett av den enkla anledningen att dess ägarandel på 5.55% har ökat från 5.39% förra året då Apple återköpte sina egna aktier. Med tanke på Apples enorma värde, tog Berkshire Hathaway in $100 miljoner för varje 0,1% ökning, från 5,39% till 5,55% — exklusive Berkshire Hathaways utgifter.
BNSF (Burlington North Santa Fe Company): Berkshire Hathaways tredje största BNSF driver ett av de största järnvägsfraktnäten i Nordamerika, med 8 000 lok och 32 500 miles av spår. Investeringen är ett utmärkt exempel på Munger-Buffers preferens för att investera i företag med en ekonomisk vallgrav — en inbyggd konkurrensfördel som skyddar konkurrenternas långsiktiga vinster och marknadsandelar. När det gäller järnvägar skyddar det enorma startkapital som krävs för att lägga järnvägsspår i USA järnvägar från konkurrenter, som en vallgrav runt ett medeltida slott. År 2021 fick Berkshire rekordhöga $6 miljarder i intäkter från BNSF.
BHE (Berkshire Hathaway Energy): Den fjärde jätten, BHE, en portfölj av lokalt ägda kraftverk, är ett annat utmärkt exempel på Munger-Buffets förkärlek för företag med ekonomiska problem – som behövs för att driva kraftledningar Enorma summor pengar för att skämma ut USA för att skydda BHE från konkurrenter. Under Mungers ledning kommer BHE inte bara att uppnå rekordförsäljning på $4 miljarder 2021 (upp från $122 miljoner när Berkshire först tog en andel år 2000), utan har också en stark närvaro inom vind-, sol- och vattenkraft. Noll kapacitet för förnybar energi sprider sig över USA. Berkshire äger 91.1% av BHE från och med 2021.
Vad är Charlie Mungers nettovärde?
Munger har ett nettovärde på $2,5 miljarder från och med 2022, enligt Forbes.
Varför hatar Charlie Munger Bitcoin?
Munger är känd för sin trubbighet och investeringsgeni. När Buffett skickligt kringgick frågor om kryptovalutor under en fråge-och-svar-session vid aktieägarmötet 2021, sa Munger rakt ut att Bitcoin är "skapat ur tomma intet" och är "brottslingars favoritbetalningsmetod." Han var bestört över att miljarder dollar skickades till "en kille som precis uppfann en ny finansiell produkt ur tomma intet." Han hyllade också Kinas förbud mot kryptovalutor och kritiserade USA för dess tunga inblandning i kryptovalutor.
Vilka är Charlie Mungers välgörenhetsorganisationer?
Mungers filantropi fokuserar på utbildning, inklusive stora donationer till University of Michigan Law School ($3 miljoner för belysningsförbättringar 2007 och $20 miljoner för hemförbättringar 2011). 1314 Han donerade också till Stanford University ($43,5 miljoner i Berkshire Hathaway stock. 2004 för att bygga akademikerbostäder) och UC Santa Barbara ($200 miljoner 2016 för toppmoderna studentbostäder).
Slutresultat
Som Buffetts "höger hand" var Munger avgörande för att odla Berkshire Hathaway till ett $700 miljarder holdingbolag.
Som vice ordförande är Munger också biträdande chef för alla tillgångar, inklusive vad Buffett kallar Berkshires "Big Four" - de fyra investeringarna som utgör det mesta av Berkshires värde: 1) Försäkringsdotterbolagets "försäkringsfonder" 2) Apple; 3) BNSF (Burlington North Santa Fe); 4) BHE (Berkshire Hathaway Energy).
Buffett applåderar Munger för att han säkerställer att Berkshire Value Investing följer Mungers mantra: "Glöm kunskapen om att köpa rättvisa företag till bra priser; köp istället bra företag till rimliga priser.”
Munger har ofta uttalat att höga etiska standarder är en integrerad del av hans filosofi och hans framgång.
Som vice ordförande är Munger också andra i befäl över alla tillgångar, inklusive vad Buffett kallar Berkshires "fyra jättar" - de fyra investeringarna som står för huvuddelen av Berkshires värde: 1) "försäkringsflytande" från dotterbolagsförsäkringsbolag; 2) Apple, Inc; 3) BNSF (Burlington Northern Santa Fe Corporation); 4) BHE (Berkshire Hathaway Energy).
Buffett har krediterat Munger för att säkerställa att Berkshires värdeinvesteringar höll sig till Mungers mantra: "Glöm vad du vet om att köpa rättvisa företag till fantastiska priser; köp istället underbara företag till rimliga priser.”
Munger har ofta sagt att höga etiska standarder är en integrerad del av hans filosofi - och i hans framgång.
Läs mer:
