Ang mga stablecoin ay may mahalagang papel sa merkado ng cryptocurrency. Ang halaga ng mga token na ito ay karaniwang naka-pegged sa pinagbabatayan na pera at idinisenyo upang magbigay ng isang madaling paraan upang makipagpalitan ng mga digital na asset sa cryptoeconomy at suportahan ang karagdagang pag-aampon ng crypto.
Ang ilan sa mga pinakasikat na stablecoin ayon sa market cap ay ang Tether (USDT), USD Coin (USDC), at Binance USD (BUSD). Mayroong maraming iba pang mga stablecoin na mayroon ding malakas na presensya sa merkado ngayon.
Ngunit ipinapakita ng kamakailang kasaysayan na may mga limitasyon ang ilang stablecoin. Ang Crypto Terra (LUNA), isa sa pinakamahahalagang cryptocurrencies sa merkado, ay bumagsak sa halos zero noong Mayo 12. Bumagsak ang LUNA ng humigit-kumulang 96% sa loob lamang ng 24 na oras matapos ang stablecoin ng network na TerraUSD (UST) na na-de-pegged mula sa US dollar at nagsimulang bumagsak noong Mayo 9, na lumikha ng isang cryptocurrency bank run kung saan agresibong ibinenta ng mga user ang LUNA.
Si Brock Pierce, chairman ng Bitcoin Foundation at nangungunang cryptocurrency investor, ay nagsabi: "Ang mga tao ay nagtitiwala dito nang masyadong maaga, na ginagawa itong ikatlong pinakamalaking stablecoin sa lalong madaling panahon."
Inihayag ng eksperimentong TerraUSD ang mga kahinaan ng network at ang pangangailangan para sa mga pagpapabuti sa desentralisadong imprastraktura ng stablecoin. Siyempre, ang mga mamumuhunan ay maaaring nagtataka kung ano ang ibig sabihin nito para sa hinaharap ng mga stablecoin at ang kanilang layunin na paganahin ang mas mahusay na mga transaksyon sa crypto. Dito, tinitingnan natin ang mga salik na maaaring humantong sa pagbagsak ng UST at kung saan maaaring mapunta ang kinabukasan ng mga stablecoin:
- Paano gumagana ang mga stablecoin?
- Nag-crash ang TerraUSD (UST).
- Paano Nakakaapekto ang Pag-crash ng UST sa Crypto Markets
- Ang kinabukasan ng mga stablecoin.
Paano gumagana ang mga stablecoin?
Ang stablecoin ay isang digital na currency na idinisenyo upang mapanatili ang isang direktang, one-to-one na peg sa isang mas matatag na pinagbabatayan na asset, tulad ng isang pambansang pera. Ang ilan sa mga pinakasikat na stablecoin sa merkado ay naka-peg sa US dollar o sa mga commodities. Dahil sa kanilang inaasahang katatagan ng presyo, ang mga stablecoin ay ginagamit upang pamahalaan ang pagkasumpungin sa mga crypto market.
Ang iba't ibang uri ng stablecoin ay na-tokenize ayon sa kanilang pinagbabatayan na collateral structure, na maaaring fiat-backed, crypto-backed, commodity-backed, o algorithmic.
Ang mga stablecoin ay nagbibigay-daan sa mga kalahok sa merkado na madaling pumasok at lumabas sa crypto trading, pinatataas ang kakayahang magamit ng mga pabagu-bagong cryptocurrencies at lumikha ng higit na pagkatubig sa merkado ng crypto. Ang direktang pagbubuklod sa isang mas matatag na asset ay nagbibigay-daan sa mga kalahok sa merkado na gumamit ng mga stablecoin kapag hindi mapangasiwaan ang volatility ng presyo ng cryptocurrency.
Nag-crash ang TerraUSD (UST).
Ang TerraUSD (UST) ay isang algorithmic stablecoin na inisyu at sinusuportahan ng Terra (LUNA) ecosystem. Nangangahulugan ito na ang stablecoin ay hindi sinusuportahan ng US dollar holdings, at pinapanatili ng UST ang peg nito sa US dollar sa pamamagitan ng algorithm na nagbabago sa supply at demand ng isa pang cryptocurrency.
"Ang stablecoin na ito ay umaasa sa isang algorithm para mag-mint ng bagong LUNA o magsunog ng kasalukuyang LUNA para mapanatili ang peg ng TerraUSD sa US dollar. Kapag ang TerraUSD ay nagtrade sa ibaba ng $1, ang bagong LUNA ay ginawa para bumili ng mga stablecoin, habang Kapag ang TerraUSD ay nagtrade sa itaas ng $1, ang stablecoin ay ibinebenta at ang mga umiiral na LUNA token ay sinusunog," paliwanag ng Walker Hope ng MetalTope.
Habang patuloy na bumababa ang presyo ng TerraUSD, mas maraming LUNA ang ginawa para mapanatili ang peg. "Habang parami nang parami ang LUNA na mina, ang halaga ng asset na sumusuporta sa stablecoin ay mabilis na napupunta sa zero," sabi ni Holmes. Ang Luna Foundation Guard o LFG ay isang foundation na naka-set up para suportahan ang TerraUSD, na bumibili ng bilyun-bilyong dolyar sa Bitcoin (BTC) na mga reserba para suportahan ang UST. Natapos ang pagbebenta ng LFG ng ilang bitcoin at pagbili ng UST upang mapalakas ang mga presyo.
Bagama't idinisenyo ang UST bilang isang desentralisadong solusyon sa pananalapi upang mapanatili ang one-to-one na peg nito sa US dollar, hindi matagumpay ang eksperimento. "Gaano man kalaki ang teknikal o human capital na mayroon ang isang kasunduan, walang hindi magagapi," sabi ni Holmes. "Maaari at mabibigo ang mga proyekto."
Paano Nakakaapekto ang Pag-crash ng UST sa Crypto Markets
Kilala ang UST bilang isa sa pinakamalaking stablecoin sa mundo at sikat sa mga aktibidad sa desentralisadong pananalapi sa network ng Terra. Ang isang naka-angkla na protocol sa pagpapautang na nagpapahintulot sa mga user na bumili ng UST ay nagbibigay-daan sa mga user na kumita ng taunang pagbabalik ng hanggang 18%, isa sa mga produktong may pinakamataas na ani sa merkado ng crypto. Karamihan sa mga deposito sa Anchor ay ginawa sa UST.
Iminungkahi kamakailan ng Anchor na ibaba ang UST yield sa average na 4% dahil sa matinding pagkasumpungin ng de-pegging ng UST sa $1. Samantala, sinuspinde ng Terra Blockchain ang network upang makabuo ng isang plano sa muling pagtatayo. Ilang cryptocurrency exchange ang huminto pa sa pangangalakal ng LUNA at ang stablecoin nito. Bumagsak din ang presyo ng Bitcoin matapos ibenta ng LFG ang mga reserbang BTC nito para itaguyod ang UST.
Ang ilang mga mangangalakal ng cryptocurrency ay bumibili ng LUNA sa pag-asa na ito ay babalik, ngunit marami ang may posibilidad na iwasan ang barya na nakakita ng napakalaking pagbaba ng huli, lalo na kung mayroon silang maraming mga asset doon.
Nalaman ng mga mamumuhunan mula sa UST debacle na ang mga algorithmic stablecoin ay may mga hamon sa istruktura at ang mga reserbang Bitcoin ay hindi sapat upang mapanatili ang mga stablecoin na naka-peg sa $1.
"Nabigo ang eksperimento at nagdulot ng pinakamalaking kaganapan sa pagpapababa ng halaga sa kasaysayan ng mga cryptocurrencies," sabi ni Pierce, ngunit binanggit na ang kabiguan ay nagbigay ng mahahalagang aral para sa mga developer. "Naniniwala ako na ang mga algorithmic stablecoin ay gagana sa hinaharap, independyente sa tradisyonal na imprastraktura sa pananalapi," sabi niya.
Ang kinabukasan ng mga stablecoin
Dahil sa pagbagsak ng UST, maaaring magtaka ang mga namumuhunan kung paano magtatagumpay ang mga stablecoin bilang mga tagapagbigay ng pagkatubig sa merkado ng cryptocurrency.
Ang eksperto sa Fintech na si Chris Skinner, may-akda ng mga aklat tulad ng Doing the Numbers: Lessons from Leaders, ay nagsabi na ang pag-crash ng UST ay humantong sa mga mamumuhunan na kwestyunin ang kanilang tiwala sa istruktura ng mga stablecoin, at kung ano ang kanilang nakikita bilang mga stablecoin kung ano ang at dapat. Ang pag-andar ng iba pang mga stablecoin ay kinuwestiyon din, aniya.
Ang kinabukasan ng mga stablecoin
Dahil sa pagbagsak ng UST, maaaring magtaka ang mga namumuhunan kung paano magtatagumpay ang mga stablecoin bilang mga tagapagbigay ng pagkatubig sa merkado ng cryptocurrency.
Ang eksperto sa Fintech na si Chris Skinner, may-akda ng mga aklat tulad ng Doing the Numbers: Lessons from Leaders, ay nagsabi na ang pag-crash ng UST ay humantong sa mga mamumuhunan na kwestyunin ang kanilang tiwala sa istruktura ng mga stablecoin, at kung ano ang kanilang nakikita bilang mga stablecoin kung ano ang at dapat. Ang pag-andar ng iba pang mga stablecoin ay kinuwestiyon din, aniya.
"Kung mayroon kang isang sitwasyon kung saan ang komunidad ay nawawalan ng tiwala at may nagmamadali para sa pera habang ang lahat ay nag-withdraw ng kanilang mga pondo, hinihila nito ang alpombra sa merkado, at iyon talaga ang nangyari sa Terra (LUNA)." Sabi ni Kinner.
Mahalaga para sa mga mamumuhunan na isaalang-alang ang mga stablecoin tulad ng anumang iba pang pamumuhunan. "Kailangan mong malaman kung ano ang iyong pinapasukan: 'Sigurado ka bang hindi mawawala ang iyong puhunan? Kahit na may tiwala ka, kahit anong pera ang iyong ipinuhunan, hinding-hindi mawawala ang iyong puhunan. Maghanda na mabigo."
Matuto pa:
