Charlie Munger (1924 doğumlu), merkezi Omaha, Nebraska'da bulunan $354,6 milyar çeşitlendirilmiş bir holding olan Berkshire Hathaway, Inc.'in önde gelen yatırımcılarından ve başkanı Warren Buffett'in başkan yardımcısı ve başkan yardımcısıdır.
Kırk yılı aşkın bir süredir Buffett'ın en yakın iş ortağı ve "sağ kolu" olan Munger, Berkshire'ı $700 milyarın üzerinde (Şubat 2022 itibarıyla) piyasa değeri ile sigorta, Demiryolu taşımacılığı, enerji üretimi/dağıtımı, imalat ve perakende.1
Costco Toptan Satış Şirketi'nin bağımsız yöneticisi olarak hizmet vermenin yanı sıra Munger, otomatik mahkeme raporlama pazarında bir yazılım işiyle Los Angeles merkezli bir yasal yayıncı olan Daily Journal Corporation'ın yönetim kurulu başkanıdır. 1984'ten 2011'e kadar Berkshire Hathaway'in yan kuruluşu Wesco Financial Corporation'da Yönetim Kurulu Başkanı ve İcra Kurulu Başkanı olarak görev yaptı.
Merkezi tez
- $355 milyar Berkshire Hathaway şirketinin başkan yardımcısı olan Charlie Munger, 1978'den beri önde gelen yatırımcı Warren Buffett'ın vekilidir.
- Buffett'ın "sağ kolu" olarak Munger, Berkshire Hathaway'in $700 milyarlık bir holding şirketine dönüşmesinde etkili oldu.
- 1943'te Amerika Birleşik Devletleri'ne katılmak için Michigan Üniversitesi'nden ayrıldı. Hava tahmincisi olarak eğitim aldığı Ordu Hava Kuvvetleri'nde.
- Hiçbir zaman lisans derecesi almamış olmasına rağmen, 1948'de Harvard Hukuk Fakültesi'nden Hukuk Doktoru derecesiyle mezun oldu. En iyi öğrenci.
- Forbes'a göre Munger'in 2022 itibariyle net serveti $2,5 milyar.
Eğitim ve Erken Kariyer
1924'te Omaha'da doğan Munger, gençliğinde Warren Buffett'ın büyükbabasına ait bir bakkal olan Buffett & Sons'ta çalıştı.
İkinci Dünya Savaşı sırasında matematik okumak için Michigan Üniversitesi'ne gitti, ancak 1943'teki 19. doğum gününden birkaç gün sonra ABD Ordusu Hava Kuvvetleri'nde hizmet etmek için okulu bıraktı ve burada meteorolog olarak eğitim aldı ve teğmen rütbesine yükseldi. . Daha sonra meteorolojik çalışmalarına ömür boyu evi haline gelen Kaliforniya Pasadena'daki Caltech'te devam etti.
Lisans derecesi olmadan Harvard Hukuk Fakültesi'ne gittikten sonra, 1948'de Hukuk Doktoru derecesi ile summa cum laude'den mezun oldu. Emlak avukatı olarak ilk yıllarında Kaliforniya'nın ünlü hukuk firması Munger, Tolles & Olson'u kurdu.
Hukuktan finansa geçiş
1959'da Omaha'da bir akşam yemeğinde buluştuktan sonra Munger ve Buffett yıllar boyunca iletişimlerini sürdürdüler, bu arada Buffett kendi yatırım şirketini kurmaya devam etti ve Munger emlak avukatı olarak çalışmaya devam etti.
Buffett'ın tavsiyesi üzerine Munger, milyarder gazete yöneticisi Franklin Otis Booth ile gayrimenkul geliştirme ortaklığı da dahil olmak üzere yatırımları yönetmeye odaklanmak için 1960'larda avukatlık mesleğini bıraktı.
Munger, Berkshire'a katılmadan önce kendi yatırım şirketini yönetiyordu; arkadaşı Buffett'ın 1984 tarihli "Graham ve Dodsville'in Süper Yatırımcıları" başlıklı makalesinde belirttiği gibi, 1962 ile 1975 arasındaki ortalama yıllık getiri 19,8% idi; Dow'un bu dönemdeki yıllık 5% değer kazanma oranı.
1962'de Buffett, Berkshire Hathaway hisselerini satın almaya başladı; 1965 yılında şirketin yönetim kurulu başkanı ve CEO'su olarak devraldı. 1978'de Munger, Berkshire Hathaway'in başkan yardımcısı oldu. 6
Puro İzmaritlerinden Büfelere – Munger Value Investing
Buffett her zaman bir değer yatırımcısı olmuştur; akıl hocası Benjamin Graham'dan öğrendiği bir strateji olan gerçek değerlerinin altında işlem gören hisse senetlerini aktif olarak arar ve analiz eder.
Ancak Buffett, 1989'da hissedarlara yazdığı mektupta, Berkshire'ın değerli yatırımın "puro izmariti" versiyonunu takip etmemesi gerektiğini açıkça belirttiği için Munger'ı övdü; bu, bir yatırımcının şu anda $0,75 karşılığında $1 değerinde ölmekte olan bir şirketi satın almasını tanımlıyordu. Mağazada kalmak için "ücretsiz $0.25 puf almak için".
Buffett'ın açıkladığı gibi, kariyeri bir puro izmariti yatırımcısı olarak başladı ve Munger bu yaklaşımın aptallığını ondan çok önce anladı: “Charlie bunu erken anladı; Yavaş yavaş öğrendim. ”
Munger ile birlikte çalışarak, sonunda, defalarca başarısızlığa uğrayan zor durumdaki bir şirket için, ucuz fiyatların genellikle sahte indirimlere dönüştüğünü ve anlık kazanımların, zayıf getiriler nedeniyle hızla aşındığını öğrendi. Bunun yerine Munger ve Buffett, "şu anda $1.25 karşılığında $1 değerinde harika bir şirket satın almayı, ancak bundan 10 yıl sonra kesinlikle $15 değerinde olacak" seçeneğini tercih ediyor.
Başka bir deyişle, Berkshire'ın değer yatırımı versiyonu, Munger'in mantrasını takip ederek şaşırtıcı derecede başarılı oldu: “Adil şirketleri iyi fiyatlarla satın alma bilgisini unutun; bunun yerine iyi şirketleri makul fiyatlarla satın alın.
Munger Yatırım Felsefesi
-
Başarılı iş ortaklıklarının temel nedeni, Munger ve Buffett'in endüstri lideri etik iş uygulamaları standartlarını desteklemeye tamamen bağlı olmalarıdır.
-
Munger, yüksek etik standartların felsefesinin ve başarısının ayrılmaz bir parçası olduğunu sık sık dile getirmiştir.
-
En çok alıntılanan özdeyişlerinden biri şudur: “İyi iş, etik iştir. Beceriye dayalı bir iş modeli başarısızlığa mahkumdur.”
-
Ben Franklin ve Samuel Johnson gibi büyük düşünürlerin ve net iletişimcilerin hevesli bir okuyucusu olan Munger, çeşitli konuşmalarında ve "Zavallı Charlie'nin Almanağı" adlı kitabında iş ve finans alanında "temel dünyevi bilgelik" kavramını tanıttı.
Berkshire Hathaway'in "Dört Büyükleri"
Başkan yardımcısı olarak Munger, aynı zamanda Buffett'ın Berkshire'ın "Dört Büyükleri" olarak adlandırdığı, yani Berkshire'ın değerinin büyük kısmını oluşturan dört yatırım da dahil olmak üzere tüm varlıkları temsil ediyor. 11
Sigorta şamandırası: 2021'de listenin başında, Berkshire'ı dünyanın önde gelen sigorta şamandıra sağlayıcısı yapan, tamamına sahip olunan bir sigorta şirketleri grubu yer alıyor; tüm Berkshire, prim fonlarının yatırım dönemini yıllardır elinde tutuyor. Tazminat talebinizi ödemeden önce kendinize yatırım yapmanız fayda sağlayabilir. Munger'in görev süresi boyunca, Berkshire'ın tedavüldeki hisseleri 2022 yılına kadar $19 milyondan $147 milyara yükseldi. Felaket yaratan olaylardan (11 Eylül 2001 terörist saldırıları gibi) kaynaklanan periyodik sigorta kayıplarıyla bile, uzun vadeli değer yaratımı muazzamdır; Sigorta likiditesi neden Berkshire'ın Büyük Dörtlüsü arasında ilk dörtte yer alıyor?
Apple, Inc: ve Yüzen Sigorta Berkshire'ın Apple, Inc.'e yaptığı yatırımın ardından. Şirketteki tamamına sahip olunan yatırımın aksine Berkshire, 2021 sonunda Apple'da yalnızca 5.55% hisseye sahip olacak ve bu da onu şirketin önemli bir parçası haline getirecek üretici firma. Ancak Apple, Apple'ın kendi hisselerini geri satın alması nedeniyle 5.55% sahiplik payının geçen yıl 5.39%'den artması gibi basit bir nedenden dolayı çok yüksek bir Munger-Buffett yatırım engeliyle karşılaşıyor. Apple'ın muazzam değeri göz önüne alındığında, Berkshire Hathaway, Berkshire Hathaway'in masrafları hariç, 5,39%'den 5,55%'ye her 0,1% artış için $100 milyon getirdi.
BNSF (Burlington North Santa Fe Company): Berkshire Hathaway'in üçüncü büyük BNSF'si, 8.000 lokomotif ve 32.500 mil uzunluğundaki demiryoluyla Kuzey Amerika'daki en büyük demiryolu yük ağlarından birini işletiyor. Yatırım, Munger-Buffer'ın, rakiplerin uzun vadeli karlarını ve pazar payını koruyan yerleşik bir rekabet avantajı olan ekonomik hendeğe sahip şirketlere yatırım yapma tercihinin başlıca örneğidir. Demiryolları söz konusu olduğunda, Amerika Birleşik Devletleri'nde demiryolu rayları döşemek için gereken devasa başlangıç sermayesi, tıpkı bir ortaçağ kalesinin etrafındaki hendek gibi, demiryollarını rakiplerden koruyor. Berkshire, 2021'de BNSF'den $6 milyarlık rekor gelir elde etti.
BHE (Berkshire Hathaway Energy): Yerel olarak sahip olunan kamu hizmetlerinden oluşan bir portföy olan dördüncü dev BHE, Munger-Buffet'in enerji hatlarını işletmek için gerekli olan ekonomik sorunları olan şirketleri tercih etmesinin bir başka önemli örneğidir. ABD'yi korumak için utandıracak büyük miktarda para Rakiplerden BHE. Munger'in liderliği altında BHE, 2021'de yalnızca $4 milyarlık rekor satış elde etmekle kalmayacak (Berkshire'ın 2000 yılında ilk kez hisse aldığında bu rakam $122 milyondu), aynı zamanda rüzgar, güneş ve hidroelektrik alanlarında da güçlü bir varlığa sahip olacak. Sıfır yenilenebilir enerji kapasitesi Amerika Birleşik Devletleri'ne yayılıyor. Berkshire, 2021 itibarıyla BHE'nin 91.1%'sine sahiptir.
Charlie Munger Net Değeri Nedir?
Forbes'a göre Munger'in 2022 itibariyle net serveti $2,5 milyar.
Charlie Munger neden Bitcoin'den nefret ediyor?
Munger açık sözlülüğü ve yatırım dehasıyla tanınıyor. Buffett, 2021 hissedarlar toplantısındaki soru-cevap oturumu sırasında kripto para birimleriyle ilgili soruları ustaca bir kenara attığında, Munger açıkça Bitcoin'in "yoktan yaratıldığını" ve "suçluların en sevdiği ödeme yöntemi" olduğunu belirtti. Milyarlarca doların "havadan yeni bir finansal ürün icat eden bir adama" gönderiliyor olması onu dehşete düşürmüştü. Ayrıca Çin'in kripto para birimi yasağını övdü ve ABD'yi kripto para birimlerine yoğun katılımı nedeniyle eleştirdi.
Charlie Munger'in hayır kurumları neler?
Munger'in hayırseverliği, Michigan Üniversitesi Hukuk Fakültesi'ne yapılan büyük bağışlar da dahil olmak üzere eğitime odaklanıyor (2007'de aydınlatma iyileştirmeleri için $3 milyon ve 2011'de ev iyileştirmeleri için $20 milyon). 1314 Aynı zamanda Stanford Üniversitesi'ne (Berkshire Hathaway stokunda 1TP43,5 milyon, lisansüstü konut inşa etmek için 2004) ve UC Santa Barbara'ya (son teknoloji öğrenci konutları için 2016'da $200 milyon) bağışta bulundu.
Son sonuç
Buffett'ın "sağ kolu" olarak Munger, Berkshire Hathaway'in $700 milyarlık bir holding şirketine dönüşmesinde etkili oldu.
Başkan yardımcısı olarak Munger aynı zamanda Buffett'ın Berkshire'ın "Dört Büyükleri" olarak adlandırdığı varlıklar da dahil olmak üzere tüm varlıkların başkan yardımcısıdır; bunlar Berkshire'ın değerinin çoğunu oluşturan dört yatırımdır: 1) Sigorta yan kuruluşu "sigorta fonları" 2) Apple; 3) BNSF (Burlington Kuzey Santa Fe); 4) BHE (Berkshire Hathaway Enerjisi).
Buffett, Berkshire Değer Yatırımının Munger'in mantrasını takip etmesini sağladığı için Munger'i alkışlıyor: “Adil şirketleri iyi fiyatlarla satın alma bilgisini unutun; bunun yerine iyi şirketleri makul fiyatlarla satın alın.
Munger, yüksek etik standartların felsefesinin ve başarısının ayrılmaz bir parçası olduğunu sık sık dile getirmiştir.
Başkan Yardımcısı olarak Munger aynı zamanda Buffett'ın Berkshire'ın "dört devi" olarak adlandırdığı varlıklar da dahil olmak üzere tüm varlıkların ikinci komutanıdır; bunlar Berkshire'ın değerinin büyük kısmını oluşturan dört yatırımdır: 1) yan sigorta şirketlerinden gelen "sigorta dalgalanması"; 2) Apple, Inc; 3) BNSF (Burlington Kuzey Santa Fe Şirketi); 4) BHE (Berkshire Hathaway Enerjisi).
Buffett, Berkshire değer yatırımının Munger'in mantrasına bağlı kalmasını sağladığı konusunda Munger'a itibar etti: “Adil işletmeleri harika fiyatlarla satın alma konusunda bildiklerinizi unutun; bunun yerine harika işletmeleri uygun fiyatlarla satın alın.
Munger sık sık yüksek etik standartların felsefesinin ve başarısının ayrılmaz bir parçası olduğunu belirtmiştir.
Daha fazla bilgi edin:
-
-
-
-
Delta Skymiles® Reserve American Express Kart İncelemesi – Daha fazlasını görün.
-
AmEx, yeni çek hesabı ve yeniden tasarlanan uygulamayla müşteri deneyimine odaklanıyor
-
Discover it® Rewards kartı ödüllerinin nasıl çalıştığını görün
