Federal Reserve Başkanı Jerome Powell geçen ay yaptığı bir konuşmada, merkez bankasının agresif bir şekilde faiz oranlarını artırarak enflasyonu düşürme çabalarının "biraz acı getireceğini" açıkça uyardı. Çarşamba günü Amerikalılar ne kadar acı çekebilecekleri konusunda daha iyi bir fikre sahip oldular.
Fed'in son toplantısında üst üste üçüncü günde de kısa vadeli faiz oranlarını dörtte üç oranında keskin bir şekilde artırması bekleniyor. Bu büyüklükteki bir başka artış, faiz oranlarını (tüketici ve işletme kredileri üzerinde büyük etkisi olan) 14 yılın en yüksek seviyesi olan 3% ila 3.25% aralığına itebilir.
Fed'in enflasyona ilişkin artan endişelerinin bir başka işareti de, yıl sonuna kadar faiz oranlarını üç ay önceki tahminlerin çok üzerinde artırmayı ve uzun bir süre yüksek kalmayı planladığının sinyalini verebilir.
Ekonomistler, Fed yetkililerinin gösterge faiz oranlarının yıl sonuna kadar 4%'ye yükselebileceğini tahmin etmelerini bekliyor. Ayrıca 2023'te muhtemelen 4,5% civarına kadar yükselebilecek daha fazla büyümeye işaret edebilirler.
Bu seviyedeki kısa vadeli faiz oranları, ipotek, otomobil kredisi ve ticari kredi maliyetlerinin keskin bir şekilde artması nedeniyle önümüzdeki yıl resesyon olasılığını artıracak. Fed, hâlâ dirençli olan işgücü piyasasını soğutarak ücret artışını ve diğer enflasyonist baskıları sınırlayarak büyümeyi yavaşlatmayı planlıyor. Yine de Fed'in ekonomiyi resesyona neden olacak ve iş kayıplarına yol açacak kadar zayıflatabileceği yönünde büyüyen bir risk var.
ABD ekonomisindeki faiz oranları, 2008 mali krizinden bu yana Federal Reserve'ün öngördüğü kadar yüksek olmadı. Ortalama sabit faizli ipotek faizi geçen hafta 6%'ye ulaşarak 14 yılın en yüksek seviyesini gördü. Bankrate.com'a göre kredi kartı borçlanma maliyetleri 1996'dan bu yana en yüksek seviyesinde.
Yine de Powell ve diğer Fed yetkilileri, Fed'in "yumuşak iniş" adı verilen bir hedefi hedeflediğini söylüyor; bu sayede enflasyonu frenleyecek kadar büyümeyi yavaşlatabilir ancak bir resesyona yol açamaz.
Ancak geçen hafta hükümetin enflasyonun geçen yıl acı verici bir 8,3%'ye ulaştığını bildirmesinin ardından hedef daha da uzak göründü. Daha da kötüsü, değişken gıda ve enerji kategorilerini hariç tutan çekirdek fiyatlar beklenenden çok daha hızlı artıyor.
Enflasyon raporu aynı zamanda enflasyonun ekonomi genelinde ne kadar yayıldığını ve Fed'in enflasyonla mücadele çabalarını zorlaştırdığını da belgeliyor. Enflasyonun artık, pandemik durgunluk sırasında ekonomiyi rahatsız eden arz kıtlığından ziyade, giderek daha yüksek ücretler ve istikrarlı tüketici harcama talebinden kaynaklandığı görülüyor.
New York Federal Rezerv Bankası eski başkanı William Dudley, "Resesyondan kaçınmaya çalışacaklar" dedi. "Yumuşak iniş yapmaya çalışacaklar. Sorun şu ki, bunu yapmak için şu anda çok az alan var."
Çarşamba günkü Fed toplantısının ardından düzenlenen basın toplantısında Powell'ın merkez bankasının kredi sıkışıklığını hafifleteceğine dair sinyal vermesi pek olası değildi. Çoğu ekonomist, Fed'in 2023 başlarında faiz artırımını durdurmasını bekliyor. Ancak şimdilik Powell'ın enflasyon karşıtı şahin duruşunu yinelemesini bekliyorlar.
Oxford Economics'ten ekonomist Kathy Bostjancic, "Sonunda sert bir iniş olacak" dedi.
Bosjancic, "Bunu söylemezdi" dedi. Ancak Temmuz ayındaki son Fed toplantısından bahseden Powell, faiz artırımlarının nihayet geri çekilebileceğine dair umutlarını dile getirdi ve şunları ekledi: “Ayrıca piyasanın toparlanıp toparlanmadığından da emin olmak istiyor. Geçen sefer de öyleydi."
Aslında yatırımcılar buna hisse senedi fiyatlarını artırarak ve tahvil satın alarak karşılık verdi; bu da 10 yıllık Hazine bonosu gibi menkul kıymetlerin getirilerini düşürdü. Yüksek hisse senedi fiyatları ve düşük tahvil getirileri genel olarak ekonomiyi canlandırıyor; Fed'in istediğinin tam tersi.
Powell, Haziran ayı başında düzenlediği basın toplantısında, faiz artırımının dörtte üçünün "alışılmadık derecede büyük" olduğunu belirtmiş ve "Bu büyüklükte bir hareketin yaygınlaşmasını beklemiyorum" demişti. Ancak Ağustos ayındaki endişe verici enflasyon raporunun ardından Fed'in art arda üçüncü faiz artırımını açıklayacağı neredeyse kesin görünüyor. Gelecekteki enflasyon rakamlarında iyileşme olmazsa bu tür dördüncü bir artış da mümkün.
Merkez bankası 1980'lerin başından bu yana en hızlı faiz artırım serisini gerçekleştirdi. Ancak bazı ekonomistler ve bazı Fed yetkilileri, faiz oranlarını borçlanmayı, harcamayı sınırlayacak ve büyümeyi yavaşlatacak seviyelere yükseltmeleri gerektiğini düşünmüyor.
Bu hafta Fed'in kararına oy verecek 12 yetkiliden biri olan Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester, merkez bankasının faiz oranlarını "4% seviyesinin biraz üstüne" çıkarma ihtiyacını gördüğünü söyledi. ”
Mester, "Fed'in gelecek yıl faiz indirimi yapmasını beklemiyorum" diyerek, böylesi bir geri dönüşü umut eden birçok Wall Street yatırımcısının beklentilerini yerle bir etti. Mester gibi yorumlar, Powell'ın Wyoming'in Jackson Hole kentinde düzenlenen bir ekonomi konferansında enflasyon karşıtı şahin bir konuşma yapmasının ardından geçen ay hisse senedi fiyatlarının keskin bir şekilde düşmesine neden oldu.
Powell o dönemde "Fiyat istikrarını koruma sorumluluğumuz koşulsuzdur" demişti; bu yorum, derin işten çıkarmalar ve resesyon anlamına gelse bile Fed'in enflasyonla mücadele edeceği şeklinde yorumlanıyordu.
Pek çok ekonomist, artan fiyatların durdurulması için durgunluğun ve yaygın işten çıkarmaların gerekli olacağından emin. Brookings Enstitüsü himayesinde bu ayın başlarında yayınlanan araştırma, enflasyonun Fed'in 2% hedefine geri getirilmesi için işsizliğin 7,5%'ye yükselmesi gerekebileceği sonucuna vardı.
Johns Hopkins Üniversitesi ekonomisti Lawrence Ball ve iki IMF ekonomisti tarafından hazırlanan bir makaleye göre, yalnızca bu kadar keskin bir gerileme ücret artışını ve tüketici harcamalarını azaltarak enflasyonu soğutabilir.
Daha fazlasını öğrenin:
- American Express Centurion Siyah Kart İncelemesi
- X1 Kredi Kartı – Nasıl başvurulacağını kontrol edin.
- Destiny Kredi Kartı – Çevrimiçi sipariş nasıl verilir.
- Delta Skymiles® Reserve American Express Kart İncelemesi – Daha fazlasını görün.
- AmEx, yeni çek hesabı ve yeniden tasarlanan uygulamayla müşteri deneyimine odaklanıyor
- Discover it® Rewards kartı ödüllerinin nasıl çalıştığını görün
