S&P500
Se eri ansioso di acquistare azioni all’inizio di quest’anno, quando l’indice S&P 500 SPX è salito del 20% a -0,38%, perché non lo sei ancora di più adesso?
Per aiutarti ad affrontare le tue convinzioni contrarian, ho analizzato come ti saresti comportato se avessi acquistato azioni il giorno in cui l'S&P 500 ha chiuso al di sotto di 20% in ogni mercato ribassista dalla seconda guerra mondiale. A volte la giornata si avvicina alla fine di un mercato ribassista, a volte il mercato continua a scendere e alla fine si riprende. Ma in media, te la caverai più che bene.
E non devi aspettare così a lungo. Nei 12 mesi successivi all'acquisto, il rendimento totale medio è di 22,7%. Come puoi vedere da questo grafico, questo è più del doppio della media a lungo termine del mercato azionario.
È importante ammettere che questo 22.7% è nella media e non funziona così bene in ogni caso. In due dei 12 maggiori ribassi dalla seconda guerra mondiale, l'S&P 500 ha perso più di 20% e quando acquisti l'indice in un giorno che supera la soglia di calo 20%, rimarrai in rosso per 12 mesi. Ma anche in entrambi i casi, alla fine hai prevalso: ci è voluto solo più di un anno.
Ad ogni modo, tieni presente che questo significa che hai vinto 10 volte su 12 in un anno dalla Seconda Guerra Mondiale. Queste non sono possibilità dirette.
Potresti obiettare che “questa volta è diverso”, sostenendo che il mercato azionario sta entrando in un mercato ribassista più lungo e più grave di quanto non sia stato dalla Seconda Guerra Mondiale. Ho ricevuto molte e-mail da alcuni di voi negli ultimi giorni con esattamente questo tipo di argomento, ma i contrarian tendono a dare una visione positiva di questa emergenza di negatività. Devo ancora ricevere questa e-mail apocalittica sul massimo del mercato a gennaio.
Ma finché si crede che il mercato azionario alla fine si riprenderà e supererà i massimi di gennaio, acquistare ora mostrerà profitti maggiori prima del mercato stesso.
Doug Kass di Seabreeze Partners è uno dei pochi veri pensatori laterali tra i consulenti che seguo regolarmente. Il giorno dopo che l’S&P 500 ha superato la soglia di caduta del 20%, ha scritto in un’e-mail ai clienti: “Il panico degli ultimi giorni ha prodotto ottimi rendimenti a lungo termine con rendimenti al rialzo ricchi ed economici rispetto ai rapporti al ribasso. Opportunità…. Mentre la ricchezza è andata perduta nel 2022, chi acquista con calma e selettività oggi può fare fortuna”.
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