Flytende aksjer kan bety noen forskjellige ting. For det første refererer aksje-til-flyt til antall aksjer som er offentlig tilgjengelig for investorer. For det andre kan investorer også snakke om flyten av en aksje, prosessen der et selskap er notert på en børs, hvor publikum kan kjøpe aksjen. Derfor betyr en offentlig aksje en offentlig notering, akkurat som en børsnotering.
Nedenfor er detaljene om aksjeflyt og hva det betyr for investorer.
Finn ut hvordan stock float fungerer
Float er det totale antallet aksjer tilgjengelig for kjøp og salg av offentlige investorer. Det kan uttrykkes som et absolutt antall, for eksempel 10 millioner aksjer, eller noen ganger som en prosentandel av selskapets totale utestående aksjer.
For eksempel kan et selskap ha totalt 100 millioner utestående aksjer, men bare 75 millioner av disse aksjene er faktisk åpne for publikum. Dette betyr at det er 75 millioner utestående aksjer, eller 75% av de totale utestående aksjene.
- Insidereide aksjer
- Aksjer holdt i selskapets egne bøker, for eksempel B. egne aksjer
- Begrenset varelager, som begrenser eierens mulighet til å selge det innenfor en gitt tidsperiode
Kort sagt, enhver aksje som ikke er børsnotert kan avnoteres.
Det kan imidlertid være andre nyanser ved å klassifisere en aksje som offentlig, og investorer kan justere sine beregninger av nedside basert på følgende hensyn:
- Vanligvis mer enn 5% utestående aksjer når investorer eier nok aksjer til å sende inn kvartalsvise innleveringer til SEC
- Når store langsiktige investorer eller investorer klassifisert som innsidere har aksjer uten intensjon om å selge
Logikken bak disse beregningene er at disse investorene - omtrent som innsidere i begrensede aksjer - er mindre sannsynlighet for å selge aksjene sine og kan bare gjøre det ved å informere publikum om salget deres. Som sådan kan investorer forvente at disse aksjene er effektivt låst, i det minste på kort sikt.
Hvorfor børsnoteringer er viktige for investorer
Investorer fokuserer på likviditet fordi det forteller dem hvor mange aksjer som er tilgjengelige for handel. Denne informasjonen kan være kritisk på kritiske tidspunkter, for eksempel B. under en potensiell bjørneklemming. Men det er også verdifullt fordi det viser selskapets eierstruktur og gir veiledning om hvordan man går frem dersom selskapet skulle trenge å skaffe kapital i fremtiden.
På grunn av begrenset utstedelse har aksjer med mindre likviditet en tendens til å være mer volatile enn aksjer med mer likviditet, i hvert fall på kort sikt. Investorer kan kreve flere aksjer enn det er tilgjengelig, og presser opp prisene. Den samme dynamikken fungerer omvendt. Derfor, hvis etterspørselen etter aksjen kollapser, kan det føre til at aksjekursen faller betydelig.
Aksjeeierskap er en stor faktor i GameStops short squeeze i 2021. GameStop kjøpte tilbake sin egen aksje et år før squeeze, noe som reduserte friflyten. Samtidig shortet mange investorer aksjen ved å shorte den. På et tidspunkt førte lav free float og et stort antall shortselgere til at shortselgere måtte kjøpe tilbake flere aksjer enn free float, noe som bidro til å drive aksjekursen høyere.
For det andre kan eierstrukturer gi ledetråder til investorenes reaksjoner på hendelser. For eksempel kan high free float indikere at aksjonærer er mer sannsynlig å stemme for en overtakelse til en høyere pris. I motsetning til dette kan høyt insidereierskap indikere en annen respons på investorforslag eller aksjonærstemmer. Høyere insidereierskap kan også tyde på at selskapet er mer fokusert på selskapets langsiktige planer for suksess enn de som leter etter raske penger.
Når et selskap ender opp med å holde aksjer som egne aksjer (kanskje etter et tilbakekjøp av aksjer), kan det selge disse aksjene i markedet for å skaffe penger. Godkjenning av nye aksjer kan ikke være nødvendig for å skaffe ytterligere kapital. Disse aksjene blir utestående og teller mot fri flyt.
Aksjepris: høy og lav
Det er faktisk sjelden at et selskap noterer alle sine aksjer i en børsnotering, og det kan selge en liten del av sine utestående aksjer mens innsidere fortsetter å holde majoriteten av aksjene, som vanligvis er begrenset. Robinhoods børsnotering, for eksempel, brakte rundt 7% av aksjepublikasjonen.
Årsakene til mindre flyter kan variere, men her er noen vanlige motivasjoner:
- Markedet er kanskje ikke i stand til å absorbere alle utestående aksjer, så garantistene for børsnoteringen bestemmer seg for å selge bare en brøkdel av aksjene.
- Innsidere vil kanskje eller ikke vil selge alle sine aksjer i børsnoteringen.
- Mindre flyttinger kan bidra til å øke aksjene mer enn større, ettersom børsnoteringer sannsynligvis vil tiltrekke seg en liten gruppe investorer som er mer entusiastiske til å investere.
Det er verdt å huske at en høyere pris i en børsnotering kan sette et psykologisk område for aksjekursen, og bidra til å støtte kursen over en lengre periode.
Enestående vs. Autoriserte andeler vs. Utestående aksjer
Et selskaps aksjer kan deles inn i forskjellige kategorier basert på status:
- Autoriserte aksjer: Autoriserte aksjer representerer antall aksjer et selskap kan utstede i henhold til vedtektene. Autoriserte aksjer gjør det kun mulig for selskapet å selge aksjer ved behov i fremtiden. Et selskap kan eie et stort antall autoriserte aksjer, men har ikke til hensikt å utstede dem. Ved å rapportere antall autoriserte aksjer bidrar selskapet til å beskytte investorer mot en løpsk emisjon.
- Utestående andeler: Utestående andeler indikerer hvor mange andeler som finnes. Disse aksjene inkluderer alle aksjer som selges til publikum og gis til andre interessenter.
- Likviditet: Likviditet representerer antall aksjer som allmennheten som investerer kan kjøpe og selge. Blant annet er frosne aksjer inneholdt av innsidere unntatt. Men hvis innsidere ender opp med å selge sine aksjer på markedet, vil disse aksjene bli en del av den frie flyten.
Antall autoriserte aksjer er med andre ord alltid større enn antall utestående aksjer, som igjen alltid er større enn antall utestående aksjer.
Bunnlinjen
Float kan være spesielt viktig for investorer, men er vanligvis mer relevant i spesifikke situasjoner og på kort sikt. I motsetning til dette, på lang sikt, er aksjer ofte drevet av den grunnleggende ytelsen til det underliggende selskapet. Som Ben Graham berømt sa: "Markedet er en stemmemaskin på kort sikt, men en veiemaskin på lang sikt."
