Charlie Munger (født 1924) er nestleder og nestleder i Warren Buffett, en fremtredende investor og styreleder i Berkshire Hathaway, Inc. er et $354,6 milliarder diversifisert konglomerat med hovedkontor i Omaha, Nebraska.
Som Buffetts nærmeste forretningspartner og "høyrehånd" i mer enn fire tiår, utvikler Munger Berkshire til et stort diversifisert holdingselskap med en markedsverdi på over $700 milliarder (per februar 2022) samt forsikring, jernbanefrakt, kraftproduksjon/distribusjon, produksjon og detaljhandel.1
I tillegg til å fungere som uavhengig direktør i Costco Wholesale Corporation, er Munger styreleder i Daily Journal Corporation, en Los Angeles-basert juridisk utgiver med programvarevirksomhet i markedet for automatisert domstolsrapportering. Fra 1984 til 2011 fungerte han som styreleder og administrerende direktør i Berkshire Hathaways datterselskap Wesco Financial Corporation.
Sentraloppgave
- Som nestleder i Berkshire Hathaway-selskapet $355 milliarder, har Charlie Munger vært stedfortreder for den fremtredende investoren Warren Buffett siden 1978.
- Som Buffetts "høyre hånd" var Munger medvirkende til å vokse Berkshire Hathaway til et holdingselskap på $700 milliarder.
- I 1943 droppet han ut av University of Michigan for å bli med i USA. Army Air Corps, hvor han trente som værmelding.
- Selv om han aldri oppnådde en bachelorgrad, ble han uteksaminert fra Harvard Law School i 1948 med en Juris Doctor-grad. Topp student.
- Munger har en nettoformue på $2,5 milliarder per 2022, ifølge Forbes.
Utdanning og tidlig karriere
Munger ble født i Omaha i 1924 og jobbet som tenåring på Buffett & Sons, en dagligvarebutikk som eies av Warren Buffetts bestefar.
Under andre verdenskrig gikk han på University of Michigan for å studere matematikk, men droppet ut noen dager etter sin 19-årsdag i 1943 for å tjene i US Army Air Corps, hvor han utdannet seg til meteorolog og steg til rang som andreløytnant . Senere fortsatte han sine meteorologiske studier ved Caltech i Pasadena, California, byen som ble hans livslange hjem.
Etter å ha gått på Harvard Law School uten en bachelorgrad, ble han uteksaminert summa cum laude med en Juris Doctor-grad i 1948. Tidlig som eiendomsadvokat grunnla han det velkjente California advokatfirmaet Munger, Tolles & Olson.
Overgangen fra lov til finans
Etter å ha møttes på en middag i Omaha i 1959, holdt Munger og Buffett kontakten gjennom årene, mens Buffett fortsatte med å bygge sitt investeringsselskap og Munger fortsatte å jobbe som eiendomsadvokat.
Etter råd fra Buffett forlot Munger den juridiske praksisen på 1960-tallet for å fokusere på å administrere investeringer, inkludert et eiendomsutviklingspartnerskap med milliardæravisens leder Franklin Otis Booth.
Før han begynte i Berkshire, drev Munger sitt eget investeringsselskap, som, som vennen Buffett påpekte i sin artikkel fra 1984 "The Super Investors of Graham and Dodsville," Den gjennomsnittlige årlige avkastningen mellom 1962 og 1975 var 19,8%, som er langt bedre enn Dows 5% årlige verdistigningsrate over den tidsperioden.
I 1962 begynte Buffett å kjøpe Berkshire Hathaway-aksjer; i 1965 overtok han selskapet som styreleder og administrerende direktør. I 1978 ble Munger Berkshire Hathaways nestleder. 6
Fra sigarsneiper til buffeer – Munger verdiinvestering
Buffett har alltid vært en verdiinvestor – han søker aktivt opp og analyserer aksjer som handler under deres sanne verdi – en strategi han lærte av sin mentor, Benjamin Graham.
I sitt brev til aksjonærene fra 1989 berømmet imidlertid Buffett Munger for å ha gjort det klart at Berkshire ikke burde forfølge en "sigarsneip"-versjon av verdiinvesteringer - som beskriver en investor som kjøper et døende selskap for øyeblikket verdt $1 for $0.75 Selskapets sikt er bare "å få en gratis $0.25 puff" for å bli i butikken.
Som Buffett forklarte, begynte karrieren hans som en sigarsneip-investor – og Munger forsto dumheten i tilnærmingen lenge før ham: «Charlie fikk det tidlig; Jeg lærte det sakte. ”
I samarbeid med Munger fant han etter hvert ut at for et slitende selskap som mislyktes gjentatte ganger, viste billige priser seg ofte å være falske rabatter, og eventuelle umiddelbare gevinster ble raskt uthulet av dårlig avkastning. I stedet vil Munger og Buffett heller "kjøpe et flott selskap som er verdt $1 nå for $1.25, men som definitivt vil være verdt $15 om 10 år."
Med andre ord, Berkshires versjon av verdiinvestering har vært forbløffende vellykket ved å følge Mungers mantra: «Glem kunnskapen om å kjøpe rettferdige selskaper til gode priser; kjøp i stedet gode selskaper til rimelige priser.»
Munger investeringsfilosofi
-
En nøkkelårsak til deres vellykkede forretningspartnerskap er at Munger og Buffett er fullt forpliktet til å opprettholde bransjeledende standarder for etisk forretningspraksis.
-
Munger har ofte uttalt at høye etiske standarder er en integrert del av hans filosofi og hans suksess.
-
Et av hans mest siterte ordtak er: «God forretning er etisk forretning. En forretningsmodell som er avhengig av ferdigheter er dømt til å mislykkes.»
-
En ivrig leser av store tenkere og tydelige formidlere som Ben Franklin og Samuel Johnson, introduserte Munger begrepet "grunnleggende verdslig visdom" i næringsliv og finans i flere taler og i sin bok "Poor Charlie's Almanac".
Berkshire Hathaways "Big Four"
Som nestleder representerer Munger også alle eiendeler, inkludert det Buffett kaller Berkshires "Big Four" - de fire investeringene som utgjør hoveddelen av Berkshires verdi. 11
Forsikringsfloat: På toppen av listen i 2021 er en gruppe heleide forsikringsselskaper som gjør Berkshire til verdens ledende leverandør av forsikringsflyt – alt Berkshire har holdt i årevis. Investeringsperioden til premiefondene. Å investere i deg selv kan ha nytte før du betaler ned kravet ditt. Under Mungers funksjonstid har Berkshires utestående aksjer vokst fra $19 millioner til $147 milliarder innen 2022. Selv med periodiske forsikringstap på grunn av katastrofale hendelser (som terrorangrepene 11. september 2001), er langsiktig verdiskaping enorm, noe som er hvorfor forsikringslikviditet er blant de fire beste av Berkshires fire store.
Apple, Inc: og flytende forsikring Etter Berkshires investering i Apple, Inc. I motsetning til en heleid investering i selskapet, vil Berkshire kun ha en eierandel på 5.55% i Apple ved utgangen av 2021, noe som gjør det til en viktig del av selskapets produksjonsselskap. Imidlertid møter Apple en veldig høy Munger-Buffett investeringsbarriere av den enkle grunn at eierandelen på 5.55% har økt fra 5.39% i fjor da Apple kjøpte tilbake sine egne aksjer. Gitt Apples enorme verdi, hentet Berkshire Hathaway inn $100 millioner for hver økning på 0,1%, fra 5,39% til 5,55% – unntatt Berkshire Hathaways utgifter.
BNSF (Burlington North Santa Fe Company): Berkshire Hathaways tredje største BNSF driver et av de største jernbanegodsnettverkene i Nord-Amerika, med 8 000 lokomotiver og 32 500 miles med spor. Investeringen er et godt eksempel på Munger-Buffers preferanse for å investere i selskaper med en økonomisk vollgrav – et innebygd konkurransefortrinn som beskytter konkurrentenes langsiktige fortjeneste og markedsandel. Når det gjelder jernbaner, beskytter den enorme startkapitalen som kreves for å legge jernbanespor i USA jernbaner mot konkurrenter, som en vollgrav rundt et middelalderslott. I 2021 mottok Berkshire rekordhøye $6 milliarder i inntekter fra BNSF.
BHE (Berkshire Hathaway Energy): Den fjerde giganten, BHE, en portefølje av lokalt eide verktøy, er et annet godt eksempel på Munger-Buffets preferanse for selskaper med økonomiske problemer – nødvendig for å drive kraftledninger Enorme pengesummer for å skamme USA for å beskytte BHE fra konkurrenter. Under Mungers ledelse vil BHE ikke bare oppnå rekordomsetning på $4 milliarder i 2021 (opp fra $122 millioner da Berkshire først tok en eierandel i 2000), men har også en sterk tilstedeværelse innen vind, sol og vannkraft. Null fornybar energikapasitet sprer seg over hele USA. Berkshire eier 91.1% av BHE fra og med 2021.
Hva er Charlie Mungers nettoverdi?
Munger har en nettoformue på $2,5 milliarder per 2022, ifølge Forbes.
Hvorfor hater Charlie Munger Bitcoin?
Munger er kjent for sin sløvhet og investeringsgeni. Da Buffett behendig omgikk spørsmål om kryptovalutaer under en spørsmål-og-svar-sesjon på aksjonærmøtet i 2021, uttalte Munger rett ut at Bitcoin er «skapt ut av løse luften» og er «kriminelles favorittbetalingsmetode». Han var forferdet over at milliarder av dollar ble sendt til «en fyr som nettopp fant opp et nytt finansielt produkt ut av løse luften». Han berømmet også Kinas kryptovalutaforbud og kritiserte USA for deres store engasjement i kryptovalutaer.
Hva er Charlie Mungers veldedige organisasjoner?
Mungers filantropi fokuserer på utdanning, inkludert store donasjoner til University of Michigan Law School ($3 millioner for belysningsforbedringer i 2007 og $20 millioner for hjemmeforbedringer i 2011). 1314 Han donerte også til Stanford University ($43,5 millioner i Berkshire Hathaway-aksjen. 2004 for å bygge utdannede boliger) og UC Santa Barbara ($200 millioner i 2016 for toppmoderne studentboliger).
Endelig resultat
Som Buffetts "høyre hånd" var Munger medvirkende til å vokse Berkshire Hathaway til et holdingselskap på $700 milliarder.
Som nestleder er Munger også nestleder for alle aktiva, inkludert det Buffett kaller Berkshires "Big Four" - de fire investeringene som utgjør mesteparten av Berkshires verdi: 1) Forsikringsdatterselskapet "forsikringsfond" 2) Apple; 3) BNSF (Burlington North Santa Fe); 4) BHE (Berkshire Hathaway Energy).
Buffett applauderer Munger for å sikre at Berkshire Value Investing følger Mungers mantra: «Glem kunnskapen om å kjøpe rettferdige selskaper til gode priser; kjøp i stedet gode selskaper til rimelige priser.»
Munger har ofte uttalt at høye etiske standarder er en integrert del av hans filosofi og hans suksess.
Som nestleder er Munger også nestkommanderende for alle eiendeler, inkludert det Buffett kaller Berkshires "fire giganter" - de fire investeringene som står for hoveddelen av Berkshires verdi: 1) "forsikringsflyt" fra datterselskaper; 2) Apple, Inc; 3) BNSF (Burlington Northern Santa Fe Corporation); 4) BHE (Berkshire Hathaway Energy).
Buffett har kreditert Munger for å sikre at Berkshires verdiinvesteringer fulgte Mungers mantra: «Glem det du vet om å kjøpe rettferdige bedrifter til fantastiske priser; kjøp i stedet fantastiske bedrifter til rimelige priser.»
Munger har ofte uttalt at høye etiske standarder er integrert i hans filosofi - og for hans suksess.
Lære mer:
-
-
-
-
Delta Skymiles® Reserve American Express-kortgjennomgang – Se mer.
-
AmEx fokuserer på kundeopplevelse med ny brukskonto og redesignet applikasjon
-
