Med høy inflasjon, fallende aksjemarkeder og investorer bekymret for Federal Reserves dristige nye pengepolitiske holdning, skulle du tro at dette ville være et ideelt tidspunkt å satse på Bitcoin. Hva er den beste tiden å ha en desentralisert valuta som beholder sin verdi?
Likevel har verdens mest kjente kryptovaluta mistet mer enn 37% av sin verdi så langt i år, og falt til nesten $26,000 i dag. For bare seks måneder siden nådde Bitcoin en all-time high på rundt $69,000.
Til sammenligning er S&P 500 ned rundt 17% siden starten av 2022. Hvorfor registrerer BTC så store tap i 2022?
Bitcoin er nå en risikabel ressurs
Risikoaktiva er eiendeler som er gjenstand for betydelig volatilitet under normale markedsforhold. Aksjer, råvarer og høyrenteobligasjoner anses som risikable eiendeler fordi du kan forvente at prisene deres vil stige og falle ofte i nesten alle markedsforhold.
Inntil nylig ble Bitcoin ansett som et verdilager, noe immun mot svingninger i verdien av risikable eiendeler. Dette er ikke lenger tilfelle. I dag har BTC blitt offer for faktorer som påvirker verdien av risikofylte eiendeler - som inflasjon, aksjemarkedet og Federal Reserves pengepolitikk.
"Grunnen til at denne nedgangen skjer nå er fordi [krypto] markedsnarrativet har skiftet fra risiko til risiko," sa Dr. Richard Smith, forfatter av Risk Ritual Newsletter. "Når Fed og andre sentralbanker begynner å trappe ned overstimulering, og vanlige mennesker begynner å innse at Covid-19 er i ferd med å avta, kommer vi tilbake på jobb, og vi kjøper ikke alle NFT-er og går inn i metaversen i morgen."
Men det er en annen, mer esoterisk faktor som spiller inn i kryptovalutamarkedet i det siste, som er med på å presse Bitcoin lavere.
Terraform lab feil
Terra (LUNA) opplevde en stor forstyrrelse i helgen, og mistet 90% av sin verdi og skapte kaos i kryptoverdenen.
LUNA er det opprinnelige symbolet til Terra-protokollen. Det er en del av pinnemekanismen for TerraUSD (UST), et annet innfødt symbol i Terra-protokollen. Inntil nylig var UST en relativt populær stablecoin.
Som navnet antyder, er hensikten med stablecoins å gi en "trygg" kryptoaktiva som opprettholder en stabil verdi. De administreres ved å knytte verdien til prisen på fiat-valutaer som amerikanske dollar. Målet er at stablecoinen skal ha samme verdi knyttet til den – for eksempel skal en mynt alltid være verdt én dollar.
UST har gått ned mer enn 30% denne uken, og stiller spørsmål ved gyldigheten til algoritmiske stabile mynter.
Det ser ut til at Luna Foundation Guard prøver å støtte UST med Bitcoin før helgen. Tidligere denne måneden kjøpte Luna Foundation Guard (LFG), en ideell organisasjon som støtter Terras blokkjede, $1,5 milliarder i bitcoin.
Mandag sa LFG at de ville låne bitcoin verdt hundrevis av millioner dollar for å forsvare koblingen til stablecoin UST.
Bitcoin har fått en tøff start i 2022
Bitcoin ender 2021 opp nesten 70%. Det er en svimlende avkastning for enhver aktivaklasse. Likevel representerer den årlige avkastningen på 70% litt av en nedtur for Bitcoin da den dukket opp over 300% midt i 2020-nedstengingen.
Investorer er i en risiko-av-stemning i 2022, og ønsker "en generell risiko-off i de fleste aktivaklasser," sa Alex Refet, medgründer av formuesforvaltningsfirmaet East Paces Group. "Samlet sett viser investorer større interesse for verdiinvesteringer og mindre interesse for spekulative aksjer og alternative 'lager av verdi'-investeringer."
En grunn til dette er at Federal Reserve har hevet renten i USA i en enestående skala i fire tiår for å bekjempe inflasjonen. Analytikere forventer at sentralbanken vil fortsette å heve renten frem til 2023.
Når Fed hever renten, reduserer det etterspørselen etter flere vekstselskaper som teknologiaksjer og spekulative risikoaktiva som bitcoin. Det er et åpent spørsmål å vurdere hvor stor etterspørsel etter kryptovalutaer vil forbli midt i minkende likviditet.
"Det er ingen historisk presedens for ytelsen til Bitcoin og andre kryptovalutaer når vi går inn i en vedvarende periode der sentralbanker aktivt trekker ut likviditet," sa Steve Sosnick, sjefstrateg i Interactive Brokers. Dette er vanligvis vanskelige tider for de som ikke gjør det, og mer risikofylte eiendeler har en tendens til å underprestere enn tryggere."
Bitcoin har blitt et flyktig beist
Legg til det markedsuroen forårsaket av Russlands invasjon av Ukraina.
"Geopolitiske problemer driver markedsvolatiliteten i mange omsettelige aktivaklasser, og Bitcoin har vist seg å være noe korrelert med bredere markedsbevegelser i stedet for en direkte sikring mot aksjer," sa Reffit.
Problemet er at Bitcoin ikke har vist seg å være en god sikring mot noe som helst. Tross alt, med inflasjonen på fire års høyde, ville man forvente at en valuta som hevder å beholde kjøpekraften sin og være uavhengig av enhver sentralbank vil få mer støtte. Hvis denne beskrivelsen gjelder Bitcoin, ville ikke etterspørselen vært utenfor listene?
I stedet ser det ut til at Bitcoin finner følgere når prisene stiger og skeptikere når selgere dominerer – akkurat som en risikoaktiva.
Faktisk, siden 2009, har Bitcoin falt 50% åtte ganger fra sin forrige all-time high. "Alle som ikke er enig med minst et 50%-fall bør ikke bruke Bitcoin," Dr. Smith. "Det er helt normalt for Bitcoin å slippe 50%. Det er inngangsavgiften."
Bør du eie bitcoin?
Å kjøpe Bitcoin pleide å være noe forbeholdt teknologikyndige førstegangsbrukere, en sjanger med nyheter som kort dukket opp og forklarer uvitende lesere hvordan man kan bytte dollar for Bitcoin og deretter Bitcoin for vanlige ting som pizza. (I ettertid var pizza veldig dyrt.)
Bitcoin har blitt mer mainstream og lettere å kjøpe med årene gjennom relativt sikre børser som Coinbase. I dag tror rettferdige pengeforvaltere som det Minneapolis-baserte pengeforvaltningsfirmaet Leuthold Group at en prosentandel eller to av porteføljen deres kan gå til bitcoin.
"Til slutt vil markedet finne ut verdien av kryptovalutaer og ta med denne informasjonen inn i den høye prisen på disse eiendelene," skrev økonom Tyler Cowen i en Bloomberg-oped. «Fra da av vil den forventede avkastningen være — tør jeg si det. -normal."
Ved å investere i Bitcoin nå, forventer du at spekulasjonsvanviddet ikke har avtatt, og du kan selge det tilbake senere for en høyere pris enn du betalte. Men nyere historie burde vise at en slik plan, selv om den er fristende, ikke er noen enkel prestasjon.
Du vet aldri når spenningen ved spekulativ investering forsvinner.
Lære mer:
-
-
-
-
Delta Skymiles® Reserve American Express-kortgjennomgang – Se mer.
-
AmEx fokuserer på kundeopplevelse med ny brukskonto og redesignet applikasjon
-
