2022 vil bli et dårlig år for teknologiselskaper – det er det ingen tvil om. Nasdaq Composite har falt mer enn 30% siden starten av året, noe som betyr at Nasdaq for tiden er i et ubestridelig bjørnemarked. (Teknisk sett trenger du egentlig bare en 20%-dråpe for å bli et bjørnemarked.)
Og det kommer til å bli verre.
Nasdaq kan være ned 30%, men individuelle Nasdaq-aksjer har falt langt mer. Eksempel: e-signaturselskapet DocuSign (DOCU 6.58%) – selskapet som lar deg signere kontrakter og pantelån på nettet – er nede med 62% hittil i år. Mens teknologiaksjer er i et bjørnemarked, er DocuSign i et dobbelt bjørnemarked.
Dette kan imidlertid være gode nyheter for investorer som har ventet på en mulighet til å kjøpe DocuSign til en røverpris. For å finne ut hvorfor, la oss se på tallene.
DocuSign har for tiden en markedsverdi på $11,8 milliarder uten et pris-til-inntektsforhold fordi selskapet ikke har en "P"-i under allment aksepterte regnskapsprinsipper (GAAP). H. Teknisk sett er det ikke "lønnsomt". Faktisk er DocuSign et svært lønnsomt selskap, som har generert nesten $500 millioner i kontantoverskudd – fri kontantstrøm – bare det siste året.
Jeg er forresten ikke den eneste som tenker slik. Faktisk virker DocuSigns administrerende direktør overbevist om at DocuSigns nåværende aksjekurs under $60 også er en stor sak. Vi vet dette fordi i januar 2022, da det teknologiske salget så vidt var i gang, lovet DocuSign-sjef Daniel Springer å kjøpe DocuSign-aksjer for sin konto for $2,4 millioner — – Aksjekursen var så høy som $147.
Da DocuSign-aksjen fortsatte å falle, doblet Springer innsatsen i mars, og brukte ytterligere $5 millioner på DocuSign-aksjer til hele $76,45.
Det er juni, og DocuSigns aksjer er nede med ytterligere 20% – selges for mindre enn halvparten av prisen administrerende direktør betalte da han først kjøpte aksjen i januar. (Jeg mistenker forresten at Springer klandrer seg selv for ikke å vente med å begynne å kjøpe. På dette tidspunktet kan han til og med være litt pengekrypende og kan ikke kjøpe mer.)
Men det betyr ikke at du ikke kan. Faktisk tror jeg det kan være et godt tidspunkt å kjøpe før DocuSign-aksjen dukker opp igjen.
Elektroniske signaturer er fremtiden
Tenk på dette: DocuSign-aksjen har falt kraftig siden forrige ukes resultatoppsigelse, men disse gevinstene er langt fra dårlige. Inntektene øker med 25% fra år til år, hvis du (som meg) antar at når DocuSign vokser, vil fortjenestemarginene øke i stedet for å reduseres eller forbli de samme, noe som tyder på at DocuSigns inntekter vil vokse over tid og bør vokse mer enn inntektene raskere – og selskapet vil slå analytikernes prognose for en inntektsvekst på bare 16.5%.
Det var akkurat det som skjedde hvis du så på selskapets kontantstrømoppstilling for siste kvartal. Selv om DocuSign fortsatt er teknisk ulønnsomt, steg fri kontantstrøm med 42% i kvartalet.
Akkurat nå ser det ut til at mange investorer satser på at DocuSigns vekst er en slags pandemisk lykke – og som et resultat lider DocuSign-aksjen. Men hvis du spør meg, hva pandemien egentlig har lært oss er at fjernarbeid kan være like produktivt – eller mer – effektivt enn arbeid på kontoret. Med mer og mer virksomhet som drives på nett, er det bare logisk at elektroniske signaturer vil være måten de fleste dokumenter signeres på i fremtiden.
Som markedsleder for e-signaturer med en markedsandel på 70% i USA, virker DocuSign som den rette måten å utnytte denne trenden på. Hvis vi kan gjøre dette mens vi betaler en billig pris – mindre enn halvparten av hva konsernsjefen betalte for DocuSign-aksjen – er det avtalen jeg vil gjøre.
Lære mer:
